谁从政府债务中受益？尼日利亚银行提供了答案

快速阅读: 据《奥地利经济研究所》称，政府债务不仅加重后代负担，当代人也通过高税和通胀为银行和企业买单。尼日利亚银行业大量投资政府债务，导致资源错配和通胀加剧，损害多数人群利益。

听到不少共和党人和保守派警告称，由于政府债务的增加，将会发生财政危机，不仅在美国，在全世界范围内也是如此。由于自2008年以来我们未曾遭遇“官方”意义上的经济崩盘，而且政府债务在全球范围内急剧膨胀，我似乎并未完全理解这一点。去年，我决定认真研究一下为什么。在网上找到的最佳资料之一是鲍勃·墨菲（Bob Murphy）的一次演讲，标题是《谁承担政府债务的负担？》。墨菲博士指出的主要原因在于，政府债务意味着当代人正在透支后代人的财富。换言之，政府债务是当代人以牺牲未来世代利益为代价进行的过度消费。我很欣赏这一点，但我总觉得似乎还缺了点什么——至少我是这么想的，但一直没深究。直到最近，当我翻阅2024年尼日利亚顶尖银行的年度综合报告时，我才恍然大悟。

以下为部分尼日利亚顶级银行真实财报内容节选——银行名称被隐藏。以下是数据：银行A、B、C是尼日利亚最大的银行之一，并在尼日利亚证券交易所的主板上市。另一家银行也在尼日利亚证券交易所上市，但规模较小。从上述结果可以看出，每家银行资产中很大一部分都投资于投资证券，其中绝大部分——在上述数据中占比高达90%——是国库券和债券（即政府债务）。

这种资产策略的影响可以在上图的银行利息收入中看到，其中32%到50%的利息收入来自政府债务的利息。对于上图中的银行，其对投资证券的投资占总资产的27%到44%——这还不算中央银行储备及其他资产，其中很大一部分也用于购买政府债务。相比之下，美国银行通常将其资产的10%左右投资于政府债务。

还需牢记，银行最初设立的目的本是为了向个人和私营企业提供贷款。需要注意的另一个重要问题是，银行A到D发放的私人部门贷款中，大多数都流向了大型公司，石油和天然气行业获得了尼日利亚非金融/货币部门中所有行业的最大份额。

将所有这些信息与我们对奥地利商业周期和部分准备金银行体系的知识结合起来，我们可以清楚地看到发生了什么——中央银行与这些大银行联手创造新货币，银行通过购买政府债务获得大量新货币（如上图所示的利息收入）和资本收益，政府可以随意花费这些新货币，而大型公司在通胀影响其他人口之前就获得了这些资金。政府及其盟友继续繁荣发展，银行和大公司都赚取高额利润——这让尼日利亚人感到困惑，因为银行为何还能赚这么多钱，而从事实际生产有形商品的企业（无论是小型还是中型）却不断倒闭，通货膨胀继续加剧。

得益者为政府、银行及大公司，不幸的是，受损者则是经济中的其他群体。

总之，针对伟大鲍勃·墨菲提出的问题，答案可总结如下：并非仅由下一代人承担政府债务的负担，而是当代人通过更高税收和更严重通胀向银行和企业支付利息。

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