分析师：RingCentral A 面向耐心投资者的股票、AI 工具和新产品显示出早期前景

快速阅读: 《本辛加》消息，罗斯布拉特证券维持RingCentral“买入”评级，目标价从40美元下调至28美元，因收入预测受经济不确定性和领导层变动影响而下调。新产品获市场认可，但增长面临挑战。声云股票周四收涨6.38%，至25.01美元。

罗斯布拉特证券公司分析师凯瑟琳·特雷布尼克维持对RingCentral（声云）的“买入”评级，并将目标价从40美元下调至28美元。由于对2025财年和2026财年的收入预测降低，特雷布尼克下调了目标价，这反映出持续的经济不确定性以及近期领导层变动的影响。她认为声云是适合耐心投资者的股票。

此外，声云的新产品正在逐步获得市场认可，但她预计在当前经济背景下，以及合作伙伴渠道竞争加剧的情况下，增长速度会放缓。新的28美元目标价相当于2026财年收入预测的1.5倍增长，较之前约2倍有所下降，即6%的同比增长。声云的股票交易价格为2026财年企业价值与销售额的1.3倍，该销售额以6%的年增长率增长，低于其CCaaS同行平均2.5倍的估值（年增长率为8%）。

分析师预计其2025财年的收入增长率降至4.4%，低于指引区间的低点（+5%的同比有机增长）。特雷布尼克将2025财年的收入预测从25.10亿美元（+4.6%增长）下调至25.06亿美元（+4.4%增长），低于华尔街预期的25.16亿美元（+4.8%增长）。同样，她将2026财年的收入预测从26.80亿美元（+7%增长）下调至26.56亿美元（+6%增长），也低于华尔街预期的26.65亿美元（+6%增长）。

对于2025财年，特雷布尼克预计的营业利润为5.61亿美元（22.4%利润率），低于之前的5.63亿美元，也低于当前华尔街预期的5.65亿美元（22.5%利润率）。同样，她将2026财年的收入预测从26.80亿美元（+7%增长）下调至26.56亿美元（+6%增长），也低于华尔街预期的26.65亿美元（+6%增长）。对于2026财年，分析师预计的调整后营业利润为6.23亿美元（23.5%利润率），略低于当前华尔街预期的6.22亿美元（23.3%利润率）。

由于销售量减速，特雷布尼克将其2025财年的调整后每股收益从4.20美元下调至4.19美元。展望2026财年，分析师预计的调整后每股收益为4.66美元（从4.70美元下调），也低于当前华尔街预期的4.68美元（+6.3%增长）。

三个模块——声云CX、声云事件和声云感知——预计将在2025财年贡献1亿美元的经常性收入（ARR），并以此强劲开局，特雷布尼克认为这将超出目标。声云CX在一年内增长超过700%。声云推出了包括AI交互分析、AI代理辅助和AI主管辅助在内的几款新产品，预计这些产品将在2025年下半年及2026财年推动额外收入增长。

**股价表现：**
声云股票周四收盘上涨6.38%，收于25.01美元。

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