私营防务企业营收预计增长16-18%，订单额达5.5万亿

快速阅读: 信用评级机构Crisil报告，私人防务公司受益于国内需求和政策支持，预计本财年收入增长16%-18%，2022至2025财年间复合增长率近20%。到2026财年末，订单量预计增长37.5%至5500亿卢比，主要因电子战系统和航空航天设备需求增加。

信用评级机构Crisil在9月23日的一份报告中表示，受强劲的国内需求和有力的政策推动，私人防务公司预计本财年收入将增长16%至18%。这一增长是在2022财年至2025财年间年均复合增长率接近20%的基础上实现的。

通过对占行业收入近一半的超过25%的私人防务公司的分析显示，这些公司的盈利能力稳定，运营利润率预计将保持在18%至19%之间。到2026财年末，订单量预计将达到约5500亿卢比，较2025财年的4000亿卢比增长37.5%，主要得益于电子战系统、C4系统和航空航天设备的需求增加。

过去三个财年，该行业通过首次公开募股（IPO）和私募股权获得了约3600亿卢比的大量股本注入，截至2022财年末，其净资产基础达到4760亿卢比。“大约三分之一的资金用于支持营运资金需求，近一半的资金用于资本支出、研发和创新，增强了企业的能力，帮助它们赢得更大的订单。”Crisil评级董事Jayashree Nandakumar表示。

Crisil指出，企业可能在2026财年投资1000亿卢比用于资本支出和增量营运资金，主要由内部积累提供资金。这最终将转化为较低的债务水平。Crisil报告补充称，截至2026年3月31日，总外部负债与有形净资产比率预计保持在约1.15倍，而利息覆盖率预计从上一财年的5.2倍提高到5.5倍。

政府推出的自力更生印度（Atmanirbhar Bharat）、国防采购政策以及国防生产和出口促进战略，加上紧急采购计划，有望保持订单流强劲并支持出口。然而，Crisil警告说，国防政策的变化、半导体供应和营运资金周期的延长仍然是需要关注的关键因素。

上周，证券经纪公司Incred Equities表达了同样的乐观情绪，强调了该行业的结构性顺风，引用了国防部更新的技术展望和能力路线图（TPCR-2025），该路线图将采购项目清单从2018年的221项扩大到457项。路线图优先考虑电子、电子战和基于空间的系统，几乎一半的条目都与数字和网络能力相关。

“印度国防的未来是数字化、联网化和电子化的。”Incred表示。该公司还提到了价值4万亿卢比的Sudarshan Chakra项目，这是一个为期10年的综合空中和太空防御计划，涉及分层导弹防御、先进雷达、高海拔伪卫星、定向能武器和人工智能驱动的指挥系统。

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