90后辍学生创美股最大IPO，市值4000亿，股价涨250%靠AI翻身
快速阅读: 7月31日，Figma以每股33美元发行价登陆纽交所，开盘价85美元，收盘价115.5美元，市值达563亿美元，成2025年美股最大IPO，AI成核心增长动力。
作者 | 李水青 编辑 | 心缘 7月31日,全球云端设计协作巨头、AI设计领域SaaS龙头企业 Figma正式登陆纽约证券交易所 ,股票代码为FIG.US。Figma于挂牌前一日以每股 33美元(约合238元人民币) 的发行价完成12亿美元(约合86亿人民币)的募集。
美国东部时间7月31日开盘,Figma股价报每股 85美元(约合612元人民币) 。截至收盘,其股价飙升至 每股115.5美元(约合832元人民币),上涨250%,市值达到约563.02亿美元(约合4054亿元人民币),成为2025年美股迄今为止规模最大的IPO。
▲Figma股价走势(图源:腾讯自选股) Figma被誉为设计界的“水电煤” 。其平台渗透在全球数十亿人每天使用的应用程序,包括谷歌地图、优步、领英、Claude等各领域应用,以及国人熟悉的微信小程序、抖音界面等设计,背后都有Figma的身影。
截至今年3月底,Figma全球付费客户已达 45万 , 95% 的《财富》500强企业都依赖其平台进行产品设计。
这是一个90后辍学少年的硅谷创业故事。
2012年,19岁从布朗大学辍学的迪伦·菲尔德(Dylan Field)与大学同学艾文·华莱士(Evan Wallace)共同创立Figma。Figma创立后曾一度濒临倒闭,但在软件巨头Adobe时任CEO布鲁斯·奇森(Bruce Chizen)的指导下,通过“云端实时协作设计工具”的颠覆性产品体验,重获生机并迅速走红。
▲迪伦·菲尔德(Dylan Field) Figma的上市或使Field的个人财富大幅增长数亿美元。
据外媒TechCrunch报道,Field透露他计划出售235万股Figma股票,加上其2024年7月私募融资中套现的1.43亿美元,以及近亿美元年薪等收入,总额达数亿美元。随着Figma股价大涨, 不少持有其股票的员工也将成为百万富翁。
▲X平台网友称Figma员工将成为百万富翁 AI是Figma此次IPO的核心叙事 , 招股书中“AI”一词出现超过 150次 。该公司旗下设计平台Figma、绘图平台Figma Draw、在线白板FigJam、概念转代码平台Dev Mode等都引入了AI能力;今年推出了AI驱动的设计工具Figma Make,支持用户动动嘴皮子就用AI生成可交互原型,颠覆传统设计流程。
强劲的业绩增长证明了其市场统治力: Figma 2024年收入同比 增长48% 至7.49亿美元,2025年Q1再 增46% 达2.28亿美元。这使其成为AI激发SaaS新一轮创新周期的代表案例。
Figma的上市之路颇具戏剧性。
2023年,Adobe曾出价200亿美元收购Figma,但因监管阻力失败,Figma反获10亿美元“分手费”。如今,这家以AI为核心增长动力的SaaS龙头独立叩响了资本市场大门,达到了令华尔街疯狂的地步。
招股书提到AI超150次,产品全面引入AI 自2023年起大模型出现爆发之势,Figma加快了新品推出步伐,为其全面AI化奠定了基础: 2023年,Figma推出了Dev Mode专用空间,支持设计人员将概念转化为代码产品。现在这款平台已经成为大模型落地的最佳场景之一——Figma将自己的模型上下文协议(MCP)服务器添加到了开发模式,它允许开发人员将代码编辑器中的Agent直接连接到Figma中的设计。
2024年,Figma推出幻灯片协作工具Figma Slides,助用户完成更佳设计、更具协作性的演示文稿设计。它结合了嵌入原型、创建高保真动画等能力,用户可直接在幻灯片中对原型进行详细编辑。
2025年Figma将陆续推出四款新产品,使产品组合规模翻一番:Figma Make、Figma Draw、Figma Sites和Figma Buzz。Figma在多个产品和平台上引入了Figma AI功能。
其中,Figma Make是一款AI驱动的可将提示词转化为功能的工具。用户可以直接从指令生成可运行的原型,并且立即验证想法;可以自由选择进一步输入指令、直接编辑代码,或是进行视觉化操作。
