谁将为 AI 革命提供资金？
快速阅读: 据《耶鲁新闻》最新报道，高盛高管探讨AI对各行业的影响及投资机遇，强调其资本密集特性及多方投资趋势。他们鼓励拥抱技术与人文领导力结合，同时重视分析基础、适应力、战略思维及人际技能的发展。
**高盛高管谈人工智能对行业的深远影响及投资机会**
**访谈嘉宾：**
– **克里斯蒂娜·米尼斯**：高盛全球信贷与资产融资主管及全球并购融资负责人
– **金·波斯内特**：高盛全球投资银行业务联席主管
**时间：** 2025年3月31日
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**问：高盛如何向客户提供建议，以应对人工智能对其行业可能产生的影响？**
**金·波斯内特：**
我们并不简单地将人工智能视为一种技术变革，而是将其看作一场从根本上重塑全球各行各业及其竞争格局的革命。
首先，从宏观和地缘政治的角度来看，我们的研究团队和经济学家一直在分析人工智能对整体经济的影响，以及它如何改变生产力、劳动力市场和全球经济的增长模式。这能帮助客户理解人工智能如何提高效率和生产力。
其次，我们还提供行业针对性的见解。人工智能对不同行业的冲击方式各有差异。比如，它可以通过算法交易和风险管理革新金融服务，也可以通过药物研发和诊断革新医疗保健，甚至借助自动化改造工业领域。
第三类建议则是针对客户的策略建议，这是高盛为公司客户提供核心服务的重要组成部分。我们帮助客户制定并购策略，明确哪些目标值得收购，背后的逻辑是什么，竞争环境如何变化，以及未来的演变方向。
最近，客户讨论的重点主要集中在争夺全球人工智能主导权、企业内部如何实现人工智能的全面运营化，以及如何为人工智能基础设施建设筹集资金。
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**问：哪些是新兴的人工智能投资者，您在哪里发现了最大的机遇？**
**金·波斯内特：**
历史上为该领域提供资金的传统投资者，如基础设施基金、主权财富基金和养老基金，都对人工智能表现出极大的兴趣。然而，人工智能所需的资本规模和范围是前所未有的。此外，还涌现出了一些新的资本来源，比如房地产基金、资产管理公司、保险聚合商以及传统的私募股权基金。
目前，中东地区表现得尤为活跃，正积极寻求将资本投入人工智能领域的方法。
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**问：人工智能似乎是一个资本高度密集型行业。这种情况是否类似于其他技术进步显著时期的状况？**
**克里斯蒂娜·米尼斯：**
如果你回顾历史，人类登月项目耗资超过280亿美元（按今天的价格计算），巴拿马运河的修建费用约为100亿美元，而整个美国高速公路系统则花费超过5000亿美元。但如今，仅人工智能超大规模数据中心的建设预计就将达到3000亿美元。微软甚至计划投入约800亿美元。我们讨论的不仅是数万亿美元，而是史无前例的巨额资金投入。
庆幸的是，得益于美国资本市场的成熟发展，我们并不担心这种需求的规模。我们有多种方法可以以极具成本效益的方式筹集这笔资金。为此，高盛专门成立了“资本解决方案小组”，结合了我们与企业和另类资产管理客户的关系，以及我们的分销、风险管理及结构化能力。例如，我们最近完成了一项类似英特尔交易的案例，通过与资产管理公司阿波罗合作的自有融资结构，成功募集了110亿美元的资金。
作为银行家，我们介于公共市场和私人市场之间，这种独特的优势使我们有能力解决这些难题，这也让我感到无比振奋。
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**问：在过去几年里，您在人工智能领域看到了什么，在2022年ChatGPT发布之前您难以想象的？**
