关税不确定性可能正在重塑人工智能投资格局
快速阅读: 据《PYMNTS.com》称，人工智能硬件采购因美国新关税变得复杂，成本上升，影响行业发展。英伟达计划在美国建超级计算机厂应对挑战。金融科技投资遇逆风，交易量下降。专家建议人工智能企业采取区域化策略以适应变化。
尽管当前人工智能软件的需求尚未受到显著影响，但美国对服务器、网络设备等进口商品的新关税正在使硬件采购变得更加复杂，并提高了人工智能公司的运营成本。芯片制造商英伟达正面临出口限制与库存损失的问题，但也计划在美国建造人工智能超级计算机及芯片，以满足日益增长的美国市场需求，同时确保供应链的安全。
尽管人工智能软件需求暂时未受影响，但美国新关税政策增加了硬件采购的难度，并抬升了相关企业的成本。金融科技领域的融资正遭遇地缘政治紧张局势加剧以及美国加征关税带来的不利影响，在第一季度，由于地缘政治紧张局势和关税不确定性，交易量有所下滑。特朗普政府反复无常的关税政策正在给人工智能行业带来一系列不确定性，可能在未来数年对行业发展产生深远影响。
好消息是，关税主要影响实体商品而非数字商品或服务，包括知识产权（IP）。例如人工智能（AI）软件和发明等。谷歌大脑创始人吴恩达在X平台发布帖子称，“IP难以征税，因其独特性导致难以评估价值，并能通过互联网几乎无阻碍地跨境流动。”吴恩达现为深度学习公司DeepLearning.ai的创始人兼首席执行官。
根据摩根士丹利4月16日与PYMNTS分享的研究报告，迄今为止，硅谷的部分主要软件公司尚未感受到需求变化的影响。分析师们与Adobe、Asana、Box、DocuSign、Salesforce、Snowflake等公司的高管进行了深入交流。然而，人工智能训练和运行离不开硬件支持。虽然计算机芯片被豁免关税，但其他必要设备仍受波及，比如服务器、冷却设备、网络硬件以及发电和配电设备的进口，吴恩达提到。
为何不在美国本土制造这些硬件呢？吴恩达指出，美国在人力、技术和供应链等方面均缺乏生产许多依赖盟友制造产品的能力。美国国际贸易委员会数据显示，中国、墨西哥、台湾、越南和马来西亚是向美国出口电子产品的前五大国家，合计占美国电子产总进口的65%。
4月15日，特朗普发布的行政命令将对中国进口商品的关税提高至最高245%，而与美国合作的75个国家在接下来的90天内将被征收10%的税率。
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英伟达将遭受重大冲击
英伟达，这家由其芯片驱动的人工智能市场领军企业，在4月15日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中披露，美国政府要求对向中国及实施美国武器禁运的国家出口较慢的H20芯片获得许可。因此，该芯片制造商预计将在截至4月27日的第一季度因与H20芯片库存、采购承诺及相关储备相关的项目中记录55亿美元的费用。在周三午盘交易时段，英伟达股价下跌了7%。
美国银行4月15日与PYMNTS分享的报告显示，OpenAI、Google和Amazon的需求可能有助于抵消潜在失去的中国市场销售额。英伟达Blackwell芯片较高的平均售价（ASP）也可能缓解部分业务损失。然而，美国银行表示，由于英伟达的美国制造计划，公司也面临上升的成本压力。在被告知白宫有关许可问题五天后，英伟达于4月14日发布的博客文章中宣布，计划完全在美国设计和建造人工智能超级计算机工厂，此举被认为是一项创新之举。该公司已委托超过100万平方英尺的制造空间，用于在亚利桑那州生产Blackwell芯片以及在休斯敦和达拉斯建造人工智能超级计算机。预计12到15个月内开始大规模生产。
上个月，英伟达首席执行官黄仁勋在接受《金融时报》采访时透露，公司预计未来四年内将在美国投入“数百亿美元”用于制造芯片及其他电子产品。“世界人工智能基础设施的核心引擎首次在美国打造，”黄仁勋在周一的博客文章中说道。“增加美国本地生产有助于我们更好地满足对人工智能芯片和超级计算机的强劲且持续增长的需求，加强我们的供应链并提升我们的韧性。”
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金融科技投资逆风
根据标普全球市场情报的数据，技术投资环境已经发生变化。尽管北美金融科技融资从一年前的19亿美元增长到今年第一季度的47亿美元，但交易数量却下降了27%，从214笔减少到155笔。EMEA地区的融资从14亿美元增长到21亿美元，尽管轮次从148次减少到134次。拉丁美洲同样看到融资从4亿美元增长到7亿美元，但交易数量下降了30%。只有亚太地区在资本筹集和交易数量上都出现了下降：投资从17亿美元下降到6000万美元，活动减少了33%，从119轮降至80轮。
“在第一季度显示出早期复苏迹象后，金融科技融资正面临地缘政治紧张局势加剧和美国广泛加征关税带来的逆风，”标普高级金融科技研究分析师纳里亚努里在发给PYMNTS的评论中提到。“市场波动性加剧打压了投资者的风险偏好，让后期融资轮次和IPO进程再次承压。”
市场动荡已经让多个知名企业的IPO计划搁置：据《华尔街日报》报道，数字支付提供商Klarna和票务平台StubHub已暂停上市计划。依赖消费者可选消费支出的金融科技公司，如“先买后付”（BNPL）和信用卡公司，正面临“更艰难的宏观经济环境，表现为交易量放缓和信贷收紧”，分析师表示。相比之下，那些业务不依赖于可选消费支出的金融科技公司，如核心银行平台、发行商处理器和非信用BaaS提供商，则表现得更加稳定。分析师指出，由于经常性收入和长期合同，这些公司“更具抗风险能力”。
纳里亚努里还注意到，随着企业寻求替代高昂的跨境资金流动方式，稳定币和“奇异外汇走廊”可能会吸引新的兴趣。在这种环境下，人工智能初创企业需要制定区域化策略，因为一刀切的方法行不通。Principal Venture Partners的投资管理合伙人宋艺美在接受PYMNTS采访时指出，初创企业在优化商业模式和成本结构以实现可持续发展的同时，还需考虑成本以外的因素。宋艺美认为，“区域性领先者可能会脱颖而出，挑战硅谷的绝对主导地位。”
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