Figma Draw是一款用于绘制精细的矢量编辑图像和产品插图的工具。Figma Draw支持AI自动完成繁琐的重复性任务,例如移除图像背景、重命名设计图层、在原型中填充逼真内容等。First Draft也是一项AI能力,用户只需输入简单指令,就能从空白画布生成可编辑的用户界面。
Figma Sites可让用户设计网站并直接将其发布到网上。
Figma Buzz可轻松创建数字广告等营销资产。
Figma招股说明书中提到“AI”超过150次,将其描述为创造力的催化剂和潜在的威胁。
除了详细阐述过去几年AI如何改变设计行业的工具和方法,Figma还在强制性风险样板中多次提及AI。例如,将AI集成到其他软件中可能会减少用户对Figma的需求,从而影响收入和增长。
Figma警告称,其自身对AI的使用可能会使其软件的维护更加复杂,且至少在短期内AI的成本将会很高。
年收入增长48%,研发投入超7亿美元 随着AI技术落地,Figma的收入规模在持续增长。2023年、2024年和2025年第一季度,Figma收入分别为约5.05亿美元、7.49亿美元和2.28亿美元。
涨势上,Figma在2024年的收入同比增长48%,2025年第一季度的收入同比增长46%。截至2024年12月31日,其四年收入复合年增长率为53%。
▲Figma营收、净利润及研发支出变化(智东西制表) 净利润方面,Figma在2023年、2024年和2025年第一季度分别为7.38亿美元、-7.32亿美元和0.45亿美元。
其中,2023年净利润较高,主要是由于2023年因放弃与Adobe合并而收到的10亿美元终止费。2022年9月,Figma与Adobe及其部分全资子公司签订了《合并协议与计划》,但交易由于无法获得必要的监管批准以完成交割,于2023年12月终止了。10亿美元终止费计入了Figma“其他收入净额”。
2024年Figma亏损额较大,主要是由于当年研发费用高达7.51亿美元。Figma称其研发费用在报告季度普遍增加,主要由于员工人数增长和员工相关成本。截至2025年3月31日,Figma约有46%的员工从事研发工作。
Figma在2023年、2024年和2025年第一季度的研发投入分别为约1.65亿美元、7.51亿美元和0.70亿美元。
Figma在招股书中提到,今年前3个月研发支出较去年同期增加1720万美元(33%),其中很大一部分原因是员工人数和奖金增加1200万美元。2024年全年,研发支出增加了5.86亿美元,增幅达356%。其中包括5.78亿美元的员工相关成本增加,这主要是由于股票薪酬支出增加了5.094亿美元。此外,软件订阅费增加了460万美元,技术基础设施和托管费用增加了270万美元,“主要受AI相关成本的影响”。
90后创始人辍学创业,十年成200亿美元估值公司 Figma的董事会主席、首席执行官兼总裁迪伦·菲尔德(Dylan Field)出生于1992年,是硅谷最具影响力的技术创业者之一。2011年,19岁的Field于布朗大学辍学创业,首个项目是开发无人机监控路况的系统,但因技术挑战失败。
▲迪伦·菲尔德(Dylan Field) 2012年,Field与大学同学艾文·华莱士(Evan Wallace)共同创立Figma。而后公司一度濒临倒闭,Field向Adobe时任CEO布鲁斯·奇森(Bruce Chizen)寻求指导,最终明确了专注于UI/UX设计协作,并采用浏览器化、跨平台的模式的定位,成为其关键的转折点。
当时的设计师会跨多种工具进行开发,技术产品开发工具链的限制和碎片化特性使得协作变得很困难,Field抓住了将设计引入浏览器的机会,利用一项名为WebGL的技术打造Figma。
2015年,Figma Beta版推出,而后迅速以实时协作、云端同步和免费策略占领市场,成为设计师和非设计团队的必备工具,并在2017年开始推出收费服务。
直到2021年,Figma才推出第二款产品FigJam,一款支持团队集思广益的在线白板工具。
