英伟达好业绩难掩供应链依存台湾风险

美国加州的英伟达总部
英伟达8～10月销售额和净利润双创新高，但面临供应链风险。美国特朗普新政府明确显示出对中国强硬和提高关税的立场。英伟达身没有工厂，把AI半导体委托给台积电制造，来自中国大陆的销售额占比也在下降……
美国英伟达11月20日公布的2024年8～10月财报显示，销售额和净利润均创出季度新高。虽然在人工智能（AI）半导体领域维持了高增长，但在对中国态度强硬的美国候任总统特朗普就任后，业务环境的不确定性将进一步增加。英伟达依赖台湾的半导体供应链，如何降低地缘政治风险成为课题。
英伟达20日公布的8～10月财报显示，销售额同比增长94%，达到350.82亿美元，净利润增至约2倍，达到193.09亿美元。两者均高于市场预期。
股市最为关注的2024年11月～2025年1月的销售额预期为375亿美元左右，超过市场预测（约370亿美元）。
英伟达的股价受到获利抛售等影响，在美国股市的盘前盘后交易中一度下跌约5%，但按总市值计算仍然保持世界第一。
拉动今后业绩的将是新一代AI半导体”Blackwell”。到启动Blackwell供货的2024年11月～2025年1月，预计销售额将超过数十亿美元。英伟达的CEO黄仁勋表示，可以提供比以前预想的更多的产品，提出了2025年以后也会继续增产的乐观预测。
Blackwell被指出存在供应隐忧。11月17日美国网络媒体报道称Blackwell发生了内部过热的问题。英伟达的CFOColetteKress在20日表示，”正在满负荷生产”，努力消除市场的不安感。
虽然英伟达在AI半导体领域独自领先，但出现了实现持续增长的瓶颈。那就是2025年1月上台的特朗普新政府。根据届时新政府出台的AI管制和竞争政策，AI的业务环境有可能明显改变。
目前，特朗普新政府明确显示出对中国强硬和提高关税的政策立场。
英伟达自身没有工厂，把Blackwell等AI半导体委托给台积电（TSMC）制造。如果特朗普上任导致美国与中国的紧张加剧，供应链的稳定性受损的风险将浮出水面。
英伟达将服务器的生产交给台湾电子巨头鸿海精密工业等。鸿海正在墨西哥建设面向Blackwell的服务器工厂。特朗普曾表示，如果不解决从墨西哥流入的非法毒品问题，将对墨西哥征收关税。
特朗普对华强硬的态度也给英伟达的中国大陆业务蒙上阴影。受美国拜登政府的有关AI半导体的对华出口管制影响，2024年2～10月中国大陆占英伟达销售额的比例降至13%，与上年同期相比下降了9个百分点。
美国战略与国际研究中心（CSIS）的高级顾问威廉・赖因施针对特朗普新政府表示，”将维持尖端半导体的现行出口管制，可能还会加强”。
黄仁勋20日在财报说明会上被问及特朗普新政府的影响时表示，无论新政府做出什么决定，当然都会支持。表明了遵守管制的方针。英伟达要持续高速增长，应对风险的能力受到考验。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）清水孝辅硅谷
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