微软云与AI强劲增长，Q1营收近780亿美元

快速阅读: 微软获得OpenAI 27%股份，估值超4万亿美元；2026财年Q1财报显示收入近780亿美元，云业务增长40%，AI投资亏损31亿美元。Azure服务中断影响部分客户，但整体业绩超出预期。

要证明这一点，不妨看看科技巨头与OpenAI成功重组的关系。本周二（10月28日），微软获得了OpenAI 27%的股份，使其估值超过4万亿美元。周三（10月29日），微软公布了2026财年第一季度财报，季度收入接近780亿美元，主要得益于40%的云业务增长和基于信任和技术规模不断扩大的人工智能护城河。不过，该公司也因投资OpenAI而损失了31亿美元。

“我们星球规模的云和AI工厂，以及在高价值领域的Copilot应用，正在推动广泛扩散并产生实际影响。”微软董事长兼首席执行官萨提亚·纳德拉表示，“这就是为什么我们将继续增加对AI的投资，无论是资本还是人才，以抓住未来的巨大机遇。”

当然，即使如此“行星级”的云也可能出现波动，影响其用户。同样在周三，在微软公布财报之前，Azure服务中断，导致包括阿拉斯加航空和夏威夷航空在内的云客户无法访问微软的服务。但除了这一故障外，截至报道时仍在持续，微软在所有财务指标上均超出分析师预期和自身指导目标。

“我们在财年开始时表现强劲，收入、营业利润和每股收益均超出预期。”微软执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德表示，“微软云的持续强劲反映了客户对我们差异化平台日益增长的需求。”

尽管盘后股价下跌约4%，但公司股票仍表现稳健。

微软云部门，包括Azure、Microsoft 365、Dynamics及其他企业服务，创造了491亿美元的收入，同比增长26%，占微软总业务的近三分之二。更令人瞩目的是商业剩余履约义务（未来合同收入）增长51%，总额达到3920亿美元。这表明企业客户热衷于将AI嵌入日常工作中，需求持久且稳定。

尽管宏观经济逆风导致其他地方的IT支出放缓，Azure的增长仍在加速。来自“Azure和其他云服务”的收入增长了40%，凸显了该平台在企业AI采用中的主导地位。Azure的快速扩展得益于与OpenAI、Nvidia及《财富》500强企业构建定制生成式AI模型的合作关系。

通过在其Copilot套件中将基础AI模型转化为持续的企业收入，微软可能正在引领行业转型。微软几乎将Copilot功能嵌入到每一个产品类别中，从而有效地大规模实现AI货币化。每一项新功能，无论是Excel、Windows还是GitHub中的Copilot，都会增加对Azure计算的需求，强化平台的网络效应。其结果是一个良性循环：使用推动基础设施收入，进而为更多的AI创新提供资金。

与2010年代的云采用曲线不同，当时需要说服企业迁移工作负载，现在的AI采用是由需求拉动的。企业现在关心的是这些工具能多快部署，而不是是否应该部署。

如果有一个部门的增长故事较为温和，那就是更多个人计算部门：Windows、Surface设备和游戏。该部门收入为138亿美元，增长4%。亮点是增量增长：Windows OEM和设备收入增长6%，表明PC需求在两年收缩后趋于稳定；游戏——Xbox内容和服务——基本持平，增长1%（按固定汇率计算不变）。

随着动视暴雪的收购全面整合，华尔街观察者可能期望看到微软Game Pass生态系统与新发行之间更强的协同效应。虽然这种效果尚未显现，但微软的娱乐战略仍然围绕长期目标展开：通过个性化体验和生成世界构建工具将游戏和AI结合起来。

总体而言，微软预计总支出将环比增加，2026财年的支出增长率将超过2025财年。具体来说，管理层指出，更高的资本支出将集中在GPU、CPU和

数据中心的扩建表明，该公司正在加大对基础设施的投资，以满足企业客户日益增长的大型人工智能计算合同需求。

(以上内容均由Ai生成)