美光业绩超预期，AI内存芯片需求激增

快速阅读: 美光科技报告强劲第四季度盈利，每股收益3.03美元，收入113亿美元，远超预期。股价盘后上涨1%，公司上调当前季度指引，预计销售额125亿美元，每股收益3.60至3.90美元。

内存芯片制造商美光科技公司今日报告了强劲的第四季度盈利和收入，并给出了远超预期的指引，推动其股价在盘后交易中上涨。该公司报告的每股收益（扣除股票补偿等特定成本）为3.03美元，超出华尔街2.86美元的目标，较去年同期的1.18美元大幅增长。季度收入达到113亿美元，同比增长46%，略高于分析师预计的112亿美元。

上个月，美光采取了不同寻常的举措，在季度中期上调了第四季度的盈利和收入预期——这在公开上市的公司中很少见。今天的结果超过了这些最近提高的预期。强劲的数字帮助美光的净利润飙升至32亿美元，而去年同期仅为8.87亿美元。

美光还为当前季度提供了乐观的指引，预计2026财年第一季度的销售额约为125亿美元（预测区间的中点），高于市场预期的119亿美元。并且预计每股收益将在3.60至3.90美元之间，远超分析师的3.05美元目标。

美光的股价在盘后交易中上涨了约1%，延续了今年以来几乎翻倍的涨势。作为服务器和个人电脑制造商的关键组件供应商，美光已成为人工智能热潮中的大赢家之一，这得益于其高带宽内存芯片销售的激增，这些芯片对于由图形处理单元驱动的人工智能服务器至关重要。

在与分析师的电话会议上，美光首席执行官桑杰·梅赫罗特拉表示，公司作为唯一一家美国高带宽内存芯片制造商，处于独特地位，能够抓住未来人工智能增长的机会。公司的云计算内存业务部门，负责AI内存芯片销售，在该季度实现了45.4亿美元的销售额，同比翻了三倍多。移动和客户端业务部门贡献了37.6亿美元的销售额，增长了18%，而汽车和嵌入式业务部门销售额增长了16%，达到14.3亿美元。唯一的遗憾是美光的核心数据中心部门，销售额同比下降22%至15.7亿美元。

“我们进入2026财年势头强劲，第一财季需求展望稳健，主要由数据中心引领，且我们的竞争力达到了历史最高水平，”梅赫罗特拉告诉分析师。“在未来几年，预计将有数万亿美元投资于人工智能，其中很大一部分将用于内存。”

针对分析师提出的问题，梅赫罗特拉表示，由于人工智能领域的需求增加，动态随机存取存储器的供应仍然非常紧张。他还重申，公司下一代HBM4内存芯片仍按计划支持客户升级他们的芯片平台，尽管许多客户的带宽和性能要求有所提高。梅赫罗特拉透露，公司最近向客户发运了首批HBM4样品，这些样品具有行业领先的每秒2.8太字节的带宽，“针脚速度”超过每秒11吉比特，指的是每个针脚上的内存模块可以实现的数据传输率。虽然他承认HBM芯片的规格变得“更加苛刻”，但认为公司凭借新一代产品处于有利位置，预计其价值主张将继续增长。

随着人工智能热潮颠覆了传统对芯片制造商的期望，美光正处于未知领域。通常，该业务的特点是市场需求、库存和价格的剧烈波动，导致收入和利润增长的周期性起伏。然而，投资者希望，建设人工智能数据中心的公司对内存芯片的无限需求将抵消美光其他细分市场的任何疲软，比如消费设备芯片。过去两年来，美光的业务一直在稳步增长，这已经比大多数周期要长，但如果突然停止增长，投资者会非常失望，他们预计这种增长将持续一段时间。

TD Cowen分析师Krish Sankar在给客户的一份报告中表示，他预计内存芯片价格将在接下来的三到四个季度内上涨。通常情况下，在上升周期的这个阶段，库存会膨胀，导致价格下跌并开始下行周期，但他认为这种情况暂时不会发生。“我们认为，美光股票在短期内将继续跑赢大盘，因为持续的支持检查显示这一势头。”Sankar说。

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