华尔街推新人选取代“辉煌七巨头”，AI股新贵崛起

快速阅读: OpenAI的ChatGPT推动人工智能成为全球经济核心，辉煌七巨头（英伟达、微软等）引领美股增长，但人工智能交易扩展至更多公司，如博通、甲骨文和帕兰提尔，华尔街正寻找新的投资组合，如“辉煌十股”。

华尔街最强大的股票组合——辉煌七巨头，如今显得有些过时。是时候迎接伟大的八巨头了，或者可能是黄金十二巨头，甚至人工智能领域的十AI。

自OpenAI的ChatGPT将人工智能置于全球经济的核心以来，已经接近三年。在这段时间里，美国股市上最流行的交易策略就是买入辉煌七巨头。这七家公司包括英伟达、微软、苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta平台和特斯拉，被视为在互联网以来最大的技术变革中，最有可能为投资者带来巨大回报的公司。

尽管这一预测基本实现，但在全球主导地位的道路上发生了一些有趣的变化。人工智能交易以意想不到的方式扩展，并超出了市场最喜欢的几家大型科技公司。因此，基于辉煌七巨头的投资策略——它们推动了标准普尔500指数自2023年初以来超过70%的涨幅——正在错过一些同样预计将在人工智能未来繁荣发展的公司，如博通、甲骨文和帕兰提尔技术公司。

“仅仅因为辉煌七巨头在过去的技术周期中取得了成功，比如移动互联网、互联网和电子商务，这并不意味着它们也会在这个领域取得胜利。”Artisan Partners的Antero Peak Group投资组合经理克里斯·史密斯说，“未来的赢家将是那些通过人工智能解决大规模且不受限制市场的公司，这些公司未来的规模可能会比今天的辉煌七巨头还要大。”

这并不是说原来的七巨头将退出历史舞台。辉煌七巨头占标准普尔500指数的近35%，其收益预计将在2026年增长超过15%，收入增长13%，据彭博情报数据显示。而标准普尔500指数中除辉煌七巨头外的其他公司，预计明年收益将增长13%，收入增长5.5%。

然而，集团内部的股票表现出现了分歧。英伟达、谷歌、Meta和微软被认为是适应人工智能世界的最佳定位者，其股价在2025年上涨了21%至33%。相比之下，苹果、亚马逊和特斯拉的前景则不太明朗，股价表现落后。

“很难将当前的辉煌七巨头视为人工智能的最佳代表。”史密斯先生表示。

为了捕捉真正的赢家，华尔街提出了各种主题变体。有些人将其缩减为“四大”英伟达、微软、Meta和亚马逊。Seaport Research的首席股票策略师乔纳森·戈卢布建议移除特斯拉，创建“六大”。而Melius Research的本·赖茨则偏爱“精英8”，即辉煌七巨头加上芯片制造商博通，后者目前按市值计算已成为美国第七大公司。

但这些都无法全面反映人工智能交易。例如，甲骨文的股价在2025年上涨了超过75%，其与人工智能相关的云计算业务正在蓬勃发展。帕兰提尔则是技术密集型纳斯达克100指数中的最佳表现者，股价在2025年飙升了135%，因其人工智能软件需求强劲。

“一家公司可以变得太大而无法忽视。”Fidelity Investments的全球宏观总监朱里安·蒂默说，“随着人工智能故事的发展，新的赢家可能会取代旧的赢家，即使之前的赢家仍然表现良好。”

在华尔街，创造一组热门股票来简化市场对于投资者的理解并不是什么新鲜事——从上世纪60年代的Nifty Fifty，到互联网泡沫时期的纳斯达克四骑士，再到智能手机和人工智能时代之间的FAANGs。但就像这些集团在其时代占据主导地位一样，它们最终让位给了新面孔，这似乎也是人工智能领域的命运。

Cboe全球市场即将推出基于所谓的Cboe辉煌10指数的期货和期权，该指数包括原有的七巨头以及博通、帕兰提尔和英伟达的小型竞争对手Advanced Micro Devices，显示出华尔街正寻找超越辉煌七巨头的新方向。

该指数显示了这一选择过程的主观性。9月10日，芝加哥期权交易所宣布推出“辉煌十股”指数时，正值甲骨文公司因强劲的业绩预测而获得自1992年以来最大的单日涨幅，进一步巩固了其在人工智能领域的领先地位。自2023年初以来，甲骨文的股价表现超过了大多数“辉煌七股”，但它仍未入选“辉煌十股”。

芝加哥期权交易所未就指数编制方法提供具体说明，但在公告中表示，“辉煌十股”的成分股是“基于流动性、市值、交易量以及在人工智能和数字转型等领域的领导地位”选定的。

下一代领导者

华尔街专业人士提名了多位可能成为新一代领导者的候选人，其中某些公司被频繁提及。台积电（TSMC）被视为人工智能生态系统的关键组成部分之一，与甲骨文和博通并列。同时，帕兰提尔被认为是少数几家在人工智能软件领域取得成功的企业之一，相比之下，像赛富时和Adobe这样的传统领导者则面临被市场认为落后的压力。

关于哪些股票不再辉煌，苹果和特斯拉被提及最多。苹果的增长速度不及其他科技巨头，且在人工智能领域被认为落后。特斯拉的电动汽车业务也因销量下降和竞争对手涌现而面临巨大压力。

不过，这两家公司仍拥有一大批投资者支持，他们相信这些公司在关键时刻仍能保持优势。对于苹果而言，赌注在于iPhone将成为数百万消费者访问人工智能的主要设备。特斯拉的投资者则寄希望于首席执行官埃隆·马斯克推动自动驾驶和人形机器人技术的发展，这些技术需要人工智能的支持，有望带来未来的增长。

此外，越来越多的行业正在从人工智能中受益，包括电力生产商和其他人工智能基础设施建设者，如通信设备制造商Arista Networks、存储芯片制造商美光科技，以及存储公司西部数据、希捷科技和闪迪。

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另一个挑战在于，一些关键的人工智能公司尚未上市。尽管据报道OpenAI正在进行谈判，拟以约5000亿美元（约合6460亿新元）的估值出售股份，但该公司仍然是多数投资者难以触及的。Anthropic和SpaceX同样未公开上市。

随着人工智能的普及，受益者可能会从推动其发展的公司转向提供专门人工智能服务和产品的企业，最终扩展到利用人工智能提高效率和增长的各类企业。这一转变将决定人工智能的最终赢家——无论华尔街最终如何称呼它们。

“随着这种演变的发生，人工智能热潮的领头羊可能会变得昂贵，其增长和现金流可能不再那么吸引人，这项投资也会开始出现边缘化。”富达的蒂默先生说。

“集中市场的难题在于，一旦领导地位失宠，可能会引发颠覆性的变化。目前我们还没有达到让我感到困惑的估值水平，但我们现在无法确定‘辉煌七股’时代将以温和的轮换还是崩盘结束。”——彭博社

(以上内容均由Ai生成)