“加载”，摩根士丹利在 GTC 之后谈到 Nvidia 股票时说

快速阅读: 据《提示排名》最新报道，英伟达在GTC大会展示未来计划，虽未显著提振股价，但摩根士丹利分析师看好其长期发展，给予增持评级及目标价162美元，预计一年内有约38%的回报潜力。多位分析师也对其持积极态度，平均目标价176.54美元暗示50%上涨空间。

英伟达（纳斯达克代码：英伟达）在2025年的GTC大会上成为焦点，向投资者展示了其未来计划以及对接下来几年人工智能发展的展望。然而，那些期待此次活动能重新激发股价上涨动力的人却感到失望，因为该股在本周实际上出现了下跌。

摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔表示，缺乏亮点可能是反应冷淡的原因，但这并不意味着没有很多值得品味的好东西。“新闻头条中没有太多突破性消息，但这是我们参加过的最令人印象深刻的GTC之一，”这位五星分析师说，“黄仁勋在CES上表现乐观；当时有所保留，如今已不再如此。”

摩尔认为黄仁勋为英伟达的“多年扩展”在训练和推理方面做出了有力论证，展示了一条技术路线图，有望超越专用集成电路（ASIC）和其他芯片供应商，并应对物理人工智能的新需求。尽管摩尔认为仅根据管理层的评论来形成观点是谨慎的，但他与行业参与者和客户的讨论也证实了同样的前景。

此前，摩尔将1月至4月视为过渡阶段，但现在分析师不再持有这种观点，而是预计接下来的几个季度将是“非常强劲的时期”。摩尔表示：“我们理解阻力并非完全来自微观数据点，在宏观经济担忧、出口管制担忧以及对前沿模型扩展可持续性的担忧下，但该公司将有一个非常强大的产品周期来抵消这些担忧。”

摩尔强调，关于Blackwell加速阶段的乐观情绪“值得注意”，特别是因为它与市场似乎正在“失去信心”的情况形成对比。公司表示，已向美国四大云服务提供商交付了360万台Blackwell GPU，不包括专注于人工智能的公司和初创企业。但摩尔指出，比数字更重要的是英伟达选择公布这些信息的原因。任何密切关注英伟达的人都知道，这是该公司首次分享数据中心单元的信息。在摩尔看来，这次公告的目的显然是为了“重新聚焦于需求状况的强劲性”。

此外，摩尔指出了“大规模推理”作为行业面临的最大挑战，将塑造未来增长。尽管投入巨大，但需求仍超过供应——这一点从即使是ChatGPT也面临GPU短缺就可以看出，更不用说更广泛的AI应用。数百万用户仍然依赖非推理模型，企业级AI尚未得到充分利用。

“英伟达有力论证了为什么最近几周让市场紧张的效率应该随着时间推移推动更高的需求，”摩尔还指出，英伟达有力论证了可编程解决方案优于ASIC。

那么这对投资者意味着什么？英伟达仍是摩尔的首选，他给予该股票增持评级（即买入），目标价为162美元。如果达到这一目标，投资者一年后可能获得约38%的回报。

英伟达也得到了华尔街其他机构的强力支持；基于39个买入评级和3个持有评级，分析师共识对该股票的评级为强烈买入。根据176.54美元的平均目标价，一年后，该股预计会有50%的上涨空间。

那么这对投资者意味着什么？英伟达仍是摩尔的首选，他给予该股票增持评级（即买入），目标价为162美元。如果达到这一目标，投资者一年后可能获得约38%的回报。

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