更好的人工智能 （AI） 股票：Oracle vs. Dell
快速阅读: 据《杂色傻瓜》称，甲骨文和戴尔科技均受益于AI热潮，但甲骨文凭借云基础设施的强劲需求和收入增长潜力更具优势，尽管戴尔科技估值较低，但甲骨文的高增长预期使其成为更好的投资选择。
人工智能（AI）硬件的需求在过去几年大幅增长。美国及海外的技术巨头以及全球各国政府都在投入数十亿美元用于开发强大的大型语言模型（LLMs），这些模型随后可以被部署以创建有用的应用程序来提高生产力。市场研究公司国际数据公司（IDC）预计，今年全球人工智能支出将达到3370亿美元。这一数字预计到2028年将超过两倍，达到7490亿美元。如此巨大的支出对甲骨文公司（甲骨文）和戴尔科技公司（戴尔科技）这两个已经从人工智能基础设施的大量投资中受益的技术巨头来说是一个利好。然而，这两只股票今年都承受着压力。尽管甲骨文公司在2025年至今下跌了10%，戴尔科技则下跌了16%。但对其业务最近发展的更深入分析表明，这种低迷可能不会持续太久。那么，在这两只人工智能股票中，哪一只在回调时是更好的买入选择？让我们来找出答案。
**甲骨文公司的机会**
甲骨文公司的传统业务是提供数据库管理软件，但人工智能为该公司开辟了一个全新的增长机会。客户争相租用甲骨文公司的云基础设施，用于人工智能模型的训练和推理应用。事实上，对甲骨文公司云基础设施的需求如此强劲，以至于公司无法满足所有需求。甲骨文公司的云基础设施收入在2025财年的第三季度（截至2月28日）同比增长了令人印象深刻的51%。该部门的增长远高于甲骨文公司上季度整体收入8%的增长率。云基础设施业务现在占甲骨文公司总收入的19%，比去年同期增加了近六个百分点。这项业务未来将对甲骨文公司产生更大的影响。
客户继续排队租用甲骨文公司的云人工智能基础设施，这一点可以从上个季度收到的480亿美元订单中得到证明。因此，公司的剩余业绩义务（RPO）同比跳升63%至1300亿美元。不出所料，甲骨文公司正在以激进的速度增加其云容量以满足坚实的终端市场需求。首席执行官萨夫拉·卡茨在公司的最新财报电话会议上指出：“甲骨文公司通过增加其容量做对了事情，因为到2030年，云计算基础设施服务市场的规模预计将达到惊人的5800亿美元。”增加容量将使甲骨文公司能够占据更大的终端市场份额，这就是为什么公司预计下一财年收入增长15%，随后在2027财年增长20%。相比之下，甲骨文公司预计将在当前财年结束时实现8%的收入增长。此外，随着新的增长驱动因素如价值5000亿美元的“Stargate”项目发挥作用，甲骨文公司有可能最终以比目前预期更快的速度增长。
**戴尔科技公司的机会**
在云端进行的人工智能训练和推理依赖于专门设计的服务器，这些服务器可以通过各种类型的芯片（包括显卡、处理器和高带宽内存）快速高效地处理大量数据。不出所料，对人工智能服务器的需求显著上升，用于训练和部署人工智能模型和应用程序。根据一项估计，人工智能服务器的销售额可能在2024年至2030年间几乎增加六倍，到本世纪末每年产生8380亿美元的收入。
戴尔科技公司是服务器市场的最大玩家，在2024年第四季度的市场份额约为7.2%。由于人工智能服务器需求的激增，戴尔科技公司的基础设施业务在刚刚结束的2025财年实现了显著增长，该部门的收入同比增长了令人印象深刻的29%，达到436亿美元。去年公司售出了价值100亿美元的人工智能服务器。其目标是在当前财年实现50%的人工智能服务器收入增长。
然而，不要惊讶于戴尔科技公司可能会超出预期。公司在上个季度末报告了价值41亿美元的人工智能服务器积压订单。随后，公司在2月份与xAI达成了一项价值50亿美元的人工智能服务器协议，将其总积压订单提升至90亿美元。根据一项估计，人工智能服务器的销售额可能在2024年至2030年间几乎增加六倍，到本世纪末每年产生8380亿美元的收入。戴尔科技公司是服务器市场的最大玩家，在2024年第四季度的市场份额约为7.2%。由于人工智能服务器需求的激增，戴尔科技公司的基础设施业务在刚刚结束的2025财年实现了显著增长，该部门的收入同比增长了令人印象深刻的29%，达到436亿美元。
向xAI交付设备预计将在今年完成。此外，人工智能服务器市场的潜在增长机会以及戴尔科技公司在这一领域的强势地位表明，它仍有很大的增长空间。加上戴尔科技公司在人工智能个人电脑（PC）市场方面的额外增长催化剂，未来其增长可能加速。
**结论**
虽然戴尔科技公司凭借其拥有的两项人工智能相关催化剂看起来前景可期，但这项技术的快速普及对甲骨文公司的影响更为显著。这从甲骨文公司对未来几年的指导可以看出，其增长速度有望提高。另一方面，戴尔科技公司可能需等待PC业务好转。戴尔科技公司的一个优势在于其较低的估值，如下图所示，但甲骨文公司较高的溢价是合理的。
甲骨文公司已构建起庞大的收入渠道，这将带来多年稳定的增长。此外，与技术密集型的纳斯达克100指数的前瞻市盈率25倍相比（使用该指数作为科技股的代理），甲骨文公司的估值并不算昂贵。因此，综合以上讨论要点，投资者在决定将这两只人工智能股票中的哪一只纳入投资组合时会有明确的选择。
(以上内容均由Ai生成)
