Nvidia 在 2026 财年第一季度创下历史新高，在中国度过挫折

快速阅读: 据《RCR 无线》称，英伟达在2026财年第一季度创下441亿美元收入新高，同比增长69%。尽管面临中国出口限制，其数据中心收入大涨73%。黄仁勋称AI基础设施需求旺盛，“主权AI”成新增长点，公司预计下一季度收入达450亿美元。财报发布后股价上涨5%。

**英伟达突破中国出口限制困境，创下单季营收历史新高**

美国的出口管制政策一度让英伟达蒙受数十亿美元的损失，但凭借自主研发的人工智能技术和不断增长的基础设施需求，英伟达成功实现了一次历史性的飞跃。截至2025年4月28日的2026财年第一季度，英伟达实现了441亿美元的季度收入，同比增长69%，环比增长12%，再次巩固了其在全球AI芯片市场的主导地位，即便是在中美出口政策愈发紧张的情况下。

2025年4月，英伟达收到了通知：根据美国政府的新规，向中国出口H20 AI芯片需要额外许可。由于这些出口限制的影响，英伟达在2026财年第一季度因H20芯片库存积压和采购承诺计提了高达45亿美元的费用。英伟达执行副总裁兼首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在投资者电话会议中指出：“我们正在评估有限的替代方案，以确保我们的数据中心计算产品符合美国政府修订后的出口管制规定。如果无法进入中国市场，这个价值接近500亿美元的市场将对我们未来的业务造成重大影响，同时也会使我们在华及其他全球竞争对手获益。”

对于未来，英伟达预计第二季度将因这些限制导致约80亿美元的收入损失。作为英伟达的核心收入来源，数据中心部门在第一季度贡献了391亿美元的收入，同比大幅增长73%。这一数字清晰展现了全球对AI基础设施需求的持续高涨，即便面对复杂的地缘政治环境。

“各国正在意识到人工智能作为基础设施的重要性……就像他们必须建设电力和互联网一样，你也必须建设AI基础设施……这带来了巨大的机遇，”英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）向投资者强调道。

随着与中国相关的出口限制进一步升级，英伟达正将“主权AI”视为新的增长引擎和地缘政治缓冲策略。通过帮助各国建立本土化的AI基础设施，包括本地数据中心、定制化AI模型以及区域化的计算能力，英伟达降低了对单一市场的依赖风险，并与寻求数字自主权的政府保持步调一致。这一转型不仅化解了在中国市场高度集中的风险，还使英伟达成为全球各国AI战略的重要推手。

“主权AI已成为英伟达的新增长引擎，”黄仁勋表示。

尽管全球AI芯片贸易政策的不确定性依旧存在，但英伟达的市场前景依然乐观。该公司预计下一季度的收入将达到450亿美元，略低于部分预测值。然而，即使面对挑战，投资者仍对英伟达充满信心。财报发布后，英伟达股价在盘后交易中上涨了5%，收盘价为134.81美元。

“AI时代已经到来，无论是AI基础设施、大规模推理、主权AI、企业AI还是工业AI，英伟达都已经做好了全面准备，”黄仁勋总结道。

回顾2026财年第一季度，英伟达克服了来自中国的挫折，以历史性的表现开启了新篇章。

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