知乎将 AI 平台与 DeepSeek 集成，实现首笔盈利
快速阅读: 据《本辛加》称，知乎实现首次盈利，得益于聚焦高价值用户和成本控制。尽管收入下降，但毛利率提升。公司正借助AI技术增强问答功能，智达AI已吸引千万活跃用户。未来，知乎需证明可持续盈利以提升市值。
这家常被称为中国知乎的公司，正期待一款新的AI工具能够改善专家对用户问题的解答。关键要点：知乎在第四季度实现了史上首次盈利，尽管其收入同比下降了25%，因为其营销和教育服务均出现了大幅下滑。这个知识共享平台或许在其新的智达AI平台上找到了突破点，该平台利用AI增强其核心问答功能。
自2010年成立以来，多年来苦苦寻求盈利的知乎公司（2390.HK；ZH.US），终于在去年第四季度找到了盈利的钥匙，这令等待超十载的投资者倍感欣慰。利润的取得源于知乎变得更加审慎，放弃了盈利能力较低的用户，转而聚焦于高额支出者。同时，公司指出人工智能有巨大潜力将其知识共享内容提升至更高层次，并表示正在用这项技术补充专家传统上为用户问题提供的答案。
根据知乎的财报，该公司在第四季度实现了8640万元的利润，扭转了一年前同期1.031亿元的净亏损，尽管其收入同比下降25%，至8.592亿元。其盈利增长部分归因于毛利率提高了3.8个百分点，达到62.9%。收入下降的原因是知乎的月活跃用户同比下降18%，从一年前的9900万降至8140万，反映出中国公司近期普遍注重优质用户而非单纯数量的趋势。
尽管年度亏损为1.69亿元，知乎在这一年仍处于亏损状态，但这一数字较前一年的8.4亿元亏损有了显著改善。“2024年第四季度对我们来说是一个真正的里程碑，是一个转折点，凸显了我们的战略重点和强大的执行力，”创始人兼董事长周源在知乎的业绩电话会议中表示。
于2022年2月上任的知乎首席财务官王汉可能是实现盈利的关键幕后推手。除了其他事项外，公司在第四季度同比减少了31.5%的成本，超过了25%的收入下降幅度。但他也暗示这种盈利可能是暂时的，在电话会议上表示知乎今年可能会“选择暂时维持小幅总体亏损，以继续追求并抓住知乎与人工智能深度整合带来的潜在机会。”
知乎将其业务分为三大主要领域：面向传统广告商的付费会员和核心营销服务；以及其新兴的职业培训教育服务。营销服务在第四季度遭受重创，同比下降约三分之一，从一年前的4.65亿元降至3.16亿元。这一下降推动付费订阅者成为其首要收入来源，尽管这一部分收入也同比下降8%，降至4.2亿元。职业培训表现最差，下降了约一半，降至8400万元。知乎解释说，市场服务收入的下降是其“有意”选择放弃一些“边缘”用户和“淘汰低质量收入流”的一部分。
知乎经常被比作美国的问答网站Quora。它试图通过生成式AI将这个知识共享的核心功能提升到一个新的水平，旨在通过为专业人士提供顶级、可验证的数据来转变其用户生成内容模式。它表示，这样的定位使其与其他同行区分开来，并有助于吸引那些一直在寻找最新目标受众接触方式的广告商。
知乎的高知用户和深入内容在传统的互联网模式下历史上很难货币化，这种模式更优先考虑高流量和娱乐导向平台中常见的长时间用户参与。“然而，在AI时代，这种情况完全逆转了。现在，大型语言模型优先考虑顶级专家生成的高质量答案，”首席财务官王汉解释道，并坚持认为广告商越来越关注内容的质量以及它是否出现在AI生成引擎优化中。
去年6月，知乎开始在其业务中使用生成式AI，推出了其首个基于AI的搜索引擎，名为智达AI或“直接回答”，已经吸引了1000万月活跃用户。智达AI有自己的内容，基于知乎专业人士社区的输入以及数据源，允许用户从个别专家以及数据支持的来源中查找问题的答案。截至第四季度末，知乎累计有7170万内容贡献者或提供内容的用户，以及8.746亿条内容。
董事长周源表示，知乎的内容贡献者的数量在第四季度同比增长了50%，其中包括许多参与多维度、专业且深入讨论的企业家和行业先锋。收入贡献者同比增长22%，他补充道，知乎优先吸纳高科技内容贡献者，包括许多播客。
2月11日，知乎宣布智达AI将集成DeepSeek的R1模型后，其股价上涨13%。自那以后，知乎的股价一直保持高位，尽管仍远低于其2021年3月纳斯达克IPO和一年后在香港二次上市的历史最高价。目前，该股票仍比其纳斯达克IPO价格下跌了一半以上，不过自今年年初以来该股票已上涨约15%。
周源在业绩电话会议上高度评价了智达AI，希望说服投资者和分析师相信这项技术真正改变公司的潜力。“我们已经实施了完全新的方式让AI融入我们的社区，”他说。“我们将继续深化这种融合，放大我们专业人士网络的影响。其次，AI将赋能我们的许多社区工作流程，提高高质量内容创作和分发的效率。我们认为这是我们的新起点。”
首席财务官王汉承认，尽管许多人正在使用AI，但由于“幻觉问题”，这项技术仍然存在一些可信度问题，使得现实世界中的专家仍然重要。他补充说，知乎在中国的娱乐风格平台中是独一无二的，因为它专注于专家和专业人士。
雅虎财经调查的七位分析师分享了周源和王汉的热情，尽管他们预计知乎今年将再次亏损，其中六人仍给予知乎“买入”或“强力买入”评级。从大多数标准来看，该股票看起来被低估了，市销比（P/S）为0.79，远低于短视频和直播网站快手（1024.HK）的1.86，以及搜索领导者百度（BIDU.US；9998.HK）的1.75，后者也将广告作为其主要收入来源。但这些竞争者都是盈利的，知乎可能也需要证明它可以持续盈利，才能让投资者给予其更高的市值。
(以上内容均由Ai生成)
