1 只超级股票，可能与 Nvidia、Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon 和 Meta 一起进入 1 万亿美元俱乐部
快速阅读: 据《杂色傻瓜》最新报道，甲骨文作为全球领先的AI数据中心运营商，正通过扩张数据中心和强劲的收入增长（如OCI部门49%的增长）迈向万亿市值。凭借自动化降低成本和AI需求激增的优势，甲骨文未来五年有望实现年均9.3%的增速进入万亿俱乐部，当前股价具吸引力。
美国经济一个多世纪以来创造了世界上最有价值的公司。美国钢铁公司在1901年成为首家市值达到10亿美元的公司，而117年后的2018年，苹果公司成为首家市值达到1万亿美元的企业。苹果目前仍是全球市值最高的公司，达到3.3万亿美元。但从2018年起，其他几家美国机构也陆续加入了万亿俱乐部，包括微软、英伟达、亚马逊、字母表、元平台、伯克希尔·哈撒韦等。特斯拉和博通也曾是成员，但它们最近股价暴跌。我认为还有一家公司未来几年有望突破万亿大关，那就是甲骨文（ORCL，上涨1.09%）。
甲骨文运营着一些全球顶尖的数据中心基础设施，用于人工智能（AI）开发，管理层的指导表明，这部分业务长期来看可能增长十倍。甲骨文当前市值约为4030亿美元，因此如果它加入万亿俱乐部，今天买入该股票的投资者可能会获得高达148%的回报。
AI数据中心需求激增
开发AI模型涉及两个关键阶段：训练阶段是开发者向模型提供大量数据以供学习的时期，推理阶段是模型接收用户输入并生成响应的过程（类似于与聊天机器人互动时）。这两个阶段都需要大量的计算能力，大多数开发者从像甲骨文这样的公司获取这些资源。
甲骨文运营着一些全球顶尖的AI数据中心，配备了来自英伟达和超威半导体等领先供应商的先进图形处理器（GPU），这些芯片专门设计用于处理AI工作负载。事实上，甲骨文正在建设一个由64,000个英伟达Blackwell GB200 GPU组成的集群——这不仅是在行业内最强大的芯片，也将成为任何数据中心运营商提供的最大集群之一。
当开发者拥有更多芯片时，他们可以更快地处理更多数据，并部署更“智能”的AI模型。但规模并不是甲骨文的唯一优势，因为其专有的随机直接内存访问（RDMA）网络技术允许数据比传统以太网网络更快地从一点转移到另一点。这能够显著降低开发者的成本。
甲骨文在2025财年第三季度（截止2月28日）开设了第101个云区域，但需求依然远远超过供应。实际上，董事长拉里·埃里森表示，仅用于AI训练目的的GPU使用量在过去12个月中飙升了244%，公司也在看到“巨大的”推理工作负载需求。英伟达首席执行官黄仁勋认为，下一代AI推理模型在渲染响应之前会花费更多时间“思考”，将消耗比前代产品多100倍的计算能力。因此，对推理工作负载的数据中心容量的需求才刚刚开始升温，难怪甲骨文希望长期将其足迹扩展到1,000至2,000个云区域。
换句话说，甲骨文未来可能拥有比现在多超过10倍的数据中心。
甲骨文云计算基础设施收入猛增
甲骨文在2025财年第三季度实现了141亿美元的总收入，但其中云计算基础设施（OCI）部分（即该公司记录其AI数据中心的地方）仅占27亿美元。
然而，尽管甲骨文的总收入仅同比增长6%，OCI收入却猛增了49%，使其成为整个组织中增长最快的部门。如果OCI有足够的数据中心来满足需求，它的增长速度会更快，这就是为什么公司预计随着更多容量上线，收入增长将显著加速。
甲骨文首席执行官萨夫拉·卡茨预计，2025财年全年（截至5月31日）OCI收入将增长超过50%，而2026财年的增长率甚至会更快。
为了明确甲骨文未来的潜力，公司在第三季度的剩余业绩义务（RPO）猛增63%，达到创纪录的1300亿美元（涵盖所有业务部门）。RPO就像一份预期未来转化为收入的订单积压，拉里·埃里森表示，对AI训练和推理工作负载容量的需求是第三季度增长的主要驱动力。
甲骨文通往万亿俱乐部之路
甲骨文过去四个季度的每股收益（EPS）为4.26美元，使得该股的市盈率（P/E）为33.8。这大致与微软和亚马逊等其他AI云公司的估值相当，所以该股既不便宜也不昂贵：
市盈率数据来源：雅虎财经
然而，华尔街共识估计（由雅虎！提供）表明，甲骨文在2026财年（从2025年6月开始）可能实现每股6.78美元的收益。这意味着其市盈率为21.1，暗示其股价在未来一年左右需要上涨59%才能维持当前的33.8倍市盈率。
如果这一情景实现，甲骨文的估值将达到6400亿美元。从那里开始，如果每年仅增长9.3%，公司可以在五年内进入万亿俱乐部。我认为这是非常可行的，原因有两个：首先，公司预计2026财年的每股收益增长13%；其次，管理层预测收入增长加速，主要由OCI业务推动。
甲骨文的数据中心严重依赖自动化，这降低了劳动力和其他运营成本。因此，随着OCI业务继续扩大规模，公司预计利润空间将上升，从而整体提升每股收益。记住，甲骨文计划从这里开始将其数据中心数量增加十倍以上，这可能在长期内推动爆炸性的盈利增长。
因此，我认为甲骨文在未来几年有明确的路径加入万亿俱乐部，其股票可能是任何多元化投资组合中的绝佳补充。
(以上内容均由Ai生成)
