英伟达股价上涨，因为中国出口限制对销售的打击并不像担心的那么糟糕

快速阅读: 据《经济时报》称，英伟达超出季度销售预期，股价上涨5%，但面临对华出口限制的挑战。CEO黄仁勋警告可能与中国开发者失联，但看好中东等新市场。英伟达预计第二季度收入450亿美元，受出口限制影响约80亿美元。

在客户争相抢购其人工智能芯片以应对美国对华出口新限制生效之前，英伟达已超出季度销售预期。不过，作为全球最具价值的半导体公司，其股票在盘后交易中仍上涨了5%。今年该股的表现相对平稳。英伟达目前正面对贸易限制，其人工智能数据中心市场也在逐步成熟。华盛顿多年来试图阻止北京获取顶尖美国技术，这导致了对英伟达人工智能芯片出口的更严格限制——阻碍了公司进入最大半导体市场之一。在与分析师的电话会议中途，首席执行官黄仁勋就中美政策发表了激情洋溢的讲话，表示英伟达可能与中国庞大的人工智能开发者群体失去联系，并指出中国的芯片行业已经相当成熟，正逐渐接近美国的主导地位。但他赞扬了美国总统特朗普最近撤销的一项所谓的“人工智能扩散”规则，该规则将规范美国人工智能芯片的全球流动。“特朗普总统希望美国获胜。他也意识到我们并非唯一参与竞争的国家，”黄仁勋说道。

黄仁勋告诉分析师，英伟达的霍珀芯片不能再为中国市场进行修改，但未对布莱克威尔芯片发表评论。路透社报道，英伟达正在为中国市场开发布莱克威尔版本。尽管不太可能完全弥补在中国收入的损失，但英伟达本月早些时候在中东签署的一系列新协议可能提供新的增长途径——包括阿联酋一个占地10平方英里的数据中心项目的初期阶段，最终可能配备相当于5千兆瓦的人工智能基础设施。该公司还在沙特阿拉伯和台湾宣布了类似的协议。

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“我们预见不久的将来会有需要数十亿瓦英伟达人工智能基础设施的项目，”英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在电话会议上说道。但在短期内，对中国出口的限制将造成伤害。克雷斯表示，该国的数据中心收入出现了下降。

美国禁止向中国出售英伟达H20芯片（这是英伟达唯一可以合法出口到该国的人工智能处理器），促使英伟达在四月份披露预计会损失55亿美元，而黄仁勋在五月份估计这些限制对收入的影响约为150亿美元。周三，英伟达表示，由于能够重新利用一些材料，第一季度因H20限制造成的实际亏损比预期少了10亿美元，第一季度H20销售额减少了25亿美元，预计第二季度将损失80亿美元。然而，英伟达也表示，H20在第一季度带来了46亿美元的销售额，中国贡献了第一季度总收入的12.5%。

D.A. Davidson的分析师吉尔·卢里亚指出，“七月份季度的指引中部分中国收入被下调”，但也有部分中国收入提前到第一季度。中国买家在限制前囤积了H20，这支撑了四月份的季度业绩。

尽管像微软和Alphabet这样的主要云公司坚持今年为扩展人工智能数据中心基础设施投入数十亿美元的计划，但随着全球贸易政策的快速变化，这种支出的担忧依然存在。调整后，英伟达在第一季度每股收益为81美分。扣除相关费用后，第一季度调整后的每股收益将达到96美分。根据LSEG的数据，公司调整后的季度每股盈利预期为93美分，17名分析师在4月15日英伟达表示H20发货需要额外许可后提供了预测。

英伟达的数据中心业务部门第一季度收入达到391亿美元，而分析师的估计为393亿美元。该公司表示，其产品制造承诺总额为298亿美元，较前一年有所增加，但季度环比下降。

作为人工智能市场的领军企业，英伟达预计第二季度收入为450亿美元，上下浮动2%，而分析师的平均预估为459亿美元。该预测包含因近期出口限制导致的约80亿美元H20收入损失。

“更大的担忧是，贸易紧张局势和潜在的关税影响可能对数据中心扩展构成阻力，”emarketer分析师雅各布·博恩说。“这并不意味着英伟达的主导地位终结，而是强调要保持这一地位需要应对日益复杂的地缘政治、竞争和经济挑战。”（现在您可以订阅我们的ETMarkets WhatsApp频道）

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