AI 和宏观逆风挤压业务利润率，IT 公司勒紧裤腰带

快速阅读: 《经济时报》消息，印度IT公司面临宏观经济压力和AI影响，利润受压。为保护利润，公司削减成本、推迟加薪。分析师预计这一趋势将持续，行业转向买方市场，利润率仍将承压。

印度顶尖的IT公司正面临持续的宏观经济压力以及人工智能带来的生产力影响，利润空间受到挤压。财季初期，公司正在全力调动内部资源以保护利润，随着大额交易势头放缓。这包括降低销售和行政成本、推迟加薪以及调整人员储备政策。分析师预计这一趋势将在财季后半段继续，因为IT行业正转变为“买方市场”。尽管由于过去几个季度累积的需求可能会使收入有所上升，但利润率仍将承压，公司将会专注于高效运营。

埃森哲印度科技部门负责人尼汀·巴特表示，随着在“新的销售策略和市场进入模式、解决方案开发和技能提升、大额交易转化，以及在某些情况下提供折扣以保护现有业务”的投资，利润率压力将加剧。ETtech他说：“IT公司正在从按工时计费转向以成果为基础的定价模式，费用与业务影响（如成本节约或效率提升）挂钩。这可能会对短期利润率造成压力，但能促进高价值、长期的合作。”

例如，埃姆凯研究公司的一份报告指出，HCLTech管理层强调，生成性人工智能在软件开发（25-30%）和业务流程（最高达50%）中带来了显著的效率提升，而通过实施对话式AI，客户服务中心的人力减少高达75%。HCL首次在几个季度内将利润率指引下调至17%-18%，此前为18%-19%。

“利润率指引令市场感到意外，因为HCLT在过去几个季度即使收入目标发生变化，也一直保持利润率指引不变，”埃拉拉资本在一份报告中表示。

对于塔塔咨询服务（TCS），由于招聘、过剩产能和中期福利导致员工成本增加，Q1FY26期间产生了80个基点的影响。数据显示，该公司员工支出达到历史新高，占收入的59.45%，尽管员工流失率仍高达13.8%。

“FY26是利润率保护和扩张的年度，”数据和研究平台UnearthInsight的创始人兼首席执行官高拉夫·瓦苏表示，“整体增长，尤其是在美国和核心行业，都很疲软。大额交易的成功尚未转化为收入加速，因此先导指标（项目管道、订单）很重要——但执行和转化将是FY26下半年的关键。”

瓦苏补充说，顶级IT公司正在采取严格的管控措施——减少可变薪酬、推迟加薪，并严格管理人员储备政策。

“对于印度顶级IT公司来说，FY26下半年可能会出现缓慢但不会剧烈的增长改善，这是由地缘政治风险、美国关税立场和全球经济放缓所驱动的，这些因素会延迟交易转化和客户支出的恢复，”UnearthInsight的瓦苏表示，并指出FY26的营收增长指引为3-5%。

股票研究公司Incred Equities表示，客户在长期决策上的拖延增加了。“……交易对话正在进行中，但带有长期路线图的咨询引导提案（RFPs）结构复杂，延长了决策时间范围，”InCred在一份报告中表示。它还指出，虽然目前由于延误，项目机会可能处于顶峰，但这是一个高度议价的市场，公司需要灵活、适应性强和具有包容性。

“客户继续寻求以更少的投入获得更多的产出，即优化传统项目以资助小规模的AI驱动项目。这反过来推动了供应商整合，提高了竞争激烈程度，造成了人员招聘难题，并对交易的利润率构成压力。因此，为FY26F建立利润率扩张可能是激进的，”InCred Equities表示。

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