主要凭借这两款产品,Figma在2022年的估值达到200亿美元。当年9月,Adobe计划以200亿美元的现金加股票收购Figma,但于2023年由于监管审查而终止。2024年7月,Figma完成新一轮融资,由Coatue Management、Alkeon Capital等投资,受SaaS整体行业遇冷等因素应用,估值回落到125亿美元。
拥有45万付费客户,总留存率达96% Figma服务的客户分散在银行、快消品、能源、制造、软件等各行各业。在2023年和2024年,其前十大客户的合计收入占比均不到10%。
截至2025年3月31日,Figma在全球已有45万付费客户。95%的《财富》500强企业和78%的福布斯全球2000强企业使用了Figma产品。全球有1300万活跃用户用Figma的产品将概念可视化,并将其转化为编码产品。
全球数十亿人使用应用程序、网站和其他数字体验都是通过Figma制作的,包括谷歌地图、优步打车软件、奈飞流媒体节目、多邻国语言学习应用、领英职场社交媒体、大语言模型Claude等。
Figma的访问权限以按年或按月订阅的形式出售。如下图所示,其根据特定用户的需求提供不同的档位,包括五个档位:Viewer、Collab、Content、Dev、Full。对应入门者、专业用户、组织用户和企业用户,不同档位对应不同的费用。
根据财报,截至2025年3月31日,Figma的总留存率为96%,净美元留存率达到132%,表明绝大多数客户会持续使用其平台并续订服务。
截至2025年3月31日,在Figma平台上年度付费超1万美元的付费客户达到11107家。
截至2025年3月31日,在Figma平台上年度付费超10万美元的付费客户达到1031家。
根据行研机构IDC报告,Figma预估目前“全球从事软件设计的劳动力”所对应的市场规模约为330亿美元,到2029年全球从事软件设计的劳动力将增至1.44 亿人。
公司实控权集中于总裁,年薪近1亿美刀 Figma普通股采用多类别结构,B类普通股每股有15票投票权,A类普通股每股有1票投票权,C类普通股没有投票权,除非法律另有规定。本次主要发行的为A类股票。
在本次A类普通股发行完成后,两位联合创始人迪伦·菲尔德(Dylan Field)与艾文·华莱士(Evan Wallace)将合计持有已发行及流通的几乎全部B类普通股。受Wallace委托,公司投票权集中于Field,这将限制股民影响重要交易结果的能力,包括控制权变更。
具体来看,Figma的执行官和董事包括迪伦·菲尔德(Dylan Field)、普拉维尔·梅尔瓦尼(Praveer Melwani)、肖特·沃斯卡尼安(Shaunt Voskanian)、马穆恩・哈米德(Mamoon Hamid)等12人,他们合计拥有本次发行前A类股份98625022股,占25%;拥有B类股份83283915股,占98.7%。
其他占比5%及以上股东包括Index Ventures关联实体、Greylock Partners关联实体、KPCB控股公司(作为代持人)、红杉资本(Sequoia Capital)关联实体、吴-华莱士家族信托。
在高管薪资方面,Figma首席执行官迪伦·菲尔德(Dylan Field)2024年总计年薪达到约9068万美元,接近1亿美元,其中包含了约7827万美元,是与2024年5月限制性股票单位解锁相关的先前授予的股票奖励。
此外,Figma在IPO文件中公布了其大量的加密货币资产。该公司持有价值约 6950万美元的比特币ETF ,这是其于2024年3月3日投资5500万美元于比特币ETF,截至2024年3月31日实现了约26%的利润。这笔比特币ETF投资约占Figma总现金、现金等价物及有价证券总额10.7亿美元的4%。
结语:AI成SaaS龙头能否起飞的关键变量 经历过并购风波和AI技术冲击,全球协同设计SaaS龙头Figma正加速产品迭代,并进一步寻求IPO以获得资金输血。可以看到,AI成为Figma寻求转型和发展的一大动力因素。
但与此同时,AI也为Figma带来威胁风险。该公司在财报中坦言,Figma如果无法有效应对AI发展,业务、经营业绩和财务状况或受到不利影响。如果其无法吸引新客户或留住并增加产品的采用率,其可能无法实现预期的增长。
本文来自微信公众号 “智东西” ,作者:李水青,36氪经授权发布。
(以上内容均由Ai生成)
