永辉超市拟40亿增资，298家门店将升级“胖东来模式”

快速阅读: 据《澎湃新闻 – 财经》称，7月30日，永辉超市发布公告，计划向不超过35名特定投资者非公开发行A股股票，募集不超过39.92亿元，用于门店和物流仓储升级改造及补充流动资金。此举旨在提升长期盈利能力，但短期内可能摊薄净资产收益率和每股收益。同时，永辉超市正推进全国门店的胖东来模式调改，预计2026年6月前完成所有门店调改。

7月30日晚，永辉超市（601933.SH）发布公告，拟向不超过35名特定投资者非公开发行A股股票，募集资金总额不超过39.92亿元，用于门店升级改造、物流仓储升级改造及补充流动资金或偿还银行贷款。具体用途分别为32.13亿元、3.09亿元和4.7亿元。

公告显示，此次发行不会改变公司的主营业务结构，也不涉及业务和资产的整合。发行后，公司的资本实力将得到增强，资产负债率将下降，资信水平将提高，有利于长期盈利能力的提升。但短期内，由于募集资金投资项目的实施及效益产生需要时间，公司净资产收益率和每股收益可能被摊薄。为此，公司已制定相关措施保护中小投资者利益。

去年5月，在胖东来创始人于东来及其团队的支持下，永辉超市启动了全国门店的调改工作。2024年9月，名创优品拟以62.7亿元收购永辉超市30%股权。目前，骏才国际作为战略投资者持有永辉29.4%的股份，但并未主导董事会，仅提名了3名董事中的9名。此次发行后，公司股东结构将有所变动，但预计不会改变无控股股东、无实际控制人的状态。

截至去年底，永辉已完成31家门店的商品结构调整和服务升级。今年6月13日，永辉超市宣布完成全国100家门店的胖东来模式调改，预计到7月底调改店数量将达到150家，9月30日达到200家，2026年春节前突破300家。永辉的目标是在2026年6月前完成所有门店的调改，并基本结束闭店工作。

门店升级改造项目计划对298家门店进行胖东来模式调改升级，项目预计建设期为24个月，总投资金额为55.97亿元，其中32.13亿元来自募集资金。公告指出，该项目顺利实施后，将带来良好的经济效益。

物流仓储升级改造项目则将全面提升公司现有供应链的数字化水平，加快多温层、高时效、多频次的仓储物流配送网络建设。永辉现有30个物流中心，包括20个常温配送中心和10个低温配送中心，但设备老化、智能化程度不高，存在改进空间。项目预计建设期为36个月。

此外，不超过4.7亿元的募集资金将用于补充流动资金或偿还银行贷款。截至今年3月31日，公司负债总额为349亿元，资产负债率为88.73%，存在一定的偿债压力。目前公司处于业务发展的关键阶段，对资金需求较高。

7月14日晚，永辉超市发布2025年半年度业绩预亏公告，预计上半年归母净利润为-2.4亿元，上年同期为2.8亿元，同比由盈转亏。今年一季度，永辉超市归母净利润为1.48亿元，同比下降近八成。过去两年，永辉超市上半年均实现盈利，但半年度营收呈下滑趋势。

永辉表示，业绩预亏主要受行业转型及主动战略调整影响。2024年下半年，公司开始整体战略与经营的深度转型，2025年是转型的关键时期。门店调改、关闭亏损门店及供应链改革等措施将带来短期成本增加，但随着调改门店比例提升、闭店收尾及供应链改革深化，未来12至18个月内，公司将迎来改革成果的集中释放期，有望迈入新的发展阶段。

7月30日晚，永辉还发布了《永辉超市股份有限公司未来三年股东分红回报规划（2025-2027年）》。规划指出，在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，公司如无重大投资计划或重大资金支出，原则上最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。鉴于公司正处于转型阶段，有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例将不低于20%。

截至7月30日收盘，永辉超市报4.88元/股，涨1.67%，年初至今股价下跌超过两成。自去年9月23日公告名创优品拟入股永辉超市成为第一大股东后，永辉超市股价已上涨超过一倍。

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