特朗普欲购英特尔10%股份，或助制造商走出困境

快速阅读: 美国政府考虑购买英特尔10%股份，提供109亿美元资金支持，旨在帮助其重振先进制造业，减少对海外代工厂依赖，提升国家安全和经济竞争力。

美国政府考虑购买英特尔10%股份，以提供资金支持

周一，美国政府正考虑利用《芯片与科学法案》购买英特尔10%的股份，旨在为这家陷入困境的芯片制造商提供急需的资金。巧合的是，软银同意收购价值20亿美元的英特尔股票，进一步提振英特尔。然而，约129亿美元的现金注入能否帮助英特尔扭转局面仍需观察。

特朗普政府研究将承诺的补助金转换为股权

据称，特朗普政府正在研究是否将《芯片与科学法案》下承诺的109亿美元补助金转换为股权。按当前股价计算，这将使美国政府持有英特尔10%的股份。这笔金额相当于英特尔当前市值约1030亿美元的10%，低于其房地产和制造设施的价值。尽管尚未正式决定，但迹象表明该计划可能性较大。

特朗普政府考虑直接投资英特尔以增强国家安全

根据《芯片与科学法案》，英特尔获得了78.6亿美元的补助金和最高110亿美元的贷款。最新报道显示，潜在的股权购买金额将超过此前协议的78.6亿美元，达到109亿美元，比原计划多出33亿美元。补助金原本是与新建工厂和建设里程碑挂钩的分期支付，英特尔已于2025年1月收到22亿美元。

特朗普政府的新计划不是增加资金，而是改变支持形式。华盛顿将把英特尔的109亿美元补助金全部或部分转换为股权，并一次性支付，成为该公司最大股东，持有10%的股份。这意味着英特尔不会获得额外资金，但会更快地一次性获得资金，而美国政府则从资助者变为股东。

英特尔的战略重要性

英特尔在美国经济和国家安全方面具有战略重要性。采用先进工艺技术生产的处理器对苹果、AMD、戴尔、惠普、英伟达、高通等美国公司至关重要。没有先进的芯片，这些公司可能会迅速失去竞争优势，导致美国经济损失数万亿美元。

英特尔直接雇用了数万名高技能工程师和工厂工人，尽管公司在2025年6月进行了大规模裁员。英特尔的业务还带动了供应商、建筑和地方经济的发展。此外，大型项目如俄亥俄州的“硅谷心脏地带”园区，不仅是国家和地方经济的驱动力，也是美国工业实力和就业创造的政治象征。

本土制造商的优势

先进的军事和情报系统越来越依赖高级处理器，这些处理器目前主要由台湾的台积电和韩国的三星生产。然而，本土供应商可以确保用于国防和航空航天项目的芯片安全可靠，不受供应链中断或间谍活动的风险。

拥有强大的美国芯片制造商还可以提升美国在与盟友（如日本、韩国、台湾和欧盟）以及对手（如中国）谈判半导体投资时的地位。英特尔是唯一一家计划在美国本土生产最先进工艺芯片的美国公司。虽然台积电和三星晶圆代工也打算在亚利桑那州和德克萨斯州为美国公司生产先进节点芯片，但不会是最新的节点。

因此，美国政府不仅需要保持英特尔的生存，还要确保其繁荣发展。失去英特尔作为半导体行业的关键参与者将削弱美国在21世纪最重要产业之一的地位，并使国家面临供应链中断和外国间谍活动的风险。

129亿美元能否拯救英特尔？

英特尔能否凭借129亿美元的资金支持重振旗鼓，仍有待观察。

英特尔在亚利桑那州和俄亥俄州的晶圆厂项目是美国重振先进制造业、减少对海外代工厂依赖的重要举措。目前，英特尔即将在亚利桑那州的Fab 52和Fab 62设施开始大批量生产，而俄亥俄州的高量产计划则推迟至2025年底之后，预计在2030年前完成。俄亥俄州的“硅谷心脏地带”项目对英特尔的代工雄心至关重要。

英特尔的俄亥俄州“硅谷心脏地带”项目——该公司数十年来的首个绿地制造基地——在《芯片法案》的资金支持下，将占地约1000英亩（4平方公里），可容纳多达8个晶圆厂及供应商和合作伙伴的设施。英特尔预计，全面建设成本约为1000亿美元，初期阶段预算约为280亿美元，用于建造两个晶圆厂和支持设施。

如果英特尔能在2025年底或2026年初拥有四个采用最新20A和18A工艺技术的新晶圆厂，将具备为自身产品和代工客户提供产能的能力。然而，由于2022年至2023年半导体市场萎缩，且未能获得大客户的承诺，英特尔推迟了多个项目，并在2023年至2024年缩减了资本支出。

因此，虽然亚利桑那州的晶圆厂足以满足英特尔自身需求和部分代工客户，但能否容纳苹果、英伟达或高通等大型代工客户仍不确定。若英特尔希望吸引主要代工客户，需要增加专门用于合同芯片制造的产能（即高混合/低产量晶圆厂）。鉴于英特尔正在俄亥俄州建设，最可能的方式是在俄亥俄州至少建造一个晶圆厂，使用18A-P或14A工艺技术。此外，英特尔也可能在亚利桑那州扩建，该地已有所有支持设施和供应链。

无论新晶圆厂建在哪里，都将安装当前一代低数值孔径（NA）和下一代高数值孔径（NA）光刻设备，预计耗资200亿至300亿美元。这对每季度亏损数十亿美元的英特尔来说是一笔巨款。为了在未来几年内为潜在代工合作伙伴提供可用产能，英特尔需尽快开始建设。

根据英特尔最新的财务报告，公司拥有210.4亿美元的现金和现金等价物。因此，120亿美元的额外资金将有助于稳定公司并加速俄亥俄州项目的建设，或在亚利桑那州启动新的晶圆厂阶段。由于亚利桑那州已具备支持设施和供应链，新增晶圆模块的成本和时间可能会更低。

美国政府和软银的联合注资对英特尔具有重要的政治和财务意义。美国政府通过《芯片法案》的支持转化为股权，表明美国重建先进芯片制造能力的决心，特别是在俄亥俄州的高调项目上。软银的20亿美元投资则显示孙正义对英特尔设计和生产潜力的信心，以及其在人工智能革命中的重要性。

这些举措共同代表了来自国家战略和商业机会的双重信任投票，有助于增强市场的信心并提升英特尔的信誉。然而，英特尔需要尽快投资未来主要代工客户的产能。

(以上内容均由Ai生成)