英伟达 （Nvidia） 从峰值下跌了 27%。历史表明，这就是接下来发生的事情。

快速阅读: 据《杂色傻瓜》称，英伟达股价在过去两个月内下跌了约27%，主要受关税政策和出口担忧影响。尽管其最新季度收入和盈利均超预期，第一季度指引也积极，但投资者仍对其未来持谨慎态度。英伟达的需求依然强劲，特别是在数据中心GPU领域，这预示着长期前景乐观。当前股价与AI热潮初期相比更具吸引力，市销率仅为25倍，建议关注其买入机会。

英伟达（NVDA，下跌5.74%）在过去两年多的人工智能（AI）热潮中无疑是主要的推动力量。自2023年初以来，其股价涨幅超过600%，目前市值稳定在约3万亿美元。然而，最近英伟达的股票表现显得异常脆弱。作为AI芯片领军企业的英伟达，今年迄今股价跌幅约为16%，且在上周四财报发布后股价下跌了8%，尽管其业绩超出预期并给出积极的指引。公司报告第四季度收入同比增长78%，达到393亿美元，高于市场预期的382亿美元；调整后的每股收益（EPS）从0.49美元提升至0.89美元，超出预期的0.85美元。第一季度指引预计收入将达到约430亿美元，高于分析师预期的420.5亿美元。

抛售可能表明一些投资者对英伟达失去了信心，该股票随后继续下跌，因受到美国总统唐纳德·特朗普新一轮关税政策的影响，以及对其部分芯片可能非法出口到中国的担忧。该股票目前较几个月前的高点下跌了27%，并且是自2024年9月以来的最低水平。对于投资者来说，股票的回撤让他们陷入了两难境地。许多投资者持有的英伟达股票获得了巨大收益，可能会考虑在公司势头放缓、宏观经济前景变得不明朗的情况下是否卖出。

让我们回顾一下该股票的近期历史，看看它能否为未来的走势提供线索。英伟达的历史波动性

半导体行业通常表现出周期性和波动性，英伟达成长为全球最有价值公司之一的过程并不平坦。下图展示了自2023年人工智能热潮开始以来，英伟达股价从最高点下跌的程度。NVDA数据由YCharts提供。

如您所见，过去两年中，英伟达仅有一次回调幅度接近现在的水平。此次抛售始于2024年7月，当时普遍担心人工智能基础设施投资放缓，因为像微软和Alphabet这样的大型云计算公司过度投入于新数据中心建设和英伟达芯片采购，而没有看到有意义的回报来证明这些支出的合理性。抛售似乎也引发了对人工智能行业估值的质疑。尽管英伟达在那个周期中经历了两次回调，但仅用几个月时间就回到了历史新高，仅在几个月后就回到了历史高位。

如果我们拉长时间轴来看，可以看到相似的模式。NVDA数据由YCharts提供。

如您所见，过去十年中，英伟达股票曾两次出现50%或以上的大幅回调。第一次出现在2018年，经过多年的股价上涨后，由于对利率上升、中美贸易紧张、加密货币泡沫破裂以及全球经济放缓的担忧，股价承压。英伟达2019年的收入正如投资者预期的那样显著下降。然而，从这次回调开始大约一年半后，该股票重新达到了历史新高，从底部翻了一番多。同样，随着科技股整体崩盘，2022年该股票也大幅下跌，因为其加密货币相关需求收入枯竭，导致整体收入再次下滑。然而，围绕人工智能的乐观情绪帮助该股票在大约一年半后回升至历史新高。

这对英伟达意味着什么？

无法预测当前英伟达股票的回调将持续多久或跌幅有多大。然而，我们知道的是，对英伟达新Blackwell芯片的需求依然超过供应。该公司在数据中心图形处理单元（GPU）方面，作为AI应用核心的竞争优势似乎在不断增强，而各大云服务提供商今年都在增加资本支出（capex）。此外，即便全球经济走弱，向通用人工智能（AGI）的发展预计仍将延续。对英伟达而言，这些都是积极信号。同时，该股票目前看起来与AI热潮初期一样具有吸引力，目前的市销率（P/S）仅为25倍，与标普500指数相当，尽管公司增长速度远超大盘指数。英伟达始终不是一只低风险股票，但该股票最终有望收复近期的跌幅。它在过去已从更大幅度的回调中恢复，并以折价交易，该股票现在看起来是一个绝佳的买入时机。

(以上内容均由Ai生成)