马斯克火星计划增加SpaceX上市风险

快速阅读: 据德勤消息，SpaceX计划2026年启动IPO，估值或超1万亿美元，其“星链”服务已覆盖140国、用户超600万，并正拓展直连手机与太空数据中心等高风险新业务，支撑火星探索愿景。

SpaceX计划于明年启动首次公开募股（IPO），估值或超1万亿美元，有望成为历史上规模最大的IPO之一。该公司凭借可重复使用火箭技术重塑了航天运输体系，并建成覆盖全球的“星链”（Starlink）卫星宽带网络，目前年收入约150亿美元。

尽管市场对此次IPO普遍持欢迎态度，但分析人士指出，投资者需充分认识到公司长期聚焦高风险技术研发的战略取向。其首席执行官埃隆·马斯克始终将载人登陆火星视为核心目标，这一愿景可能影响上市后公司对短期盈利业务的资源倾斜。例如，“星链”正拓展直连手机服务及太空数据中心等新方向，但这些业务的商业化前景仍存不确定性。

值得注意的是，SpaceX此前多次推迟IPO计划。公司总裁格温妮·肖特韦尔曾在2018年表示，上市前提是实现定期往返火星。虽然马斯克近日暗示IPO临近，并称计划明年发射无人“星舰”（Starship）前往火星，但该火箭尚未完成一次成功的轨道飞行任务，相关目标被普遍视为过于激进。

分析认为，“星链”产生的稳定现金流为“星舰”研发提供了重要支撑。部分业内人士指出，即便出现火箭试飞失败，只要不影响“星链”主营收业务，资本市场或能容忍此类技术风险。然而，当前超高估值依赖未来收入的爆发式增长，而卫星直连通信与太空数据中心的市场规模尚不明朗，这可能构成潜在挑战。

此外，投资者还需关注马斯克在多家企业间的精力分配问题。其在特斯拉亦强调人工智能与机器人平台定位，曾引发市场对其战略重心分散的担忧。未来SpaceX股东或将面临类似权衡：在支持长期太空探索使命的同时，接受阶段性财务回报的不确定性。

截至2025年12月，“星链”在轨卫星数量约1万颗，服务覆盖至少140个国家和地区，用户总数超过600万。该公司正接近获得印度监管部门批准，有望进入当地卫星宽带市场。据德勤预测，到2030年，印度该市场规模将达到19亿美元。

近日，SpaceX向美国政府提交了“星链移动”（Starlink Mobile）商标注册申请。12月10日，公司宣布其直连手机的卫星通信服务已在加拿大正式启用。该业务依赖于卫星与通信接收技术的突破，而SpaceX计划通过下一代星链卫星进一步提升带宽能力，以支持全球视频通话等高流量应用。据Allied Market Research估计，到2034年，此类直连手机卫星服务的全球市场规模有望达到433亿美元。

与此同时，美国前总统唐纳德·特朗普提出的1500亿美元“金穹顶”导弹防御计划等政府项目，也可能推动SpaceX旗下星盾（Starshield）国家安全卫星业务的发展，并为其发射服务带来新客户。

若实现首次公开募股，SpaceX将有助于资助马斯克提出的“太空数据中心”构想。理论上，这类设施可利用太阳能，绕过地球能源瓶颈，深度参与人工智能产业发展。但分析指出，散热难题、高昂发射成本及日益严重的空间碎片问题，仍是重大挑战。

尽管风险众多，市场普遍认为投资者仍将长期支持SpaceX。Futurum Equities Research首席市场策略师沙伊·博洛尔表示：“许多散户投资者可能会因持有SpaceX股份而操心不已。”

(以上内容均由Ai生成)