特朗普繁荣与关税厄运

快速阅读: 据《美国企业研究所》最新报道，投资者担忧特朗普的贸易政策导致股市大跌，高盛警告其关税可能严重拖累经济增长，传统经济红利被民粹主义政策抵消。希望市场反应促使贸易政策调整。

我不会在这里讨论有关“新时代”的讽刺内容。我希望接下来的四年能成为繁荣发展的时期——甚至超越1990年代。我认为特朗普总统在人工智能和能源基础设施去监管化方面的初步行动被视为促进增长的迹象，希望未来还会有更多类似举措。这些措施必要吗？当然。足够吗？显然不是。这是投资者阶层传递的信息。由于经济衰退（甚至可能是滞胀）的担忧加剧，今天的股市大幅下跌，道琼斯工业平均指数狂跌近900点。在特朗普承认可能存在“过渡期”之后（与商务部长明确否认经济衰退前景形成鲜明对比），抛售势头进一步增强。投资者似乎对政府对因关税政策造成的经济痛苦表现出漫不经心的态度感到不安。正如一位投资分析师告诉《华尔街日报》的那样：“我们首次看到政府公开表示，目标将会带来痛苦。”

《华尔街日报》再见，动物精神

华尔街的担忧在高盛的一份早晨研究报告中得到了体现。该银行的经济团队一直是华尔街上最乐观的团队之一，在他们的报告中他们重申，特朗普的减税和去监管议程可能会支持经济增长。你总是喜欢听到这样的消息。但他的贸易议程呢？并没有那么乐观。

我们现在看到的是一个比银行和华尔街其他人士预期更糟糕的贸易情景正在混乱地展开。当时，高盛警告说，特朗普现在正在实施的关税可能比他在第一个任期期间引发的市场抛售更为严重。

高盛（重点为我所加）：高盛团队进一步指出，他们认为特朗普的关税将通过三个主要渠道阻碍经济增长：通过提高消费者价格减少实际收入，收紧金融条件，并由于政策不确定性推迟企业投资。结果：预计关税将在未来一年拖累GDP增长0.8个百分点，而减税和去监管化只能抵消其中0.1-0.2个百分点的影响。

带有问题的民粹主义经济学

换句话说，传统的共和党类型的经济正数的正面影响被新的民粹主义共和党经济的负面影响所抵消。

顺便说一下，至少目前，投资者似乎并不认为人工智能或通用人工智能会带来巨大的经济加速，使美国经济如此坚不可摧，以至于由关税驱动的糟糕政策也无法破坏局面。政策制定者也不应受到这种假设的诱惑。

开放贸易，尤其是与其他自由民主国家之间的贸易，是我上翼议程的重要组成部分。再次强调：自亚当·斯密以来，自由贸易与经济增长之间的联系一直是经济理论的核心。

但愿市场的急剧反转能让特朗普的贸易政策也出现类似的转变。让我们希望市场的剧烈逆转能促使特朗普的贸易政策也发生同样尖锐的逆转。

更多信息请参阅：

上翼/下翼#36| 美国的新黄金时代：更新 || 如果超级人工智能在特朗普任期内发生怎么办？ || 为什么中国可能引领机器人革命

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