AI投资热潮提振韩国内存芯片制造商前景

快速阅读: 与AI相关的支出增加将支撑韩国主要内存芯片制造商明年的收益，得益于服务器需求增强和数据中心更新。惠誉预测，到2026年，AI工作负载将扩展到主流DRAM和SSD领域，推动市场增长。然而，消费电子需求低迷，成本上升可能推高零售价格，限制复苏。

与人工智能相关的支出增加预计将支撑韩国主要内存芯片制造商明年的收益，得益于服务器相关组件需求的增强和数据中心基础设施的新一轮更新。惠誉评级预测，到2026年，与AI相关的工作负载将从高带宽内存逐渐扩展到主流DRAM和固态硬盘领域。这一转变由分层内存架构的广泛采用推动，该架构根据访问频率在HBM、DRAM和SSD之间分配数据。此外，报告指出，疫情期间购买的大量通用服务器即将更换，将进一步支持市场增长。然而，消费电子产品的需求依然低迷，组件成本上升可能会推高零售设备价格，限制复苏。

行业预测显示市场将迅速扩张。Omdia在2025年底估计，全球DRAM收入可能从目前的1200亿至1300亿美元增至2028年的约2000亿美元，主要驱动因素是AI的采用、服务器升级和多层内存系统的更深入依赖。然而，惠誉指出，由于AI投资周期仍处于早期阶段，分层内存对需求的时间和波动性的影响存在不确定性。

随着增长机会的出现，关键风险也在浮现。HBM领域的客户集中度较高，可能会削弱供应商的定价能力。内存需求对AI驱动的资本支出的依赖增加，也提高了收益对投资节奏变化的敏感度。订单放缓将威胁利润率，而高固定成本使得盈利能力高度依赖于销量。美国贸易政策的潜在影响也是不稳定的一个来源：电子产品或相关进口的关税提高可能会抑制消费市场，间接减少芯片需求。

内存行业的供应仍然紧张，预计2026年价格将保持坚挺，前提是AI相关订单保持稳定。目前的谈判表明，明年平均售价将进一步上涨，这得益于有限的新产能和强劲的企业需求。NAND价格预计至少在第二季度内继续上涨，因为制造商专注于高利润的企业级SSD而非消费级产品。

韩国两大生产商在这一背景下处于不同的位置。SK海力士在HBM领域有较大曝光，预计2025年其约40%的DRAM收入将来自该领域。这种集中度使其更容易受到全球AI投资波动的影响。据TrendForce数据，SK海力士在2025年第二季度的DRAM收入份额超过三星电子，但第三季度的竞争加剧使其领先优势缩小。三星的业务组合更为多元化，为其提供了更强的缓冲以应对AI支出的波动，但随着2026年下半年出货量加速，其对HBM的依赖也将增加。因此，惠誉预计到2027年，HBM将占三星半导体销售额的约五分之一，两家制造商的盈利能力将越来越多地受到该细分市场的高利润率影响。

(以上内容均由Ai生成)