黄金价格：一项过时的法律需要更新

快速阅读: 《奥地利经济研究所》消息，本文探讨如何通过修订法律，利用金价上涨实现美国财政部的潜在巨额收益，无需新增国债即可缓解债务上限危机，并建议让黄金重新成为货币体系的一部分。

根据美国一项早已过时的法律，美国政府必须对其持有的超过8,100吨黄金作出解释，按照现在完全不相关的定价——每金衡安士42.22美元。用《1973年法定价格修正法》中正式的语言表述，法定价格为“每纯金衡安士四十二又九分之二美元”。（那个“九分之二”显得尤为特别。）但黄金的实际价值，即市场价格，目前已经攀升至每金衡安士3,000美元以上，大约是法定价格的71倍。换句话说，法定价格还不到实际价格的2%。

这一过时的规定为何还能存在？无论1973年国会将官方价格从38美元提高到42.22美元时的背景如何，对于如今经历了半个世纪美元纸币进一步贬值的我们来说，这个法定价格显然已经不合时宜。它源自一个52年前在截然不同的政治经济环境中通过的法律。为什么没有将其更新为与黄金和美元之间现实关系相符？现在正是更新它的最佳时机。

以美元计价的黄金价值较法定价格已上涨约7000%；而美元价值相对于黄金则从1/42.22金衡安士贬至1/3,000金衡安士。因此，以黄金计价，美元的价值下降了超过98%。换句话说，从当年需要2.37金衡安士购买100美元，到现在只需0.033金衡安士。这意味着美国财政部在黄金储备方面获得了巨额收益。尽管这笔收益尚未体现在政府账目中，但它已经发生并且是真实存在的。

大致估算，以每金衡安士3,000美元的价格计算，财政部持有的2.615亿金衡安士黄金带来了每金衡安士2,958美元的收益，总计未实现盈利约7730亿美元。这是一个足以引起广泛关注的数额，也是任何财政部长都无法忽视的问题。

近期财政部长斯科特·贝森特表示，“我们将为美国人民货币化美国资产负债表的资产方”，许多金融评论员立刻联想到财政部的黄金及其可能带来的巨大实际收益和可花现金。这当然可以实现，但在此之前，国会必须先修改1973年法案所规定的官方价格。

这些可能性对货币的基本理论与政治影响具有重要意义，因为它们将在半个世纪后重新赋予黄金在货币体系中的一定角色。这是美国在1971年带领世界进入当前通胀性、纯粹纸币系统的背景下发生的。当时，尼克松总统命令财政部停止履行美国将美元兑换成黄金的国际承诺。

假设国会将黄金的官方价格提升到现实水平。财政部在政府账目上将立即获得7730亿美元的收益。要将这笔收益转化为现金，财政部不需要出售任何黄金，而是可以以此作为抵押借款。例如，财政部可以重新发行黄金债券，正如货币理论家朱迪·谢尔顿建议的那样重新实施。（财政部需要处理1933年对先前黄金债券违约的问题。）

如果更彻底地回归历史惯例，财政部可以发行与联邦储备券竞争的黄金支持货币。我知道我更喜欢哪种货币——你呢？但这需要进一步有争议的立法。

更简便直接的方式是财政部发行黄金证书，这些证书已有1934年《黄金储备法》授权，但现在将以其黄金的现行价值为基础。然后，可以通过将其存入美联储系统来轻松实现黄金利润的货币化，美联储将相应地为财政部的存款账户增加信用。

哇！无需新增国债即可获得可用资金。正如保罗·库皮克和我之前指出的那样，这将是应对未来任何债务上限危机的有效临时融资手段。

我们当然应该使美国财务状况与黄金对美元大幅升值及美元对黄金大幅贬值的现实相适应。同时，我们可以推动我国货币理论与实践，让黄金重新扮演货币角色。

国会应立即通过《2025年黄金价值修正法》修订《法定价格修正法》，删除“四十二又九分之二美元”的原官方定价，并由财政部长确认的“公平市价”取代。

朱迪·谢尔顿，《黄金如金》（2024年）。
亚历克斯·J·波洛克和保罗·H·库皮克，“如何在不提高债务限额的情况下支付所有财政部账单”，《山巅》2023年1月25日。

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