英伟达成为中美贸易战的导火索，但分析师仍表示“买入”

快速阅读: 《Proactive Investors （英国）》消息，英伟达因美国对华人工智能芯片出口限制计提55亿美元支出，股价午后跌10%。虽影响有限，但引发投资者对贸易紧张升级的担忧。华尔街认为，英伟达多元化布局和美国市场需求可缓解冲击，但仍需警惕更多监管压力。

英伟达公司（纳斯达克代码：NVDA，德国代码：NVD）周三午后股价下跌了10%，原因是该公司披露了一笔因美国对中国人工智能芯片出口限制加强而产生的55亿美元支出，引发投资者对贸易紧张局势升级和长期战略风险的忧虑。

这家半导体巨头在周一下午晚些时候表示，在美国政府要求必须获得许可才能将强大的H20及同类人工智能芯片出口到中国及其他受武器禁运影响的国家后，它将在财政第一季度计提这笔费用。美国银行的分析师称这些限制“虽不受欢迎但也在预料之中”，预计其对2026财年销售额的影响在5%到8%之间，对盈利的影响在6%到10%之间。

尽管短期内受到冲击，但美国银行仍维持对英伟达的买入评级，认为该公司估值已计入来自中国的阻力因素，并且美国人工智能需求的增长，以及即将发布的英伟达下一代Blackwell Ultra芯片，可能提供有意义的抵消作用。美国银行分析师指出：“我们视55亿美元的支出为H20限制可能性较高的信号，而未来获得许可的可能性较低。”尽管这对第一季度的GAAP每股收益造成20%的影响，但对非GAAP业绩影响较小，反映出多季度的库存调整和采购承诺。

H20芯片是按照早期美国出口管制要求设计的，但现在被纳入更广泛的监管范畴。尽管上一季度中国市场销售额约占英伟达总收入的14%，但美国银行估算受限的H20数据中心计算芯片仅占总销售额的6%到10%，这表明英伟达多元化的业务布局可能有助于减轻这一影响。

然而，华尔街对这些限制带来的战略影响反应强烈。韦德布什称这些出口限制是特朗普政府发出的“明确警示”，并将此视为美中科技竞争中的地缘政治升级。“这一披露清楚表明，英伟达当前在中国市场的销售面临巨大限制和障碍，”韦德布什写道。“对英伟达和黄仁勋而言，这项限制相当于‘不得进入’中国市场。”

该报告还提到1月份的“DeepSeek恐慌”成为加速出口管控措施的触发点，称这家芯片巨头是特朗普手中的“棋子”。市场反应不仅体现了财务层面的影响，分析师表示，从短期来看，这种影响相对温和。投资者愈发关注人工智能芯片制造商可能面临的更多监管压力，因为美国正在加大对其技术转让的控制力度。

“华尔街对此消息表现出明显的焦虑，”韦德布什补充道，警告可能爆发“关税大战”，其中英伟达和整个科技行业都将陷入冲突之中。

尽管波动加剧，但美国银行指出，英伟达的估值近期从历史低位的23至25倍前瞻市盈率降至约20倍，为看好长期人工智能增长前景的投资者提供了“有吸引力”的投资机会。

“英伟达无可比拟的平台优势和全球对人工智能的需求能够继续抵消区域阻力，”分析师写道。

尽管中国市场的冲击意义重大，但英伟达的多头阵营认为，来自谷歌、亚马逊和OpenAI等美国云巨头的需求增加，以及新一代芯片的更高定价，可以保持公司的增长故事完整。

不过，目前英伟达及其投资者正在为地缘政治对人工智能的关注持续加剧做好准备，以应对更多波动。

(以上内容均由Ai生成)