希腊Theon收购德国Kappa Optronics，扩大欧洲军用光学生产
快速阅读: 7月29日，德国哥廷根，Theon宣布收购Kappa Optronics，以扩大全球业务布局，加强国防机动性和自主系统产品组合，推动2026年销售增长。Kappa专注航空和陆地光电产品，拥有强大平台化产品线。
7月29日，德国哥廷根，Theon宣布收购Kappa Optronics GmbH，以扩大其在全球的业务布局。此次交易还需获得相关监管部门的批准。PwC负责财务和税务尽职调查，Bird & Bird则提供法律审查和交易协助。Kappa Optronics专注于航空和陆地光电产品，拥有强大的平台化产品线。Theon希望通过此次收购加强其在国防机动性和自主系统领域的产品组合，并推动公司在2026年的销售增长。同时，此次收购将提升Theon的工程能力，促进其在欧洲的新业务开发。
Kappa Optronics成立于1978年，总部位于德国哥廷根，采用研发导向、轻资产模式，涵盖设计、组装、质量保证、管理和行政职能。公司现有约200名员工，其中包括60名工程师，并在美国和西班牙设有子公司。Kappa的运营面积约为3000平方米，预计2025财年收入将超过3700万欧元，EBITDA约为800万欧元，主要得益于国防机动性和自主平台的需求。现有管理层将继续留任，并实行绩效激励机制。Theon预计短期内可将Kappa的EBIT利润率提升至中等水平，以符合集团的财务目标。2026年的业绩指引将于10月发布，届时将包括此次收购的影响，具体取决于公司正在竞标的多个大型项目。
Theon认为此次收购符合其战略重点，不仅增强了在德国的业务布局，还为进入西班牙提供了直接的工业入口。Theon计划利用这一布局支持未来在这些国家的主要系统生产。Kappa的整合将扩展Theon的电光产品线，特别是针对陆地和空中平台。此次收购还将增强研究与开发能力，结合Kappa的工程师团队和Theon现有的雅典团队，预计约80名工程师。Theon希望实现产品协同开发、销售协同效应和技术知识共享。哥廷根的Kappa设施、QUADBOX驾驶员视觉增强系统以及MRTT飞机的视觉系统组件将被纳入Theon的产品组合，包括A.R.M.E.D.产品线。Kappa的现有基础设施已充分投资，无需超出Theon现有财务框架的资本支出。
此前，Theon于7月29日宣布成立Theon比利时，包括在布鲁塞尔附近的扎芬特姆建立全资子公司和新生产基地。该工厂占地420平方米，计划支持本地生产、出口和未来的R&D整合。一位比利时公民被任命为工厂经理，负责启动运营并监督初期招聘12名员工。Theon比利时将作为欧盟和北约项目的生产和协调中心。同时，Theon投资110万欧元，获得柏林Andres Industries AG的10%股权，并有权在未来两年内追加投资至450万欧元，将持股比例提高到24.99%。Theon还将其德国总部迁至柏林的Andres Industries办公区。此举虽独立于Theon的广泛并购策略，但有助于与Andres Industries的运营协调，双方已共同参与多个招标项目，包括德国联邦国防军采购的IRIS热成像系统，首批订单4375台，价值4900万欧元。
Theon的整体运营和财务状况显示，公司正通过有机和非有机方式实现增长。2024年2月，Theon在阿姆斯特丹泛欧交易所上市，筹资1.54亿欧元，每股发行价10欧元。2025年6月，Theon完成373万股的增发，占公司股份的5.3%，每股价格31.1欧元，使自由流通股达到约30%，其余股份由Venetus Limited和CHRE Investment Limited持有，均由Theon首席执行官Christian Hadjiminas控制。截至2025年3月，Theon的未完成订单额为6.686亿欧元，较2024年底的6.54亿欧元有所增长，净现金为6120万欧元。2025年第一季度，Theon实现收入9080万欧元，同比增长19.8%，调整后EBIT为2300万欧元。2025年全年，Theon预计收入在4.1亿至4.3亿欧元之间，资本支出预计为2000万欧元。2025年4月，Theon提议每股分红0.34欧元，相当于2024年净利润的35%，需经股东大会批准。
Theon继续推进多条产品线的研发。公司已有超过22万台系统在71个国家服役，包括26个北约成员国。其产品包括夜视双筒望远镜、武器瞄准器、热像仪、ISR系统、驾驶员视野增强系统和融合光学系统。近期新增产品包括Iris热像仪附件系统和Orion双筒望远镜系统，均属于A.R.M.E.D.系列。Iris融合热成像和图像增强数据，并与战斗管理应用如ATAK集成，兼容Theon的Mikron护目镜，后者已在德国联邦国防军广泛使用。相关系统TRITON家族针对海上监视，而TALOS系列支持边境监控和陆基ISR任务。Theon还寻求商业协议和工业合作，包括与瑞士Safran-Vectronix和美国Elbit Systems的合作。2024年，Theon收购Harder Digital以内部化供应链组件，并与Exosens签订协议以稳定传感器采购。2025年，Theon启动加入联合国全球契约的程序，并再次入选《金融时报》欧洲1000家增长最快的公司名单。
此次收购Kappa Optronics符合Theon的战略，即THEON NEXT，旨在增加数字和增强光学系统在其年度收入中的份额。Theon的目标是将A.R.M.E.D.相关产品的收入从2025年的不到10%提高到2026年的约20%，长期目标是使一半的总收入来自传统夜视以外的系统。最近的发展，包括Theon比利时的成立和对Andres Industries的部分收购，都支持这一战略。Theon副首席执行官Philippe Mennicken表示，这些举措符合欧洲国防工业整合的目标。首席执行官Christian Hadjiminas表示，未来两到三个月内将有更多公告进一步支持这一战略方向。通过收购Kappa和相关投资，Theon旨在支持一个能够促进欧盟和北约结构内跨国合作的国防工业基础。这些举措旨在增强平台级产品开发和生产能力，同时加强关键欧洲国防企业的工业联系。
(以上内容均由Ai生成)
