英伟达（Nvidia）股价因来自华盛顿的坏消息而暴跌。投资者应该逢低买入吗？

快速阅读: 据《杂色傻瓜》最新报道，英伟达股价因新出口限制大跌超7%，需获美政府许可才能在中国销售H20芯片，预计2026财年相关费用达55亿美元。尽管如此，多数华尔街分析师仍看好英伟达，目标价虽下调但仍具上涨潜力，建议耐心投资者可考虑入手。

英伟达（NVDA，下跌7.03%）周三早盘股价跌幅超过7%，此前公司披露了针对其人工智能（AI）芯片的新出口限制。具体而言，公司现在必须从美国政府获得许可才能在中国销售其H20处理器。英伟达认为这些许可证不太可能获批。根据一份监管文件，该公司计划在2026财年第一季度（截至4月27日）对“H20产品库存、采购承诺及相关服务”计提55亿美元的费用。英伟达股价自1月份创下历史新高后已下跌30%。投资者是否应趁机买入？英伟达面临新的出口限制，这将对中国市场业务造成进一步冲击。

多年来，英伟达一直在应对中国的出口限制。2022年，拜登政府禁止公司向中国企业出售其最强大的人工智能（AI）加速器A100和H100图形处理器（GPU），因担心其军事用途。英伟达通过调整A100和H100架构，开发出了功能稍弱但仍满足出口要求的芯片。这些被称为A800和H800的处理器被阿里巴巴、百度和腾讯等多家中国科技公司采用。然而，2023年，拜登政府再次限制了这些处理器在中国的销售。随后，英伟达开发了一款更弱的Hopper GPU，即H20，以符合最新的出口限制，但特朗普政府现已有效禁止这些处理器在中国的销售。

总体上，彭博情报估计，这些最新限制将在2026财年让公司损失140亿到180亿美元的收入。尽管自2022年底生成式AI热潮兴起以来，英伟达一直保持出色的财务表现，但出口限制仍对其造成了严重影响。2022财年中国占总收入的26%以上，而2025财年仅占13%。换句话说，该期间总销售额年均增幅为69%，而来自中国的收入年均增幅仅为34%。

尽管面临新的出口限制，不少华尔街分析师依旧看好英伟达。英伟达于4月15日在一份监管文件中宣布了H20出口管制，告知投资者这些许可要求将“无限期有效”。随后，多位分析师在4月16日下调了目标价，如下文详细所述：

美银证券的Vivek Arya将其目标价下调至160美元，较之前的200美元有所下降。Piper Sandler的Harsh Kumar将其目标价下调至150美元，较之前的175美元有所下降。Raymond James的Srini Pajjuri将其目标价下调至150美元，较之前的170美元有所下降。Piper Sandler的Harsh Kumar将其目标价下调至150美元，较之前的175美元有所下降。

然而，尽管面临新的出口限制，包括Cantor Fitzgerald、Evercore和Wedbush在内的几位分析师仍维持其目标价不变。同样，摩根士丹利的Joseph Moore重申英伟达是半导体领域的“首选股”。总计，目标价从中值175美元降至170美元，但这仍意味着比当前104美元的价格有63%的上涨空间。

Wedbush的Dan Ives呼吁投资者“忽略混乱”。他认为英伟达是全球唯一一家能够供应运行最先进人工智能应用所需处理器的芯片制造商。他表示，财务影响将是“相对较小”的，但也承认这对公司来说仍是战略层面的打击。未来几天可能还有更多分析师下调其预测，但目前的平均预期显示英伟达在2026财年的收益将增长51%。这一共识使得当前35倍市盈率看起来便宜。耐心的投资者可考虑现在购入少量英伟达股票。

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