更好的人工智能股票：Palantir vs. Nvidia
快速阅读: 据《杂色傻瓜》称，2024年AI领域热门股票英伟达（NVDA）和帕兰蒂尔（PLTR）各有千秋。英伟达作为AI硬件核心，受益于强劲的数据中心需求；帕兰蒂尔专注AI软件，但受政府预算影响。英伟达估值更具吸引力，是更优选择。
毋庸置疑，2024年最热门的人工智能（AI）股票无疑是帕兰蒂尔（Palantir）（PLTR -11.49%）和英伟达（Nvidia）（NVDA -7.03%）。然而，由于近期市场回调，这两只股票都已远离各自的高点。那么，究竟哪只股票对投资者来说是更好的投资选择？
### 两个AI赢家的业务对比
帕兰蒂尔和英伟达的业务虽截然不同，但两者都是AI领域的领头羊。英伟达是一家半导体巨头，专注于制造图形处理单元（GPU）。因其卓越的运算速度，其芯片已成为AI基础设施的核心组件，尤其适用于训练AI模型和运行推理任务。英伟达早在2006年便推出了CUDA软件平台，这一平台为其建立了深厚的护城河，允许芯片广泛应用于各类场景。在此基础上，英伟达进一步构建了领先的AI专用库和服务，使自家芯片备受追捧。
另一方面，帕兰蒂尔是一家专注于数据分析的软件公司。最初，帕兰蒂尔凭借在政府领域的实力崭露头角，其数据收集与分析能力被用于关键任务如反恐行动。随着AI平台的推出，帕兰蒂尔成功转型为一家帮助企业设计和部署AI解决方案的AI操作系统公司。
两家公司均展现出强劲增长势头。英伟达的收入在过去两年中翻倍增长，这得益于大型科技公司和AI初创企业的旺盛需求，它们争相构建AI基础设施。据预测，AI基础设施支出将持续攀升，主要由亚马逊云服务（AWS）、微软Azure和谷歌云等三大云计算巨头引领，它们计划今年在与AI基础设施相关的资本支出（CapEx）上投入高达2500亿美元。英伟达预计，到2028年，整体数据中心相关的CapEx将突破1万亿美元大关。
与此同时，帕兰蒂尔的商业客户纷纷涌入其AI平台，联邦政府也逐渐拥抱AI。上季度，帕兰蒂尔的总收入同比增长36%，其中美国商业收入激增64%，美国政府收入则跃升45%。随着公司通过“AI训练营”吸引新商业客户，其客户数量同比增加了43%。目前，许多商业客户仍处于概念验证阶段，这意味着帕兰蒂尔有广阔的空间将这些解决方案推向生产环境，从而解决实际问题。
### 风险评估
谈及风险，英伟达的最大隐患在于AI基础设施支出可能放缓。由于英伟达的CUDA软件平台是免费提供的，公司无法依靠稳定的经常性收入流，而是需要不断卖出更多芯片来维持增长。尽管AI基础设施支出仍在增加，但有传言称微软等大型客户已缩减部分数据中心项目，理由是可能面临供应过剩。不过，TD Cowen的分析师指出，谷歌云和亚马逊云等竞争对手已填补了这一空白。只要企业持续竞相打造更强大的AI模型，它们就需要更多的计算能力，而这通常由GPU提供支持。事实上，随着AI模型的迭代升级，其所需的训练算力往往呈指数级增长。例如，Meta Platforms和xAI的新模型训练所需GPU数量较之前版本增加了约10倍。
至于帕兰蒂尔，其面临的最大风险来自美国政府预算的潜在削减。美国政府是帕兰蒂尔的最大客户，贡献了其去年收入的40%以上。尤其是国防部（DOD），对帕兰蒂尔的重要性不言而喻。作为政府效率部门（DOGE）的一部分，特朗普政府要求国防部未来五年内每年削减8%的预算，这对国防部来说无疑是一次巨大的冲击，可能波及众多项目，包括帕兰蒂尔的业务。尽管帕兰蒂尔首席执行官亚历克斯·卡普（Alex Karp）公开表示支持DOGE，并暗示公司可能会从中受益，但他与其他内部人士却在减持帕兰蒂尔的股票。即便如此，若帕兰蒂尔的AI平台能够证明其在提升效率和降低成本方面的优势，它或许会成为DOGE的受益者之一。
### 估值比较
从估值角度来看，英伟达和帕兰蒂尔之间存在显著差异。截至本文发布时，英伟达的股价显得相对便宜。根据分析师的预测，英伟达的市盈率（P/E）约为24倍，市盈率增长比率（PEG）略高于0.4。PEG比率低于1的股票通常被视为低估，按照这一指标，英伟达显然更具性价比。
相比之下，帕兰蒂尔的股价较为昂贵。其市销倍数（P/S）达到惊人的53倍，是2021年类似增长速度的软件即服务（SaaS）公司市销倍数峰值的两倍多。值得注意的是，我们在讨论英伟达估值时基于盈利，而在分析帕兰蒂尔时则基于收入，因此两者估值差异较大。
### 总结观点
英伟达和帕兰蒂尔各有其独特的增长潜力和潜在风险。然而，若AI基础设施支出持续增长，我认为英伟达当前是更具性价比的选择。毕竟，这家半导体巨头不仅拥有强大的技术壁垒，还站在AI革命的核心位置。无论是从估值还是成长性来看，英伟达都更符合长期投资者的需求。
**注：文中提到的所有公司名称、术语均为中文译名。**
(以上内容均由Ai生成)
