白手起家的亿万富翁 Karthik Sarma 出售了他在 Nvidia 的全部股份，并在 12 个月内购买了这只令人难以置信的股票，上涨了 100% 以上

快速阅读: 据《杂色傻瓜》称，朱利安·罗伯逊的“老虎幼崽”卡蒂克·萨尔玛减持英伟达（NVDA），转投塔帕斯特里（Tapestry，TPR）。后者旗下蔻驰等品牌表现强劲，股价一年涨135%。

当投资者朱利安·罗伯逊在2000年关闭他的对冲基金“老虎基金”时，他决定帮助一些最优秀、最聪明的投资经理们创立自己的对冲基金。这些被称为“老虎幼崽”的人后来又培养了许多其他成功的对冲基金经理，而他们又进一步创造了更多成功者。“老虎幼崽”的传承中不乏伟大的投资者，其中许多人为自己和购买其对冲基金的人创造了巨额财富。其中一位投资者卡蒂克·萨尔玛于2001年在“老虎幼崽”查斯·科尔曼的老虎全球对冲基金开始了自己的职业生涯。2006年，他创办了自己的对冲基金SRS对冲基金管理公司。如今，萨尔玛为自己和投资者管理着价值超过100亿美元的投资组合，他的个人财富已攀升至29亿美元。

萨尔玛通常喜欢长期持有他最喜欢的公司的股份。但最近，他在持有部分股票不足两年后，抛售了英伟达（NVDA，0.53%）的股份。相反，他正在将SRS的资金投入另一只表现强劲的股票，该股票在过去12个月内涨幅超过一倍。

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获利了结

萨尔玛并没有早早买入英伟达，但他足够早地进入了这只股票，从而获得了可观的利润。萨尔玛在2023年第二季度买入了该股票，当时股价在26美元到44美元之间（按拆股调整后）。此后，萨尔玛分阶段出售了他的英伟达股份，从2024年第一季度开始。他的出售似乎主要受到股价上涨的影响。2023年底和2024年初，该股的远期市盈率（P/E）超过了40倍。年初管理层的乐观前景促使投资者提高了盈利预期，但到了年中，由于投资者再次推高股价，该股的估值再次超过40倍的远期盈利倍数。到2025年初，也就是萨尔玛卖出剩余英伟达股份的季度，英伟达的远期市盈率超过了50倍。

确实，英伟达是世界顶级的芯片制造商之一。它作为领先的图形处理单元（GPU）制造商的地位短期内不太可能被取代。然而，随着GPU制造商和定制硅设计逐渐取代英伟达所擅长的一些工作，未来几年内竞争可能会侵蚀它的市场份额。

今年第一季度英伟达股价下跌似乎为敢于在不确定性中买入这只波动性股票的人提供了绝佳的买入机会。目前，该股再次创下历史新高。但这同时也导致其远期市盈率（P/E）再次接近萨尔玛此前抛售股票时的40倍远期盈利倍数。目前，该股的交易价格约为分析师对未来四个季度收益预测的38倍。因此，萨尔玛没有选择买入英伟达，而是将资金投入到一家截然不同的公司。这家公司在过去一年里上涨了135%，而截至7月10日，英伟达的股价仅上涨了24%。

萨尔玛选择买入的高端公司

萨尔玛在第一季度最大的一笔买入几乎远离了人工智能行业。相反，他将资金投入了塔帕斯特里（Tapestry，TPR，0.89%），这家公司旗下拥有奢侈手袋品牌蔻驰（Coach）和凯特·斯佩德（Kate Spade）。蔻驰是塔帕斯特里最赚钱的品牌。在2025财年的前九个月中，该品牌占总销售额的近80%。在出售斯图尔特·韦茨曼（Stuart Weitzman）品牌后，它将在2026年发挥更大的作用。蔻驰弥补了凯特·斯佩德和斯图尔特·韦茨曼的销售下滑，并且还实现了更高的利润率。不过，凯特·斯佩德仍有扭转局面的潜力。管理层正在战略性地关闭零售门店并改善库存管理，以减少降价频率。

（塔帕斯特里主要通过直接面向消费者的方式经营其品牌，这使其能够更好地控制库存和定价。）这应该会随着时间的推移提高品牌的盈利能力。如果它能通过国际化扩张和更战略性的门店位置重新激发品牌增长，未来可能会为公司带来非常强劲的增长。

不过，凯特·斯佩德品牌可能不像蔻驰那样具有定价能力，因为它不被视为那么高端。

来自蔻驰的现金流以及斯图尔特·韦茨曼品牌的出售将支持管理层的股票回购计划。在监管机构否决了其收购卡普里（Capri）的提议（该收购将增加如迈克尔·科尔斯（Michael Kors）和范思哲（Versace）等品牌）之后，该公司于11月宣布了一项加速股票回购计划，金额为20亿美元。强劲的现金流应能支持持续的资本回报，这将体现在每股收益上。管理层预计今年自由现金流将达到13亿美元，高于去年的11亿美元。

自第一季度萨尔玛将该股票加入SRS投资组合以来，该股继续上涨。目前，该股的远期市盈率为18倍。虽然这远低于英伟达的38倍盈利倍数，但这是多年来最高的估值。因此，或许值得等待价格回落后再跟随这位亿万富翁进入奢侈品手袋公司。

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