英伟达股票会跌至 45 美元吗？这位投资者敲响了警钟

快速阅读: 据《提示排名》称，英伟达因其在人工智能领域的强劲表现而备受关注，但投资者大卫·科斯尔对此表示担忧。他认为，尽管目前芯片制造商受益于人工智能炒作，但长期来看，随着人工智能支出的放缓，英伟达的增长势头难以持续。科斯尔预计英伟达股价将下跌约60%，建议卖出该股票。然而，华尔街多数分析师仍看好英伟达，给出强烈买入评级及12个月目标价177.41美元。

英伟达（纳斯达克股票代码：英伟达）一直是人工智能热潮的中心，其最近第四季度财报再次展示了强劲的收入增长和高利润率。尽管公司继续受益于人工智能驱动的需求，但一些投资者开始质疑这种势头能持续多久。一位持怀疑态度的投资者大卫·科斯尔警告称，随着人工智能支出狂潮开始消退，英伟达的上升趋势可能难以持续。“短期内没有明确的方法来实现人工智能的货币化，因此收益随着时间推移可能会下降。”这位投资者表示。科斯尔通过解释说，大型企业尚未从人工智能中获得显著的盈利增长。此外，他认为广泛经济领域对人工智能的低采用率表明大多数公司短期内不会从人工智能中获利。“唯一的例外是处于人工智能供应链最前端的芯片制造商。因此，他们不需要技术转化为利润，”投资者补充道，“他们只需要足够的炒作，让公司（主要是超大规模运营商）感到错失恐惧症，从而提前订购他们的芯片以避免被落下。”

虽然这对英伟达有利，但科斯尔认为这一趋势不会持续到中期以后。他引用了高盛的一项研究，该研究预测美国人工智能硬件投资将在2026年达到4300亿美元的峰值，然后在2028年降至2800亿美元，在2032年降至1550亿美元。科斯尔指出，全球支出也将开始放缓，从2026年的6150亿美元下降到2028年的4390亿美元，再到2032年的2430亿美元。投资者认为这些数字代表了英伟达人工智能芯片收入的最大上限，这应该会引发一些关于英伟达2032年收入达到3770亿美元的一致预期的怀疑。

此外，科斯尔还挑战了英伟达能够长期维持数据中心市场90%份额的假设。如果竞争开始侵蚀这种主导地位，他认为股价将不可避免地下跌。股价可能跌至多低？科斯尔认为英伟达的合理股价应该是每股45美元，这意味着可能有60%的下跌空间。不出所料，他认为英伟达股票应评为卖出。

华尔街完全不同意他的观点。39个买入评级和3个持有评级使英伟达保持了强烈的买入共识评级。其12个月平均目标价为177.41美元，意味着未来12个月有59%的上涨潜力。

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