Marvell 2025 财年第 4 季度收入增长 27%，AI 定制芯片推动发展势头

快速阅读: 《Futurum 研究》消息，马维尔科技公司2025财年第4季度收入达18.2亿美元，同比增长27%，超预期。数据中心收入激增78%至14亿美元，占总销售额的75%。公司预计2026财年第一季度收入同比增长超60%。尽管股市反应不佳，马维尔在AI和云计算领域的强劲势头仍为其未来增长奠定基础。

分析师：理查德·戈登，丹尼尔·纽曼
发布日期：2025年3月10日

马维尔公司在2025财年第4季度财报中展示了强劲的AI驱动增长势头，其中数据中心收入同比增长78%，占总销售额的75%。公司的定制AI硅和互连解决方案已进入大规模生产，推动了创纪录的季度收入达到18.2亿美元。

**主要内容：**

– **马维尔2025财年第4季度财务结果**
– **AI和云推动了创纪录的数据中心收入，现在占总销售额的75%。**
– **定制AI硅加速生产，确保多年期超大规模合作伙伴关系。**
– **AI专用网络和内存解决方案逐渐受到关注。**
– **非数据中心终端市场表现不一**
– **AI的发展势头为马维尔在2026财年及以后的持续增长奠定了基础。**

**新闻摘要：**

马维尔科技公司（纳斯达克代码：MRVL）公布了2025财年第4季度的业绩，收入为18.2亿美元，超出共识估计的18亿美元，并反映出27%的同比（YoY）增长。按终端市场划分，数据中心收入激增（+78% YoY），抵消了企业网络（-35% YoY）、通信基础设施（-38% YoY）和消费电子（-38% YoY）的疲软。同时，汽车/工业收入增长了4% YoY。该公司实现了非GAAP毛利率60.1%（2024财年第4季度：63.9%）和非GAAP营业利润率33.7%，略低于2024财年第4季度的33.8%。非GAAP净利润为5.314亿美元，同比增长32.3%，而非GAAP稀释每股收益（EPS）为0.60美元（共识估计为0.59美元），高于2024财年第4季度的0.46美元。

“我们的定制AI硅项目现已进入批量生产，我们继续看到互连产品方面的强劲增长，”马维尔董事长兼首席执行官马特·墨菲表示。“我们为2026财年的强劲开局做好了充分准备。我们预计第一季度收入将同比增长超过60%，并预期全年收入将实现强劲增长。”

马维尔2025财年第4季度报告27%的收入增长，AI定制芯片推动增长势头

**分析师观点：**

马维尔2025财年第4季度业绩突显了其在AI驱动增长方面的持续势头，创下数据中心收入记录，加深与超大规模合作伙伴的关系，并继续投资于定制AI硅。尽管AI和云仍然是主导力量，但公司在企业网络和通信基础设施方面也表现出稳步复苏。然而，消费者和工业市场继续遵循周期性模式。展望未来，多代AI芯片的量产以及对效率驱动型AI架构日益增长的关注将使马维尔在2026财年及以后实现持续扩展。

**AI和云继续推动数据中心增长**

马维尔的数据中心收入在2025财年第4季度飙升至14亿美元，同比增长78%，环比增长24%。AI和云需求贡献了总销售额的75%。AI现在占据了公司数据中心收入的一半以上，突显出马维尔在AI基础设施中的核心作用。

对其行业领先的800吉比特脉冲幅度调制（800G PAM）数字信号处理器（DSP）和400吉比特ZR数据中心互连（400ZR DCI）产品的强劲需求推动了其光电段的收入增长。马维尔还开始出货基于5纳米工艺的1.6太比特PAM DSP（1.6T PAM DSP），并推出了下一代3纳米版本，可将光模块功耗降低20%以上，支持AI工作负载的扩展。