**金·波斯内特：**
我认为人们并没有预见到支持这些新模型所需的人工智能基础设施建设规模会如此巨大。亚马逊、Alphabet、Meta和微软这四大超大规模数据中心在资本支出上的投入已经达到了1160亿美元，而两年后的2024年，这一数字将接近2000亿美元。这简直令人震惊。更令人震撼的是，他们还公开承诺了今年的投资金额。微软计划在全球范围内投入800亿美元，用于开发数据中心、训练人工智能模型以及部署基于人工智能和云计算的应用程序；Meta宣布最多将投入650亿美元用于人工智能基础设施；Alphabet预计投入750亿美元，亚马逊更是高达1000亿美元。
我也认为人们不会预测到这些科技公司的最重要战略资产将是数据、计算能力和土地。许多超大规模数据中心正在谈论建设多吉瓦的数据中心。要知道，一吉瓦的电力足以供应整个迈阿密市，而运行这些人工智能模型所需的能源量更是令人瞠目结舌。
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**问：公共市场和私人市场哪个会在资助这些人工智能投资中占据主导地位？**
**克里斯蒂娜·米尼斯：**
我们认为，公共市场和私人市场都将共同存在并增长，且两者都有其适用场景。这也是让我们所有人感到安心的地方——即便市场波动较大，它们也会根据需求起伏并适时介入。我并不担心金的客户会突然无法筹集到所需资金。价格可能会调整，结构可能会变化，但投资优质资产的机会依然令人兴奋。
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**问：在投资人工智能时有哪些长期考虑？**
**金·波斯内特：**
人工智能赋能的数据中心建设往往需要多年的时间，甚至有些项目可能是长达几十年的长期工程。
**克里斯蒂娜·米尼斯：**
与此同时，能源转型也在同步进行，这一点非常重要。我们该如何平衡对电力的需求与转向更新、可替代能源的趋势？这是一个复杂的挑战，因为当前最高效的能源来自燃煤电厂，而我们正在努力摆脱这种能源。此外，这些模型的成本正在面临显著的下行压力。
**金·波斯内特：**
这就是为什么DeepSeek的消息让许多人感到不安。人们开始推断我们或许可以用更高效的方式来构建具有同等能力的模型。
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**问：是什么吸引了你们进入金融领域？**
**克里斯蒂娜·米尼斯：**
1987年我毕业的时候，感觉班上有一半同学申请了银行业。我和八个室友住在一起，其中四个去了华尔街工作。坦白说，我并不是一开始就有明确的职业规划，只是大家纷纷选择这条路，我也跟风加入了。没想到我的第一天下班就碰上了股市崩盘，所以起步非常艰难和动荡。但很快我就爱上了银行业，因为它每天都有不同的强度、节奏和内容，这个行业始终处于变化之中。
**金·波斯内特：**
我的父母很早就影响了我。他们作为移民来到美国追求事业——我的父亲是一名研究科学家兼免疫学家肿瘤学家，我的母亲是雷曼兄弟的资产管理人。他们告诉我，只要找到自己热爱的东西，就要努力去学习和掌握它。
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**问：SOM学生在准备职业生涯时，应该如何思考人工智能？**
**金·波斯内特：**
要在人工智能优先的时代茁壮成长，学生需要同时拥抱技术和以人为本的领导力。不仅仅是学习人工智能是如何工作的，更要学会战略性、道德性和创新性地应用它。那些能够发展这些技能的学生将在未来脱颖而出。我有四条具体的建议：
首先，建立强大的分析基础。人工智能将辅助决策，但不会取代决策。学生仍需掌握金融、经济学和商业的基础知识。
其次，培养适应能力。随着技术的加速发展，我们必须更快地适应变化。
第三，发展战略思维。人工智能可以以我们大脑无法企及的方式处理大规模数据，但人类必须负责做出重大、复杂、动态和道德的决定。可以通过参与案例竞赛、实习和接触现实世界的问题解决来锻炼这些技能。
最后，我认为人工智能无法或不会取代的是掌握人际交往和领导技能。人工智能缺乏情感智能，也无法沟通或领导。随着时间的推移，这些软技能将变得愈发重要。
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(以上内容均由Ai生成)
