英伟达投资百亿支持OpenAI，携手推进AI算力布局

快速阅读: 英伟达与OpenAI签署意向书，计划部署10吉瓦英伟达系统，投资高达1000亿美元，以支持未来AI模型的训练和推理需求。

英伟达（NASDAQ: NVDA）和OpenAI在人工智能热潮中扮演了核心角色，它们最近的举动进一步证明了双方未来关系的紧密联系。本周早些时候，两家公司签署了一项意向书，OpenAI将部署至少10吉瓦的英伟达系统，用于下一代模型的训练和推理。

英伟达不仅提供技术支持，还对这一合作进行了实际的资金投入。该公司计划向OpenAI投资高达1000亿美元，资金将随着每一批新容量上线逐步释放。

据D.A. Davidson的Gil Luria分析，这位被列为华尔街股票专家前5%的分析师表示，他与前沿实验室的研究人员和工程师的交流表明，目前训练一个前沿AI模型已经需要大约1吉瓦的计算能力，到本世纪末，这一需求可能上升至单个模型约5吉瓦。

“我们认为，OpenAI和英伟达的这项联合声明是OpenAI尽可能多地获取计算能力的又一例证。如果要构建未来的模型并满足不断增长的推理需求，到2030年他们可能需要这些水平甚至更高的计算能力。”五星级分析师Luria说。

2026年部署1吉瓦的计算能力相当于大约1667个VR200 NVL144系统或约24万个GPU。这一估计基于Luria假设OpenAI使用标准的VR200 NVL144系统（约600千瓦功耗），而非最近宣布的针对推理预填充阶段优化的VR200 NVL144 CPX。这样的设置预计可提供约6泽托浮点运算/秒的FP4计算能力，相当于每秒约4300万次推理任务的令牌处理量。

“无论如何，”Luria说，“10吉瓦的容量部署将使超过200万个GPU上线，尽管剩余9吉瓦的部署时间尚未确定。”

考虑到所需资本规模巨大，Luria担心英伟达已成为“最后的投资者”，承担着OpenAI超大规模承诺的重担。英伟达已介入支持CoreWeave的首次公开募股，虽然这一举措带来了三倍的投资回报，但Luria希望看到更多传统投资者参与数据中心的大规模扩展融资。OpenAI一直在超出其能力范围承诺资源，实际上是在重复预订计算能力，甚至是三倍或四倍预订。尽管微软对OpenAI的所有计算享有优先购买权，但该公司还对甲骨文做出了超过3000亿美元的承诺，为云服务提供商提供了1000亿美元的“备用服务器”，对CoreWeave投入了250亿美元，此外还有在欧洲和海湾地区的“未量化承诺”。这些承诺远远超过了当前10吉瓦的公告。OpenAI每年亏损数十亿美元，收入约为120亿美元，即使按照自身乐观预测，到2030年的收入也仅为2000亿美元。

尽管如此，Luria仍对英伟达持积极态度。他重申了买入评级，目标价为210美元，意味着从当前水平有约19%的上涨空间。总体而言，华尔街有37位分析师看好NVDA，另有2位持中立态度和1位看跌，形成强烈买入的一致评级。平均目标价略高于Luria的212美元，意味着一年内有望实现约20%的回报。（查看NVDA股票预测）

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