Marvell聚焦AI，销售额创历史新高

快速阅读: Marvell Technology第二财季收入20.06亿美元，同比增长58%，宣布以25亿美元出售汽车以太网业务，战略转向AI数据中心，数据中心收入占比达74%。

Marvell Technology 在截至2025年8月3日的第二财季实现创纪录收入20.06亿美元（同比增长58%，环比增长6%），非GAAP每股收益0.67美元（同比增长123%），运营现金流4.62亿美元。管理层宣布以25亿美元现金出售汽车以太网业务，交易于第三财季初完成，标志着公司战略重心转向以AI为核心的数据中心市场，数据中心收入占总收入的74%。以下分析重点介绍了市场定位、运营杠杆和定制芯片动能的关键发展。

Marvell 调整产品组合，强化AI数据中心主导地位

管理层在第三财季初以25亿美元现金出售汽车以太网业务，所得款项将用于股票回购和数据中心研发。数据中心终端市场收入从2024年的34%增至2026年的74%，预计将继续超越其他部门，新的分类报告将重点放在这一核心策略上。

此次交易和报告调整巩固了 Marvell 作为AI和云芯片供应商的地位，有望提高资本效率和竞争力，同时简化投资者对公司长期增长动力的理解。

运营杠杆加速，利润率和现金流创新高

非GAAP运营利润率同比大幅上升870个基点至34.8%，超过58%的营收增长率，非GAAP运营费用低于预期。运营现金流增至4.62亿美元，环比增加1.29亿美元，净债务与EBITDA比率改善至1.63倍，进一步提高了财务灵活性，可用于股票回购或产能投资。

持续的利润率扩张和超出营收增长的每股收益表明，随着更多定制芯片投入生产，固定成本吸收能力增强，盈利能力提升，支持 Marvell 的长期复合增长潜力。

定制芯片和XPU管道推动多年收入可见性

设计中标势头加快，截至2025年6月，管理层披露了超过50个管道机会，估计生命周期价值为750亿美元。超过90%的数据中心部门收入现在与AI和云计算相关，现有定制项目正在加速推进，新赢得的插槽预计在未来24个月内投入生产。

设计管道和总可寻址市场的快速扩展证明了 Marvell 对超大规模客户的战略价值，支持结构性更高的营收增长和在AI基础设施半导体领域的长期市场份额增长。

展望未来

管理层预计第三财季（截至2025年11月1日）总收入为20.6亿美元（中值），同比增长36%，非GAAP每股收益为0.69至0.79美元，毛利率在59.5%至60%之间。公司预计第四财季（截至2026年1月31日）将进一步加速，推动下半年的年度增长。汽车以太网业务出售后，新报告分部将于第四财季开始实施，进一步强调数据中心增长和盈利能力在 Marvell 未来展望中的重要性。

(以上内容均由Ai生成)