戴尔的利润率面临压力：ISG 的实力会推动未来的反弹吗？

快速阅读: 据《扎克斯》最新报道，戴尔科技2026财年一季度毛利率降至21.6%，同比下降80个基点。ISG部门收入达103亿美元，其中AI服务器订单激增，推动毛利率提升。公司预计二季度毛利率将增长10%。

据戴尔科技发布的财报显示，2026财年第一季度，公司毛利率下滑至21.6%，同比下降80个基点。这一变化主要归因于客户解决方案集团面临的激烈竞争环境及传统服务器业务的地域性挑战。尽管如此，基础设施解决方案事业部（ISG）的表现依然稳健，成为支撑整体毛利率的关键力量。

本季度，ISG部门收入达到103亿美元，同比增长12%。其中，服务器和网络收入创新高，达63亿美元，同比增长16%。特别是AI服务器需求强劲，推动了更高的收入和毛利率。报告期内，AI优化服务器订单量激增121亿美元，公司出货了价值18亿美元的AI服务器，AI服务器订单积压达到144亿美元。

戴尔科技预计，2026财年第二季度毛利率将环比增长10%，主要得益于ISG部门的出色表现，特别是AI服务器的持续热销以及存储业务盈利能力的提升。公司还计划在第二季度出货70亿美元的AI服务器，进一步促进毛利率的增长。

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