ChatGPT引发市场巨变，AI投资热潮持续

快速阅读: 自2022年11月30日ChatGPT上线以来，引发市场剧变，股价飙升，经济呈现K型分化，资本持有者获益，工资收入者面临挑战。

自ChatGPT上线三年以来，那个平静的周日纪念日如今已成为现代史上最剧烈的市场转变之一。自2022年11月30日起，股价飙升，办公室工作形态发生变化，招聘计划颠倒，美国的大规模基础设施建设在电力网、数据中心和供应链上全面展开。经济呈现出明显的K型分化，资本持有者地位上升，而工资收入者则面临挑战。这种差距在企业和消费者两方面同时扩大。

与市场之前的混乱状况相比，这一转变显得更加明显。2022年10月12日，标准普尔500指数在新冠疫情后的低点触及，较1月份的峰值下滑了25%。直到几周后OpenAI发布ChatGPT时，该指数反弹近13%，但仍远未达到2024年1月的新高。通货膨胀率高涨，美联储迅速加息，科技股直接受到冲击。英伟达、Meta和Palantir的股价各自跌至接近70%的年度低点，苹果公司股价下跌近30%，Alphabet公司损失接近40%，亚马逊公司的股价则下跌了一半。

投资者大量涌入人工智能领域，市场正在重置。2022年11月，OpenAI以一篇简短的六句话产品发布文章推出了ChatGPT。在那之前十八个月，OpenAI的私人估值接近140亿美元。今天，这一数字约为5000亿美元，将该公司置于全球不到20家同等规模的公司之列。

发布文中写道：“我们训练了一个名为ChatGPT的模型，它可以以对话的方式进行互动。对话形式使得ChatGPT能够回答后续问题，承认错误，质疑不正确的前提，拒绝不当请求。我们很兴奋地推出ChatGPT，以获取用户的反馈，了解其优势和劣势。”

这篇简短的公告并未预示随后发生的巨大变化。裁员潮蔓延至各大公司，通胀率达到40年来的新高。然而，这一小小的产品发布最终成为市场重置的导火索。随着人工智能周期进入第四年，其低调的起源仍然影响着交易者对市场反弹的解读。尽管从大多数指标来看，这一时期的经济看起来已经崩溃，但市场的反弹仍然伴随着怀疑。

社交媒体上流传的一张图表进一步突显了这一分歧。自ChatGPT上线以来，标准普尔500指数上涨超过70%，而同期职位空缺减少了约30%。这张图表在网络上获得了“世界上最可怕的图表”这一绰号，表面上似乎讲述了一个故事：投资者赢了，工人输了。

记者德里克·汤普森在他的Substack上发表的文章中反驳了这一线性的解读。美国的职位空缺在2022年3月达到1150万个的峰值，这是自2000年JOLTS追踪开始以来的最高记录。到2025年8月，职位空缺降至718万个。与此同时，标准普尔500指数从2022年11月的约3840点攀升至2025年9月的近6688点，涨幅接近74%。

汤普森将职位空缺的减少归因于利率政策而非人工智能。职位空缺的高峰出现在ChatGPT发布几个月之前。2022年3月，也就是美联储三年多来首次加息的时候，达到了顶峰。2022年3月16日，美联储批准了0.25个百分点的加息，开启了截至2023年7月的11次加息周期。

美联储的目标明确且直接，旨在通过提高借贷成本来抑制需求并打击通货膨胀。更高的利率减少了商业贷款，减缓了消费支出，撤回了投资。随着整个系统的放缓，招聘也放慢了脚步。到了2025年9月，同一中央银行转向降息，以防止失业率上升，并刺激疲软的劳动力市场。

贸易规则和移民政策给就业带来了更多压力。唐纳德·特朗普总统的关税策略提高了成本，同时他的移民打击限制了劳动力供应的增长。美国国家政策基金会的一项研究估计，这些移民规定可能在未来十年内削减美国劳动力1500万人，并将每年的经济增长率降低近三分之一。

(以上内容均由Ai生成)