1 亚马逊和 Alphabet 股东必须明白的无可否认的事实

快速阅读: 《杂色傻瓜》消息，在过去几周，Alphabet和亚马逊因2025年将大幅增加AI基础设施投资而面临股价压力。谷歌计划投入750亿美元，亚马逊则高达1000亿美元，主要用于云基础设施。尽管短期内投资者希望获得更多回报，但长期来看，这些投资有助于维持企业的未来竞争力。亚马逊AWS和谷歌云在第四季度均表现出色，分别实现19%和30%的增长，凸显了云计算业务的强劲盈利能力。

在过去几周里，Alphabet（谷歌）(GOOG -2.71%)(GOOGL -2.65%) 和亚马逊（AMZN -2.83%）由于第四季度业绩下滑。这并不是因为它们在第四季度表现不佳，而是因为每家公司计划在2025年投入大量资金用于人工智能（AI）基础设施。一些投资者更希望看到这些资金以股息或股票回购的形式返还给股东，而不是重新投资到业务中。虽然谷歌在2024年投入了大量资金进行股票回购和分红，但如果它没有大幅增加对AI能力的投资，本可以投入更多。亚马逊则完全没有进行股票回购或分红，所以显然它本可以做得更多。然而，这种短视的想法是不正确的。长期投资者应该为这种支出欢呼，因为它确保了企业的未来，而不仅仅是关注短期结果。谷歌和亚马逊长期以来一直这样思考，因此投资者不应对此感到惊讶。

2025年，谷歌和亚马逊将大幅增加资本支出。今年，谷歌和亚马逊计划在AI基础设施上投入巨额资金。2025年，谷歌计划的资本支出为750亿美元，而亚马逊计划约为1000亿美元。与过去12个月的支出以及历史水平相比，这是前所未有的资本支出金额。

两家公司都表示，大部分资金将用于云基础设施，这对AI的普及至关重要。正如俗语所说，要赚钱就得花钱，这在评估亚马逊和谷歌在2025年的行动时再真实不过了。亚马逊首席执行官安迪·贾西明确解释了为什么他们会投入如此多的资金：“我无法说得更好（这也是我引用它的原因）。”为了满足即将到来的需求，亚马逊和谷歌必须提前布局。否则，潜在客户可能会转向其他提供商。这也预示着长期强劲的增长，这对两家公司来说意义重大，因为这些云计算业务绝对是现金奶牛。

云计算是每家公司财务状况的重要组成部分。许多公司使用云计算来支持其计算基础设施，因为它允许它们轻松地扩展或缩减规模。这还使企业保持轻资产状态，同时购买计算能力的负担落在像亚马逊或谷歌这样的提供商身上。对于AI的普及来说，这也是必要的，因为很少有公司在全年都需要巨大的计算能力来开发AI模型。这使得像亚马逊网络服务（AWS）和谷歌云（谷歌的云业务）这样的云提供商能够对其计算资源收取溢价，从而将其业务转变为强大的订阅模式。

在第四季度，AWS实现了19%的年同比增长，并将其收入的37%转化为营业利润。尽管有人可能认为AWS只是亚马逊的一项副业，但我更倾向于认为亚马逊是一家云计算公司而非商业公司。虽然AWS仅占亚马逊2024年总销售额的17%，但其占到了亚马逊营业利润的58%。这表明云计算具有很高的盈利能力，是亚马逊值得投资的领域。谷歌云不如AWS强大，但它仍为谷歌的业务做出了重要贡献。在第四季度，谷歌云收入增长了30%，达到120亿美元（参考：AWS创造了288亿美元的收入），营业利润率为17.5%。显然，谷歌云还有很长的路要走才能达到AWS的利润水平，但它正在以更快的速度增长。

云计算是一个尚未完全展开的巨大趋势。对这一业务的投资让每个竞争对手都能抓住千载难逢的商业机会（正如亚马逊首席执行官安迪·贾西所说），因此投资者应该为谷歌和亚马逊的大额资本支出欢呼。

(以上内容均由Ai生成)