AI与另类数据如何重塑并购交易起源
快速阅读: 对冲基金广泛采用替代数据，65%已使用，而私募投资者仅27%。AI系统监控财务、数字意图、市场活动、运营绩效信号，助识别交易机会。
在私募市场，投资机会的信息通常只有在买方和卖方签订保密协议并建立信任后才会浮现。如今，投资者越来越多地利用人工智能和替代数据，在任何直接接触开始之前，识别出表明公司准备进行交易及其潜在表现的信号。
日前，我参加了在纽约举行的一次替代数据论坛，与会者包括基金管理人、对冲基金投资者以及替代数据公司的创始人。从讨论中可以明显看出，对冲基金多年来一直在推进替代数据的使用，而私募投资者才刚刚开始有意义地采纳这些技术。据安永会计师事务所的数据，到2022年，已有65%的对冲基金使用了替代数据。多年来，对冲基金经理依赖超过40种不同的数据源，如网站活动、卫星图像、产品评论、信用卡交易及其他数字信号，以补充传统研究，提供更精细的经济活动指标。在公开市场，时机和速度至关重要，这些早期信号对于识别错定价资产并在竞争对手之前调整仓位变得尤为重要。相比之下，仅有27%的私募股权公司使用了替代数据。
即使没有公开的财务披露，私营公司也会产生大量的数字足迹。这些数字信号在不同规模的公司间往往呈现出一致的模式。四个类别的信号对于了解一家公司何时可能准备进行交易特别有用：
– 财务职能信号
– 数字意图信号
– 市场活动信号
– 运营绩效信号
财务职能信号方面，首席财务官咨询公司观察到，企业在出售或筹集资本前大约12至18个月内会升级其财务团队。例如，寻找新首席财务官可能预示着治理结构的变化或对机构报告的需求。快速扩张的财务规划与分析（FP&A）职位可能表明公司正在构建前瞻性模型、预算流程或情景规划能力。利用替代数据和人工智能驱动的并购系统现在可以大规模监控这些指标，如LinkedIn上的新首席财务官任命或公司网站上职位发布的激增。
数字意图信号已成为公司进入战略转折点的一个有趣指标。平台如6sense、Bombora和Demandbase聚合数千个网站的域级行为，识别公司网络内正在研究的主题。这些平台最初是为销售团队设计的，但底层数据也适用于并购。它们聚合的信号包括重复的谷歌搜索、访问内容页面及与特定关键词的互动。这些系统不识别个人，只显示公司域名内的活动情况。这为投资者提供了卖家可能考虑交易的早期视角，甚至在外部顾问介入之前。例如，如果公司领导层成员开始研究“私募股权”、“搜索基金”、“并购顾问”、“继任计划”或“资本筹集”等术语，这些数字意图平台会检测并标记出兴趣的增加。根据Bombora的分析，持续关注交易相关主题的公司比其他公司更有可能在未来六个月内进入正式的并购流程。
市场活动信号方面，当行业内的公司宣布资本筹集、客户赢得或收购时，领导团队往往会借此机会考虑市场的发展趋势。董事会评估估值，审查变化的指标，创始人反思可能更加可行的机会。活跃的市场促使这些对话更早、更集中地发生。人工智能驱动的并购系统可以持续监测这些信号，并突出重要的模式。竞争对手的收购、融资轮次、产品发布和新的合作伙伴关系都可以实时跟踪。单个事件本身可能意义不大，但如果资本筹集与增加的招聘活动或行业内的网站流量上升相吻合，这种模式就变得更加重要。这些信号帮助投资者了解公司何时可能愿意进行对话，以及最佳的接触时机。
运营绩效信号方面，通过监测公司的运营表现，投资者可以获得有关公司健康状况和增长潜力的重要信息。这些信号包括但不限于销售额的增长、成本效率的提高、市场份额的变化等，都是评估公司是否准备好进行交易的关键因素。
公司的运营现实很大程度上可以通过其留下的数字痕迹来观察。例如，BuiltWith这样的平台展示了公司在技术堆栈上的变化，这些变化通常预示着产品即将推出、新的整合策略或是从旧架构迁移。网站流量的趋势也具有参考价值。例如，企业域名访问量的增加可能表明公司正在向高端市场转型。
招聘活动提供了另一层重要的洞察。工程岗位的增长暗示了持续的产品开发。客户成功岗位的增加往往反映出用户数量的增长或新用户的接入活动。地理招聘模式可以显示公司正在进入新市场或专注于成本优化。G2或Capterra的评论以及Glassdoor的情绪分析可以提供关于产品吸引力和组织稳定性的早期线索。
这些指标虽不能直接显示收入或盈利能力，但综合起来可以帮助描绘出增长轨迹、产品成熟度、客户参与度和组织实力的图景。
用于交易起源的技术架构
由AI驱动的并购系统能够分析数千家公司的这四种信号，并突出显示重要的模式。公开市场投资者首先通过大规模的数据工程和信号分析构建了这些能力。随着更多结构化数据的可用性和替代数据供应商将数据集整合为可访问的格式，私人市场投资者现在也越来越采用类似的方法。
虽然私人市场的交易仍将依赖于人际关系，但变化在于买卖双方现在可以在对话中掌握比以往更多的信息。
(以上内容均由Ai生成)
