Azure AI 主导地位断言看涨 Microsoft 股票 （MSFT）
快速阅读: 《提示排名》消息，微软财报超预期，Azure表现亮眼，股价上涨。华尔街看好其未来增长，认为其估值合理。
微软（MSFT）上个季度的收益上周成为分析师的“高光时刻”，因为这家科技巨头不仅超越了预期，还彻底碾压了它们。自公告以来，七家华尔街公司重申了他们的看涨观点。特别是Azure的爆炸性增长抢尽了风头。与OpenAI合作，微软在人工智能竞赛中遥遥领先，让竞争对手措手不及。即使在财报后的上涨之后，MSFT仍然感觉是一个明智之选。
微软（MSFT）上个季度的收益上周成为分析师的“高光时刻”，因为这家科技巨头不仅超越了预期，还彻底碾压了它们。自公告以来，七家华尔街公司重申了他们的看涨观点。微软在2025年的连胜仍在继续。萨蒂亚·纳德拉通过微软第一季度报告展现了如何经营一家科技帝国的典范。收入达到701亿美元，同比增长13%，远超华尔街预测的684.8亿美元。每股收益达到3.46美元，也超出3.22美元的估计。每个部门都全面发力：由Azure支持的智能云增长了21%，达到268亿美元；生产力和商业流程部门，包括Microsoft 365，增长了10%，达到299亿美元；而更多个人计算部门，由于Xbox和搜索的推动，增长了6%，达到134亿美元。
那么，是什么让这家科技巨头保持如此强劲的增长势头？Azure的人工智能工作负载是重要的一部分，像GitHub Copilot这样的工具现在已经在1500万开发者手中，比去年增加了50%。得益于Copilot集成和Dynamics 365的20%增长，Microsoft 365的商业云收入增长了15%。游戏领域在收购动视暴雪后依然保持强劲，Xbox内容收入增长了8%。这就是全面执行力的表现。
萨蒂亚·纳德拉通过微软第一季度报告展现了如何经营一家科技帝国的典范。收入达到701亿美元，同比增长13%，远超华尔街预测的684.8亿美元。每股收益达到3.46美元，也超出3.22美元的估计。每个部门都全面发力：由Azure支持的智能云增长了21%，达到268亿美元；生产力和商业流程部门，包括Microsoft 365，增长了10%，达到299亿美元；而更多个人计算部门，由于Xbox和搜索的推动，增长了6%，达到134亿美元。
Azure和OpenAI的强大组合正在领先。但除了微软的整体胜利外，我想重点关注Azure及其第三季度33%的增长（按不变汇率计算为35%），这无疑令人难以置信，超过了华尔街预计的31.5%。AI服务占了这一增长的16%，因为对AI工具和解决方案的需求依然旺盛。显然，微软与OpenAI的早期合作正在带来回报，Azure正在为ChatGPT和其他模型提供动力。第三季度一份丰厚的新OpenAI合同使商业预订量飙升了18%，锁定了未来的收入。与此同时，微软800亿美元的数据中心投资正在缓解容量瓶颈，使Azure能够处理大规模的人工智能工作负载。正如财报后的电话会议所强调的那样，他们将GPU设置时间缩短了20%，并提升了人工智能效率30%。
为了让你了解Azure这个季度有多强劲，亚马逊AWS在同一时期仅增长了16.9%，达到292.7亿美元，低于华尔街17.4%的目标，并较之前几个季度有所放缓。但除了微软的整体胜利外，我想重点关注Azure及其第三季度33%的增长（按不变汇率计算为35%），这无疑令人难以置信，超过了华尔街预计的31.5%。AI服务占了这一增长的16%，因为对AI工具和解决方案的需求依然旺盛。显然，微软与OpenAI的早期合作正在带来回报，Azure正在为ChatGPT和其他模型提供动力。第三季度一份丰厚的新OpenAI合同使商业预订量飙升了18%，锁定了未来的收入。
显示MSFT营收增长的主流数据无疑，Azure的收入加速，尤其是在其最强劲竞争对手可能放缓的情况下，凸显了微软在人工智能竞赛中的优势。数字不会说谎。Azure的人工智能工厂，在第三季度处理了100万亿个令牌，增长了五倍。企业纷纷涌入Azure安全、可扩展的平台，而像AWS和谷歌云这样的竞争对手似乎更难维持他们曾经享受的快速增长。微软拒绝放慢脚步，随着定制AI芯片和全球Azure扩展的推进，它的领先地位进一步扩大。同时，运行在微软基础设施上的OpenAI模型正在构筑带有护城河的人工智能壁垒。
MSFT的股价依然令人安心地昂贵。MSFT的股票在发布收益后飙升，目前市盈率为32.5倍，不存在折扣。然而，对于一家主导公司来说，这是一个公平的价格。微软的众多品质和潜在增长证明了这一溢价。分析师预计至少在未来五年内，收入和每股收益都将实现两位数增长。同时，Azure第四季度34-35%的增长指引和3150亿美元的积压订单表明，一些分析师的估计相当保守。当然，如关税之类的潜在风险可能会引发波动，但微软基本上不受关税影响，其规模和企业信任度坚不可摧。正如首席财务官艾米·胡德自豪地确认的那样，公司的多元化投资组合是其“超级优势”。这种溢价也反映了微软强劲的营业利润率，在第三季度达到了44%，在行业中名列前茅。
MSFT的股票在发布收益后飙升，目前市盈率为32.5倍，不存在折扣。然而，对于一家主导公司来说，这是一个公平的价格。微软的众多品质和潜在增长证明了这一溢价。分析师预计至少在未来五年内，收入和每股收益都将实现两位数增长。同时，Azure第四季度34-35%的增长指引和3150亿美元的积压订单表明，一些分析师的估计相当保守。
你不会因为快速获利而购买像MSFT这样的股票；你会购买它是因为它是一家技术王朝，正如其第一季度业绩再次展示的那样。MSFT是买入、持有还是卖出？
尽管在发布收益后出现了上涨，但分析师们仍然非常看好MSFT股票。在过去三个月里，微软获得了30个买入评级和五个持有评级，在华尔街形成了强烈的买入共识。没有一位分析师对该股票给出卖出评级。今天，MSFT股票的平均目标价为506.31美元，意味着从当前价格水平有约17%的上涨潜力。
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卓越的AI增长证明了MSFT的市场溢价
微软最新的成果及时提醒我们为什么这家科技巨头仍然是技术领域的标杆。Azure的AI驱动增长，加上OpenAI的魔法，使微软与其他公司拉开了距离。虽然市盈率为32.5倍，无疑存在溢价，但考虑到锁定的两位数增长和全面运营，我认为这是物有所值的。
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