私企国防订单激增，FY26营收预计增长16-18%

快速阅读: 私营国防企业受益于国内需求强劲和政策支持，预计本财年收入增长16-18%，订单量至FY26将达5500亿卢比，增幅37.5%。政府自力更生印度等举措推动行业发展，重点转向数字化和电子战系统。

信用评级机构Crisil Ratings预计，私营国防企业本财年的收入将增长16-18%，主要得益于强劲的国内需求和政策支持。订单量预计到FY26将达到5500亿卢比，较FY25增长37.5%。政府举措如自力更生印度（Atmanirbhar Bharat）也在推动该行业的发展。Incred Equities指出，行业重点转向数字化和电子战系统。

据ETMarkets.com报道，私营国防企业因强劲的订单流入、稳健的需求、政策扶持及创新和出口投资增加，FY26的收入有望增长16-18%。Crisil Ratings在9月23日的一份报告中表示，基于对超过25%的私营国防企业的分析，这些企业占行业总收入的近一半，预计运营利润率将保持在18-19%之间。到FY26年底，订单量预计将增至约5500亿卢比，较FY25的4000亿卢比增长37.5%，主要推动力来自电子战系统、C4系统和航空航天设备。

过去三个财年，行业通过首次公开募股（IPO）和私募股权融资，获得了约3600亿卢比的股本注入，截至FY22，净资产基础达到4760亿卢比。Crisil Ratings董事Jayashree Nandakumar表示：“虽然三分之一的资金用于支持营运资金需求，但近一半的资金被投入到资本支出、研发和创新上，增强了企业能力，帮助它们获得更大的订单。”Crisil指出，公司可能在FY26投资1000亿卢比用于资本支出和增量营运资金，大部分资金来自内部积累。这最终将转化为较低的债务水平，Crisil报告补充说，总外部负债与有形净资产比率预计到2026年3月31日将保持在约1.15倍，而利息覆盖率预计将从上一财年的5.2倍提高到5.5倍。

政府措施如自力更生印度、国防采购政策、国防生产和出口促进战略以及紧急采购计划，预计将保持订单流强劲并支持出口。Crisil警告称，国防政策的变化、半导体供应和营运资金周期延长是需要关注的关键因素。上周，经纪公司Incred Equities表达了同样的乐观态度，引用了国防部更新的技术展望和能力路线图（TPCR-2025），该路线图将采购项目清单从2018年的221项扩大到457项。路线图优先考虑电子、电子战和基于空间的系统，几乎一半的条目与数字和网络能力相关。

“印度国防的未来在于数字化、联网和电子化，”Incred表示。它提到了4万亿卢比的苏达山查克拉项目，这是一个为期10年的综合空天防御计划，涉及分层导弹防御、先进雷达、高海拔伪卫星、定向能武器和人工智能驱动的指挥系统。

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