美股稳中求进，投资者聚焦AI盈利与经济信号

快速阅读: 未来一周，投资者关注AI公司盈利及经济健康，美股反弹，英伟达和字母表股价波动。市场对美联储12月降息预期增强，关注经济数据及财报。

在未来一周，投资者将关注人工智能公司盈利能力及整体经济健康状况的信号，以稳定美国股市。本周，股市从自4月以来的最大回调中反弹，得益于市场对美联储将在12月降息的信心增强。然而，一些权重股仍表现出波动性。例如，英伟达和字母表公司的股价大幅波动，主要受人工智能领域发展的影响。

投资者表示，股票可能继续保持这种敏感性，因为对于估值过热的担忧已经削弱了今年推动市场上涨的交易动力。“围绕人工智能盈利能力的故事正在受到质疑，”米勒塔巴克公司的首席市场策略师马修·梅利说，“如果这一问题在12月变得更加严重，那将对市场构成重大问题。”

标普500指数在2025年迄今上涨约16%，进入通常表现强劲的年末时期。根据《股票交易者年鉴》，自1950年以来，12月是该指数表现第三好的月份，平均涨幅为1.43%。不过，投资者对风险偏好减弱的迹象保持警惕，其中比特币的下滑就是一个例子。比特币近日跌至9万美元以下，而10月初时曾超过12.5万美元。

“比特币作为股票市场的风险代理指标，我们将密切关注其走势，”贝克大道财富管理的首席策略师金立普说。随着反弹，标普500指数周三较10月底的历史高点下跌1%，纳斯达克综合指数较10月底的峰值下跌3%。技术股因对巨额投资于人工智能基础设施回报时间的疑问而拖累指数。华尔街还关注大型科技公司为资助其人工智能扩张而大量发行债务的影响。

“投资者开始重新思考这些投资何时能对利润产生影响，”墨菲·西尔韦斯特财富管理的高级财富顾问兼市场策略师保罗·诺尔特说。本周，投资者特别关注字母表公司，该公司曾被视为人工智能领域的落后者，但其股价近几个月来飙升，市值达到约4万亿美元。谷歌母公司因其新推出的Gemini 3人工智能模型赢得了强烈的早期评价。本周有报道称，Meta Platforms正与谷歌就数十亿美元的芯片采购进行谈判，导致半导体巨头英伟达的股价下跌，后者一直是人工智能交易的宠儿。

未来一周的经济数据将涵盖制造业和服务活动以及消费者信心。云软件提供商Salesforce和零售商如克罗格和美元树等也将发布收益报告，标志着美国公司普遍强劲的第三季度财报季接近尾声。投资者将渴望从这些报告中获取有关经济背景的线索，以及从黑色星期五和网络星期一零售销售活动中获得关于假日消费的初步迹象。

由于本月结束的43天美国政府停摆，许多投资者用来评估经济健康的经济数据发布被推迟或取消。直到1月份数据公布，投资者才能获得更加完整的经济视图，美国合众银行金融的首席市场策略师安东尼·萨利姆本说。“投资者将不得不在今年年底前应对这种不确定性，”萨利姆本说。尽管经济前景不明朗，但在几位央行官员发表愿意放宽政策的言论后，交易员增加了对美联储将在12月9日至10日会议上降息的押注。

据CME FedWatch工具显示，周三晚些时候的联邦基金期货反映出，美联储在此次会议上降息25个基点的可能性超过80%，而上周这一概率仅为约50%。更多的货币宽松政策可能会惠及除主导今年市场的科技股和人工智能股之外的更广泛市场部分。例如，利率敏感的小型公司股票最近几天的表现优于大盘。

“我关注的是，如果美联储在年底前降息，我们能否看到技术股以外的其他领域出现更多积极势头？”萨利姆本说。

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