数字普惠金融对企业数字技术创新的影响——来自中国制造业的经验证据

快速阅读: 据《Nature.com》称，研究探讨数字普惠金融对中国制造业企业数字化技术创新的影响，发现其正面推动作用，并分析融资约束、研发投入、高管背景及监管强度的调节效应，强调提升企业创新能力和完善金融体系的重要性。

随着科技革命和产业变革的深入推进，数字经济正在成为推动全球经济增长的关键力量。这场变革的核心在于企业的数字化技术创新。借助云计算、大数据、人工智能等先进技术，企业能够优化生产流程，提升数字产品和服务的质量，增强市场竞争力，并加快响应速度。这种创新不仅体现在专利和知识产权的获取上，还涵盖了组织架构、管理模式及企业文化等多个方面，这些因素都是企业持续发展和进步的关键。

因此，提升企业的数字化技术创新能力已成为中国经济数字化转型的一大挑战。近期，数字普惠金融的兴起为企业开展数字化技术创新提供了新的机遇。与传统金融不同，数字普惠金融通过移动支付、在线借贷平台和金融科技等手段，开创了线上金融服务的新模式。这些创新旨在扩大金融服务的覆盖范围，有效解决排斥现象，提升金融服务的普及率和包容性。此外，数字普惠金融已成为G20峰会的重要议题之一，峰会推动制定了利用数字技术增强金融部门包容性的高级原则，这反映了国际社会实现全面金融服务覆盖的共识。

现有研究表明，数字普惠金融在提升公司治理方面发挥了重要作用。首先，从企业自身来看，数字普惠金融帮助企业更好地适应新型市场条件，优化其现有的组织架构和管理水平，从而提升公司治理成效。其次，从企业外部环境来看，数字普惠金融的推广有效缓解了信息不对称问题，提升了资源配置效率，帮助企业获得更多信贷资源并实现价值增长。数字普惠金融的意义不仅在于提供财务支持，还在于通过数字化创新提高金融服务效率。从根本上讲，数字普惠金融不仅是企业数字化技术创新的重要推动力，也是推动实体经济健康发展的重要保障，为全球经济的可持续发展注入了新动力。

基于中国当前的经济现状，数字化转型和普惠金融的重要性尤为凸显，因为它们是推动高质量经济发展的重要动力。目前，研究越来越多地关注影响企业数字化技术创新的因素。内部因素如全要素能源效率、战略决策、供应链管理、人力资本和企业社会责任对该创新有显著影响。外部因素如融资约束、政策环境和自然资源限制已被现有研究广泛探讨。然而，企业内部数字化技术创新的动态过程和机制尚未被充分研究。因此，对中国企业在数字化技术创新过程中遇到的具体路径和机制进行系统研究尤为重要。

尽管已有研究，但对数字普惠金融如何影响企业数字化技术创新及其机制的理解仍显不足，对其运作路径的研究也相对较少。本研究将重点放在高管财务背景、金融监管强度、外部融资约束和内部研发投资上，旨在为数字普惠金融如何促进企业数字化技术创新提供新的见解，并为政策制定提供理论和实证支持。

本文以2011年至2022年中国3313家A股制造业企业为研究对象。这一时期是中国从传统制造迈向智能制造的关键阶段。首先，研究分析了数字金融包容性对企业数字化技术创新的影响，分析了其在三个维度上的多重影响。为确保结果的稳健性和避免内生性问题，研究采用了变量替换、模型设定、滞后变量及工具变量等方法。其次，文章探讨了融资约束和研发投入在数字普惠金融与企业数字化创新间的作用机制。随后，研究了高管财务背景和金融监管强度如何调节数字普惠金融与企业数字化技术创新的关系。最后，研究深入分析了产权性质和地区差异对这些关系的影响。

研究发现，数字普惠金融显著推动了企业数字化技术创新，其覆盖广度至关重要。融资约束和研发投入是数字普惠金融推动这一创新的主要途径。高管财务背景对数字普惠金融与企业数字化技术创新的关系起负向调节作用，而金融监管力度呈现倒U型调节效应。此外，数字普惠金融对企业数字化技术创新的促进作用在中部和西部地区以及非国有企业中更为显著。

总之，本文的边际贡献包括：(i) 通过理论与实证分析证实了数字普惠金融在推动企业数字化技术创新中的关键作用。(ii) 探讨了融资约束和研发投入在数字普惠金融与企业数字化技术创新间的机制，揭示了数字普惠金融影响企业数字化创新成果的路径。(iii) 进一步验证了高管财务背景和金融监管强度对数字普惠金融与企业数字化技术创新关系的线性与非线性调节效应。(iv) 提出了提升中国企业数字化技术创新能力的新激励机制，为完善中国的数字普惠金融体系和提高企业数字化创新能力提供了理论和实证支持。

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