摩尔线程科创板上市，发行价114.28元股

快速阅读: 摩尔线程智能科技将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市，发行价114.28元/股，对应市销率122.51倍，高于行业平均水平，存在股价下跌风险。

感谢IT之家网友 冲吧lzl 、 啊俊 的线索投递! IT之家 12 月 3 日消息,经上海证券交易所审核同意,摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司发行的人民币普通股股票将于 2025 年 12 月 5 日在上海证券交易所科创板上市,证券代码为“688795”。

据介绍,公司发行后总股本为 47,002.8217 万股,其中本次新股上市初期的无限售流通股数量为 2,938.2386 万股,占本次发行后总股本的比例为 6.25%。

IT之家摘选部分重点内容如下: 根据《证券发行与承销管理办法》规定,发行人尚未盈利的,可以不披露发行市盈率及与同行业市盈率比较的相关信息,但应当披露市销率、市净率等反映发行人所在行业特点的估值指标。因此,本次发行选择市销率作为估值指标。

本次发行价格对应的市销率为: (1)104.26 倍(每股收入按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的营业收入除以本次发行前总股本计算); (2)122.51 倍(每股收入按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的营业收入除以本次发行后总股本计算)。

本次发行价格 114.28 元 / 股对应的发行人 2024 年摊薄后静态市销率为 122.51 倍,高于同行业可比公司 2024 年静态市销率平均水平,存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人(主承销商)提请投资者关注投资风险,审慎研判发行定价的合理性,理性做出投资。

报告期各期,公司归属于母公司所有者的净利润分别为 -189,415.47 万元、-170,290.58 万元、-161,828.83 万元和-27,094.23 万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-146,660.54 万元、-172,025.77 万元、-163,325.77 万元和-31,668.46 万元。

2022 年至 2024 年,公司营业收入由 0.46 亿元增长至 4.38 亿元,复合增长率为 208.44%;2025 年 1-6 月,公司营业收入为 7.02 亿元。尽管公司收入增长较快,但绝对收入金额仍较小。

同时,公司持续保持较高的研发投入以保证技术的先进性,因此报告期内公司研发费用金额较高,报告期内分别为 111,649.37 万元、133,442.57 万元、135,868.90 万元和 55,672.84 万元。

公司从产品开发、产品性能不断完善到销售收入的不断增长,进而产生持续稳定的利润需要一定时间,综合使得公司报告期尚未盈利且在报告期末存在累计未弥补亏损。考虑到市场景气度、行业竞争、客户拓展、供应链管理等影响经营结果的因素较为复杂,发行人未来的营业收入可能增长较慢或无法持续增长,存在未来一段时期内持续亏损的风险及无法在管理层预期的时间点实现盈利的风险。

截至 2025 年 6 月 30 日,公司累计未弥补亏损为 160,448.53 万元。预计首次公开发行股票并上市后,发行人账面累计未弥补亏损将持续存在,导致一定时期内无法向股东进行现金分红。

报告期内,公司前五大供应商采购金额占当期采购金额的比例分别为 58.00%、48.04%、62.63% 和 52.66%,前五大供应商集中度偏高。

报告期内,公司向关联方采购金额合计占当期采购金额的比例分别为 1.20%、6.64%、36.36% 和 27.51%。

若未来发行人主要供应商或关联方无法满足公司对原材料或服务的要求,或公司向供应商采购难以得到及时响应,且公司无法通过自身生产或者寻找替代供应商的方式满足公司采购需求,可能会妨碍公司完成既定产品的生产,进而对公司的生产经营产生重大不利影响。

发行人本次发行价格为 114.28 元 / 股,对应发行后市值约为 537.15 亿元。公司 2024 年度营业收入为 43,845.95 万元;2022-2024 年,发行人累计研发投入为 38.10 亿元,占最近三年累计营业收入的比例约为 626.03%,满足在招股书中明确选择的市值标准与财务指标上市标准,即《上海证券交易所科创板股票上市规则》 2.1.2 条款的第二项上市标准: “预计市值不低于人民币 15 亿元,最近一年营业收入不低于人民币 2 亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于 15%” 综上所述,发行人满足其所选择的上市标准。

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