该公司继续推进其共封装光学器件（CPO）和低功耗光学器件（LPO）技术，旨在提高AI集群的带宽并减少延迟。展望未来，马维尔预计2026财年第1季度AI和云收入将实现两位数的环比增长，有助于抵消现场部分数据中心市场的季节性下滑。随着AI和云驱动的基础设施进一步得到采用，马维尔有望保持其在数据中心硅领域的竞争优势。

**与超大规模客户扩大定制AI芯片开发**

马维尔的定制AI硅业务正在迅速扩展，两个AI加速器（XPU）项目现已进入大规模生产，第三个超大规模客户参与正在进行中。CEO马特·墨菲确认，公司已经为其主要超大规模客户开发了下一代AI XPU，确保收入连续到2027财年及以后。

随着超大规模客户越来越多地优先考虑定制AI加速器，马维尔正在将其定制硅管道从计算领域扩展到网络和内存架构。该公司为定制网络接口卡（NIC）和基于Compute Express Link（CXL）的内存池解决方案赢得了新的设计，进一步拓宽了其产品组合。

马维尔还在推动制造技术的边界，加速向2纳米工艺的过渡，并整合高带宽内存（HBM）解决方案以增强AI计算性能和能效。随着跨超大规模客户的多代AI合作不断增长，马维尔有望在2026财年及以后保持其在定制AI基础设施领域的领导地位。

**AI效率模型：半导体需求潜在转变**

像中国深思V3这样的效率驱动型AI模型的出现正在重塑传统的AI训练方法。通过使用更少的GPU和更低的成本实现高性能，这些模型可能会促使超大规模客户重新思考硬件投资，可能将重点从大规模、通用集群转向更专业的AI加速器。

然而，AI基础设施支出依然强劲，行业领导者如Meta、微软、AWS和谷歌继续投资数十亿美元在AI加速器上以维持其竞争力。这种持续的需求确保了高性能GPU、定制AI XPUs和先进的互连解决方案对于AI发展仍然至关重要。

对于马维尔而言，这一演变强化了其对AI优化网络、内存池化和定制硅需求的增长。随着超大规模客户寻求在不牺牲性能的情况下提高效率，马维尔的定制XPUs和基于CXL的内存解决方案使其能够支持下一代AI架构，同时在AI半导体市场中保持强劲需求。

**非数据中心市场的复苏呈现出复杂趋势**

马维尔的企业网络和通信基础设施部门显示出复苏迹象，季度收入环比增长了18%，预计第一季度2026财年还将增长10%。然而，出货量仍然低于市场需求水平，表明随着供应链限制的缓解，未来可能有上升空间。

汽车和工业领域在本季度环比增长了3%，但预计第一季度将下降，因为工业订单不均衡。与此同时，消费领域环比下降了8%，马维尔预测第一季度将下降35%，主要受季节性游戏和消费电子产品疲软的影响。全年消费收入预计保持在约3亿美元左右，没有立即的增长催化剂。

尽管网络和通信市场继续稳定，但消费和工业领域仍然受到周期性波动的影响。随着马维尔更加专注于AI驱动的增长，确保其非数据中心业务的稳定性对于维持整体收入平衡至关重要。

**指引与展望：AI势头推动增长轨迹**

马维尔预计第一季度2026财年的收入将达到18.75亿美元，同比增长62%，这得益于持续的AI和云计算需求。然而，一些预测认为收入接近20亿美元，而马维尔的指引位于乐观预期的低端，导致投资者感到失望，股价下跌了20%，这是自2001年以来最糟糕的单日跌幅。公司预计非GAAP毛利率约为60%，非GAAP摊薄每股收益为0.61美元±0.05美元。

与此同时，AI收入预计将超出马维尔最初设定的25亿美元2026财年的目标，持续的AI XPU增产和深化的超大规模合作伙伴关系加强了其增长轨迹。随着AI基础设施快速扩展，马维尔仍然是下一代AI计算生态系统的关键推动者，为其在2026财年及之后的持续增长定位。

(以上内容均由Ai生成)