谷歌Q3财报：AI驱动全业务增长，云服务收入激增
快速阅读: Alphabet 2025财年第三季度收入1023亿美元，同比增长16%，超市场预期。AI驱动搜索、YouTube和谷歌云业务增长，全栈AI战略助力订单积压扩大至1550亿美元。
分析师：Futurum Research
发布日期：2025年10月31日
Alphabet在2025财年第三季度的业绩显示，其核心业务普遍加速增长，主要由人工智能支持的搜索、YouTube互动以及谷歌云的企业AI采纳所推动。管理层强调了涵盖基础设施、模型和产品的全栈AI战略，这转化为使用量增加、订单积压扩大及广告和订阅方面的货币化举措。
本文覆盖内容：
– Alphabet 2025财年第三季度财务业绩
– 全栈AI战略加速云服务和产品发展
– 搜索AI概览/模式扩展查询和货币化
– YouTube Shorts、客厅DR广告和创作者工具
– 指导和最终思考
新闻摘要：
Alphabet公司（纳斯达克股票代码：GOOGL）报告称，2025财年第三季度收入为1023亿美元，同比增长16%，高于999亿美元的市场预期。谷歌服务收入为871亿美元（同比增长14%），其中谷歌搜索及其他业务收入为566亿美元（同比增长15%），YouTube广告收入为103亿美元（同比增长15%），网络收入为74亿美元（同比下降2.6%），订阅、平台和设备收入为129亿美元（同比增长21%）。谷歌云收入为152亿美元（同比增长34%），其他投资收入为3.44亿美元（同比下降11%）。非GAAP营业利润（扣除欧盟罚款）为347亿美元（同比增长22%），营业利润率为33.9%（2024财年第三季度为32.3%）。净利润为350亿美元（同比增长33%），摊薄每股收益为2.87美元（同比增长35%）。
Alphabet首席执行官Sundar Pichai表示：“Alphabet在这个季度表现出色，每个主要业务部分都实现了两位数的增长。我们首次实现了一个季度收入超过1000亿美元的里程碑。”他还提到：“我们的全栈AI方法带来了强劲的动力。Gemini应用程序现在拥有超过6.5亿的月活跃用户。谷歌云在本季度末的订单积压达到了1550亿美元。”
Alphabet 2025财年第三季度财报显示，AI驱动的广泛增长
分析师观点：
Alphabet 2025财年第三季度的业绩表明，其在搜索、YouTube、订阅和谷歌云等领域的AI引领势头持续稳固，这得益于产品使用率的加快和企业需求的增长。管理层的全栈AI策略（包括AI基础设施、第一方模型和产品集成）正在转化为更高的查询量、更强的广告相关性和企业AI解决方案的更高Cloud附着率。值得注意的是，Cloud订单积压的可见性、更大的交易规模和更广泛的产品线规模预示着到2026财年的粘性、多元化增长路径。随着资本支出的增加，旨在扩大容量、芯片和数据中心，Alphabet正在为持续的AI工作负载需求做准备，同时保持一次性项目之外的运营杠杆。
全栈AI和云加速
谷歌云的发展轨迹以跨基础设施（包括TPU）和解决方案的企业AI需求为基础，收入同比增长34%，营业利润率扩大至23.7%。管理层指出，Cloud订单积压同比增长82%至1550亿美元，并且在截至第三季度的期间内签署的10亿美元以上交易数量超过了过去两年的总和。新的谷歌云平台客户增加了近34%，目前有13条产品线的年运行率均超过10亿美元，展示了其产品组合的广度。超过70%的现有云客户正在使用谷歌的AI产品，而基于谷歌生成模型构建的产品收入同比增长超过200%。这些指标共同表明，随着盈利能力和多年能见度的提高，云的AI飞轮正在扩大。
搜索通过AI概览和AI模式实现货币化增长
随着AI概览和AI模式在全球范围内（40种语言）的扩展，搜索的查询量也在增加。AI模式的日活跃用户已超过7500万，季度查询量翻了一番。管理层指出，总体和商业查询在第三季度同比增长更快，特别是年轻用户的AI概览推动了显著的增量查询增长。在货币化方面，“搜索中的AI Max”于9月在全球推出，被数十万广告商使用，解锁了数十亿的新净查询。增强的意图预测和创意工具（例如资产和产品工作室中的Imagen 4）提高了广告的相关性，而PMax改进（如Meridian增强功能）则改善了出价结果。案例研究包括KAYAK在ROAS目标内将转化价值提高了12%，SOFI通过PMax实现了39%的同比转化量增长。这些动态表明，Alphabet正在创造新的商业表面和途径，以捕捉AI增强搜索中的增量需求。
YouTube Shorts、客厅DR广告和创作者商务
YouTube广告收入同比增长15%，反映出在Shorts和客厅场景中用户参与度强劲。推荐系统和Gemini模型的改进提高了内容发现效率。客厅互动直接响应广告的年收入已超过10亿美元，得益于独家直播活动（例如，巴西全球NFL转播，广告库存数周内售罄）。通过目标出价在YouTube上投放广告，DemandGen的推出使广告主的转化价值提升了40%以上，零售业增长尤为显著。通过AI工具（如Veo 3集成、语音转歌曲、频道洞察）和可购物视频功能的增强，自动识别产品，创作者商业得以实现。Shorts货币化持续扩展，美国Shorts每观看小时的收入已超过传统流媒体。YouTube通过广告创新、商业赋能及订阅业务（如YouTube音乐、高级版和电视）的增长，强化了多元化的收入引擎。
管理层将全年资本支出预期上调至910亿至930亿美元（此前约为850亿美元），以支持服务器、数据中心和网络方面的AI基础设施需求；第三季度约60%的资本支出用于服务器。Alphabet继续通过其核心产品：移动搜索、YouTube和程序化广告来扩大业务。同时，公司正在云计算、硬件和人工智能领域进行关键投资，以确保未来的持续增长。此外，Google Cloud的1550亿美元订单储备提供了强大的前景可见性。总体而言，Alphabet以AI为先的执行策略推动了长期收入增长并提高了运营效率，不计一次性项目。
有关Alphabet 2025财年第三季度财务业绩的完整新闻稿，请访问公司网站。
(以上内容均由Ai生成)
