IPO 候选企业 Anduril Industries 生产军用无人机，并将其击落

快速阅读: 《杂色傻瓜》消息，安杜里安工业获6.422亿美元合同，开发反无人机系统，将持续10年。该项目有望显著提升公司收入并拓展市场，为其未来IPO增添吸引力。

安杜里安工业（Anduril Industries）的名字源自J.R.R. 托尔金的《魔戒》中王者之刃的名字，这家由私人控股的公司旨在为美国军方打造以人工智能驱动的科幻武器。与另一家同取材于托尔金的国防承包商帕兰提尔（Palantir）相比，两者有着不少相似之处，但最大的不同在于帕兰提尔是上市公司，而安杜里安并非如此，因此目前尚不能投资安杜里安。不过，安杜里安已明确表示计划尽快进行首次公开募股（IPO）。出于这一原因，过去几周我对安杜里安的情况进行了深入研究，包括它的创立者、主营业务以及可能的上市时间。

2024年的安杜里安

上个月，我调查了安杜里安在2024年签订的所有主要五角大楼合同，发现这家企业实际上是一家无人机公司。虽然它可能不是全球最大的军用无人机制造商，但它在去年赢得的七份重要合同预计在未来将带来约4亿美元的收入，几乎相当于其2023年总收入。但你知道什么可能会让安杜里安比制造无人机赚得更多吗？击落它们。

2025年及以后的安杜里安

五角大楼更倾向于称无人机为“无人飞行器”（UAVs）或“无人航空系统”（UASs）。同样地，当描述旨在对抗敌方无人机威胁的系统——用于探测、跟踪和摧毁它们时，军队通常将其称为C-UAV或C-UAS。公众最近通过五角大楼的每日合同公告获得了关于反无人机系统可能对安杜里安商业意义的最新线索。公告强调了一项授予安杜里安的6.422亿美元合同，要求该公司在固定地点（具体来说是海军陆战队基地）“交付、安装和维护小型无人飞行器防御系统”。在五角大楼的术语中，该项目将以缩写“I-CsUAS系统”闻名。

2022年美国海军陆战队官方网站上的一篇文章指出，I-CsUAS系统将涉及建设配备雷达、光学传感器和被动射频检测能力的远程哨塔，并利用安杜里安的“晶格”人工智能软件来识别、分类、跟踪和摧毁即将来临的无人机威胁。根据这项合同，安杜里安将在固定地点（具体来说是海军陆战队基地）“交付、安装和维护小型无人飞行器防御系统”。在五角大楼的术语中，该项目将以缩写“I-CsUAS系统”闻名。

DefenseScoop.com报道说，总计，安杜里安击败了另外九家公司赢得了I-CsUAS合同。这些竞争对手中包括以色列的拉斐尔先进防务系统公司，后者是铁穹导弹防御系统的制造商。安杜里安的投标可能得益于这样一个事实：除了作为一家美国公司外，它（就像拉斐尔一样）能够向海军陆战队提供现成且经过实战检验的系统，因为该系统“今天就能提供真正的能力……已经在世界各地多个地点为多种服务部门服役多年”，包括美国特种作战司令部。

现在，安杜里安只需执行其合同。InsideDefense.com去年报道说，I-CsUAS系统的初始作战能力可能在政府2025财年的第三季度（9月30日结束）实现。上周，CBS新闻《60分钟》引用NORAD指挥官格雷戈里·吉洛特将军的讲话讨论了计划在“一年内”安装类似I-CsUAS系统的无人机防御系统。这仍然可能发生，但安杜里安在其公告中没有提到首次安装或初始作战能力的具体日期。鉴于合同刚刚授予，2026年的时间表似乎更有可能。无论何时开始，五角大楼的合同公告指出安杜里安将在这个项目上工作到2035年3月。这是一个重要的细节。

6.422亿美元是一大笔钱——超过了安杜里安在2023年整个业务中收集的所有收入，并且在这里仅在一个单一合同中授予。然而，这笔合同将延续10年，意味着每年的价值约6400万美元。对于这家公司来说，这仍然是很大一笔钱，约占2023年收入的14%，并且大约占安杜里安创始人帕尔默·拉克伊之前所说的公司2024年可能实现的10亿美元收入的6.4%。换句话说，赢得这份单一合同将使公司在2025年及以后的增长率提高6.4%。此外，如果安杜里安的系统表现良好，很可能会获得更多的更大合同——也许更多且更大。

这对投资者来说是一个重要的细节。一方面，6.422亿美元是一大笔钱——超过了安杜里安在2023年整个业务中收集的所有收入，并且在这里仅在一个单一合同中授予。然而，这笔合同将延续10年，意味着每年的价值约6400万美元。考虑到最近的报告，美国海军陆战队在美国和国外共有21个需要无人机防护的作战基地。然而，整个美国军事在全球约750个军事基地中。在这种背景下，我认为未来几年I-CsUAS合同有很大的增长空间，随之整个公司也会增长。

这就是为什么我非常期待安杜里安的IPO。

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