考虑投资 CoreWeave IPO？这是您可能想查看的不同 Nvidia 支持的数据中心股票。

快速阅读: 据《杂色傻瓜》最新报道，一家由英伟达支持的AI独角兽科睿唯安计划IPO，但其高亏损和客户集中度引发担忧。相较之下，霓虹集团更具多元化和增长潜力，值得投资者关注。

今年以来，纳斯达克综合指数下跌了约8%。大型人工智能（AI）股票的广泛抛售是市场面临的主要拖累之一。尽管存在这些不利条件，有一家AI独角兽公司正计划首次公开募股（IPO）。

**科睿唯安**（CoreWeave）是一家由**英伟达**（Nvidia）支持的初创公司，最近提交了其S-1文件，显示该公司和现有股东正在以每股47至55美元的价格推销股份。在可能流通的4870万股中，IPO估值约为27亿美元。

虽然科睿唯安的上市引发了广泛关注，但我对现阶段投资该公司持谨慎态度。让我们探讨一下科睿唯安的业务、当前的财务状况以及为什么另一家由英伟达支持的人工智能数据中心股票可能是更好的选择。

为何投资者可能想避开科睿唯安的IPO
科睿唯安专注于出租高性能芯片组，即图形处理单元（GPU）。GPU是训练生成式AI应用的核心组件，主要由**英伟达**（Nvidia）、**AMD**（Advanced Micro Devices）和**博通**（Broadcom）等公司开发。此外，云超大规模企业如**微软**（Microsoft）、**亚马逊**（Amazon）和**谷歌母公司Alphabet**（Alphabet）正在探索自己的定制硅解决方案，而社交媒体和元宇宙领导者**Meta平台**（Meta Platforms）也在跟进。根据科睿唯安的S-1文件，许多这些公司都依赖该公司的计算租赁服务。

尽管这一切看起来令人印象深刻，但科睿唯安文件中的一些深层次细节让我感到担忧。例如，2024年科睿唯安的收入为19亿美元——比2023年增长了736%。但这种增长是以成本为代价的。去年，科睿唯安的净亏损扩大到8.63亿美元——远远高于2023年的5.93亿美元。

公平地说，许多初创企业在多年内都会积极投资于增长，选择将资源集中在产品开发和营销上，而不是追求盈利。虽然我对科睿唯安日益扩大的亏损表示宽容，但有一个更令人不安的趋势让我感到不安。

在2022年和2023年，科睿唯安有41%和73%的收入来自仅三个客户。而在2024年，公司77%的收入来自仅两个客户——其中微软贡献了62%的销售额（较2023年的35%大幅上升）。因此，科睿唯安的客户集中度非常高，并且还在加剧。在我看来，这家企业是一家高现金消耗的企业，严重依赖少数几个客户来推动增长。总体而言，我认为这家企业的风险相当大。

**霓虹集团**（Nebius Group）（NBIS，涨幅2.71%）也是一家由英伟达支持的AI数据中心股票，我认为它目前比科睿唯安更具吸引力。

霓虹集团专注于AI基础设施，为数据中心配备如英伟达新推出的Blackwell架构GPU。目前，该公司主要在欧洲开展业务，但最近开始在美国扩展业务版图。除了基础设施，霓虹集团还涉足云计算软件和机器人相关领域。

仅在2025年，谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊和Meta计划在AI基础设施上投入超过3200亿美元——包括芯片、数据中心建设、机器人等。鉴于英伟达的Blackwell芯片预计会占据部分市场份额，我认为AI基础设施的兴起将是霓虹集团长期看涨的结构性利好。

虽然霓虹集团目前规模远小于科睿唯安，但我认为它是一个更加多元化的公司，横跨AI领域的多个细分市场。随着时间推移，投资者可能会逐渐认识到霓虹集团的多维度AI平台——这可能会为公司当前估值带来显著增长。

相比之下，如果科睿唯安不能迅速展示出获得更多客户并实现盈利的具体路径，投资者很可能会对其失去信心，而那些在IPO期间追逐势头的投资者可能会“自尝苦果”。

(以上内容均由Ai生成)