高通Q4财报亮眼：QCT创纪录，汽车与物联网增长强劲

快速阅读: 高通发布2025财年第四季度财报，总收入113亿美元，同比增长10%，超出预期。QCT部门收入创历史新高，达98亿美元，同比增长13%；汽车和物联网业务增长显著，分别为17%和7%。调整后净利润33亿美元，同比增长7%。

高通（NASDAQ: QCOM）发布了2025财年第四季度财报。公司总收入达到113亿美元，同比增长10%，超出华尔街预期的108亿美元（较预期增长4.6%）。各业务部门收入表现如下：QCT部门收入为98亿美元，同比增长13%；QTL部门收入为14亿美元，同比下降7%。在QCT部门中，手机业务收入为70亿美元，同比增长14%；物联网业务收入为18亿美元，同比增长7%；汽车业务收入为11亿美元，同比增长17%。调整后营业利润为38亿美元，同比增长8.6%，营业利润率为约33.8%（2024财年第四季度为34.2%）。调整后净利润为33亿美元，同比增长7%；调整后每股摊薄收益为3.00美元，同比增长12%。

高通总裁兼首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙表示：“我们公司在2025财年的业绩表现强劲，QCT部门创造了历史最高收入。我们实现了18%的QCT非苹果业务同比增长，其中汽车和物联网业务的综合收入增长了27%。我们对公司的发展势头感到兴奋，尤其是自动驾驶平台的推出以及向数据中心和先进机器人领域的扩展。”

高通2025财年第四季度财报显示，QCT部门创纪录的收入、汽车和物联网业务的增长以及稳健的前景。分析师认为，高通在2025财年第四季度展示了其在高端安卓、汽车、物联网和AI个人电脑领域的持续执行力，并开始进军数据中心推理领域。QCT部门的创纪录年度表现和业务多元化表明，公司正朝着2026财年的更稳定、多元化的增长方向迈进。公司还强调了边缘计算和云推理的多年度AI战略，通过收购加速工业物联网开发者的采用。这一布局平衡了短期内手机市场的季节性波动与汽车、XR、AI个人电脑和即将推出的数据中心产品等结构性驱动因素。

在移动和AI个人电脑方面，高端安卓市场仍然是主要驱动力。QCT手机业务收入在第四季度达到70亿美元，同比增长14%，与Snapdragon 8 Elite Gen 5平台相关的内容扩展持续增加。管理层指出，尽管整体手机市场趋于平稳，但向高端市场的结构性转变支持了平均售价和盈利水平。在个人电脑领域，高通推出了Snapdragon X2 Elite和X2 Elite Extreme，强调其在性能和功耗方面的优势，超越现有的x86选项。公司预计到2026年将有大约150款AI个人电脑设计实现商业化，这标志着OEM厂商在消费和企业渠道的广泛采用。这一设计管道，加上Windows 10的生命周期结束带来的尾风效应，使个人电脑成为QCT的重要增长点。综上所述，移动领域的领导地位，结合AI和个人电脑市场的扩展，增强了QCT在手机周期之外的持久性。

在汽车数字底盘方面，高通汽车业务在第四季度首次突破10亿美元收入大关，同比增长17%，反映出Snapdragon Digital Chassis的稳步采用。Snapdragon Ride Pilot（L2+自动驾驶）在宝马iX3上的推出，以及在全球60个国家的验证（目标是到2026年覆盖约100个国家），展示了其技术成熟度和全球准备情况。高通还扩大了合作伙伴关系，与谷歌合作，将Gemini模型集成到软件定义车辆中，以实现个性化的车载AI代理。管理层重申了在2024年投资者日上提出的2029财年汽车收入目标。凭借广泛的OEM管道和平台主导的ADAS、座舱、连接性和云服务的堆叠，内容增长前景依然稳固。总之，汽车业务正沿着软件定义车辆路线图，在未来几年内实现可信的规模化发展。

在物联网、XR和边缘平台扩展方面，高通也在不断取得进展。

高通物联网（IoT）业务在2025财年第四季度收入达到18亿美元（同比增长7%），全年收入为66亿美元（同比增长22%），主要得益于工业、网络和扩展现实（XR）领域的需求增长。高通完成了对Arduino的收购，增加了3000万开发者生态系统，并发布了基于Dragonwing的Arduino UNO Q，以加速边缘人工智能解决方案的开发。XR需求加速增长，目前有30个设计处于生产或开发阶段，Meta的新款Snapdragon驱动智能眼镜和三星为谷歌最新Android XR打造的Galaxy XR均表现出强劲的市场吸引力。Snapdragon Insiders社区成员增长至2000万，进一步增强了开发者和爱好者对Snapdragon平台的参与度。这一生态系统战略旨在通过内容、附加率和上市时间优势，在边缘AI类别中实现复合增长。总结来看，生态系统、工具和设计势头的扩展增强了高通在物联网/XR领域的市场份额和收入可见性。

对于2026财年第一季度，高通预计收入将在118亿至126亿美元之间（市场预期为116亿美元），非GAAP摊薄每股收益在3.30至3.50美元之间（市场预期为3.26美元）。其中，QCT部门预计收入为103亿至109亿美元，QTL部门为14亿至16亿美元。管理层继续执行2029财年在汽车和物联网领域的目标，并预告将于2026年上半年更新数据中心推理（AI200/AI250 SoCs、加速器、机架）和机器人技术的进展。值得注意的是，HUMAIN初步部署目标为2026年开始的200兆瓦，显示出对能效推理替代方案的早期但重要的兴趣。结合AI PC的推广和高端Android市场的增长，展望显示2026财年的收入基础将更加多元化。

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