OpenAI巨额租约引发财务危机担忧

快速阅读: OpenAI因巨额资金消耗引发关注，近期与微软、亚马逊签订巨额租赁协议，面临数据中心支出激增及市场竞争加剧的挑战，未来盈利能力存疑。

OpenAI不仅在消耗大量现金，其烧钱速度堪比点燃了一座金钱山。由于该公司并非公开上市，这“金钱山”的规模难以准确衡量。不过，线索时有浮现：例如，《金融时报》报道，公司最近与微软签订了一份惊人的2500亿美元租赁协议，不到一周后又与亚马逊签订了380亿美元的合同。

据HSBC软件和服务团队更新的财务模型显示，OpenAI每年将花费高达6200亿美元用于租用数据中心容量，以支持其AI模型的运行。尽管如此，到2030年前，实际计划上线的数据中心容量仅为总签约量36吉瓦的三分之一。

这是一个充满不确定性的时刻，贷款方期望OpenAI能够实现前所未有的收入增长。与此同时，专家警告称，人工智能泡沫已经膨胀到支撑整个美国经济的地步，一旦破裂，后果可能非常严重，讨论焦点转向了企业能否在未来几年内生存下来，尤其是在数据中心支出持续快速增长的情况下。

此外，OpenAI还面临日益激烈的竞争，谷歌的Gemini 3本月早些时候发起了挑战。HSBC预计，到本世纪末，OpenAI的消费者市场份额将大幅下降。

OpenAI能否在未来几年支付账单目前仍不明朗。HSBC认为，公司需要在2030年前达到30亿ChatGPT用户，这一目标颇为艰巨，尤其是考虑到用户基数的增长已经趋于平稳。CEO萨姆·阿尔特曼表示，公司目前每周活跃用户约为8亿。

《金融时报》上月报道，付费ChatGPT订阅用户约占公司年度经常性收入的70%，但目前只有5%的用户愿意为此付费。

新的收入还需投入更多的数据中心建设，以支持新用户的增加，这可能严重影响OpenAI的利润率。如果情况恶化，HSBC建议OpenAI可能需要调整其数据中心承诺。“减少容量总是好过流动性危机。”该经纪公司在报告中写道。

尽管HSBC对生产力驱动的巨大经济增长持乐观态度，认为这可能会“超越目前被视为不合理的大规模资本支出”，但OpenAI仍需证明自己能够实现这一目标。

随着投资者开始质疑AI公司的高估值和微薄收益，AI芯片制造商英伟达的股价已连续数周下跌，尽管其季度收益超出预期。英伟达在当前的人工智能淘金热中扮演着卖铲者的角色，而OpenAI面临的挑战更为严峻，因为它不仅要创造盈利服务，还要支付购买这些“铲子”的费用。

本月早些时候，当播客兼OpenAI投资者布拉德·格斯特纳询问一家“年收入130亿美元的公司如何承担1.4万亿美元的支出承诺”时，阿尔特曼表现出强烈的不满。“如果你要出售股份，我可以找到买家。”他回应道，“够了。”

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(以上内容均由Ai生成)