Meta Platforms 和 Google 刚刚为 Broadcom 投资者分享了好消息

快速阅读: 据《杂色傻瓜》最新报道，全球四大科技公司2025年的资本支出目标为3200亿美元，主要用于建设AI数据中心。博通将从中受益，因其芯片在Meta和谷歌的定制AI芯片项目中扮演关键角色。Meta和谷歌计划扩大MTIA和TPU的应用，而博通在定制AI加速器市场占据主导地位。尽管前景看好，博通当前市盈率较高，建议谨慎投资。

大型科技公司计划在2025年进行大规模支出。全球四大科技公司今年合计资本支出（Capex）目标为3200亿美元，其中大部分资金将用于建设和升级用于训练和使用生成式人工智能（AI）的数据中心。英伟达（纳斯达克：NVDA）肯定会从这些支出中获利。几乎所有大型科技公司都强调了与领先GPU设计者关系的重要性。但Meta平台公司和谷歌母公司Alphabet管理层的评论表明另一家芯片制造商前景光明。博通（AVGO -1.17%）可能会从2025年及以后大型科技公司的支出增加中受益。以下是Meta和谷歌的评论，这对博通投资者意味着什么。图片来源：盖蒂图片社。

定制芯片的兴起

博通生产多种类型的半导体。就AI数据中心而言，它扮演着重要角色。它为网络交换机制造芯片，这些设备确保数据在服务器之间快速高效地传输。实际上，博通的芯片确保了英伟达的芯片在Meta和谷歌的数据中心中尽可能有效地工作。但博通还制造了一些其他芯片，Meta和谷歌在其数据中心中使用了这些芯片。其技术是Meta定制AI芯片Meta训练和推理加速器（MTIA）背后的推手。与此同时，谷歌自2015年以来一直在与博通合作开发其张量处理单元（TPU）。Meta和谷歌在第四季度财报电话会议上对其定制芯片表示赞赏。

在Meta的电话会议上，首席财务官苏珊·李告诉分析师：“2024年，我们开始将MTIA部署到广告和有机内容的排名和推荐影响工作负载中。我们预计2025年全年将进一步推广MTIA的应用。”

从长远来看，Meta认为其芯片将逐渐替代更多来自英伟达和通用GPU的AI数据中心。“明年，我们希望扩展MTIA以支持一些核心AI培训工作负载，并随着时间的推移，支持一些我们的生成式AI用例，”李在电话会议后期说道。

Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊表示，在第四季度，“我们看到了第六代TPU Trillium的强劲需求。”该公司仅在12月向公众推出了最新TPU，留给开发者的时间不到三周。因此，评论表明2025年可能是TPU的丰收之年。

对于许多类型的AI工作负载，定制AI加速器芯片比通用GPU更高效。随着大型科技公司扩大其数据中心规模，微小的效率提升对底线有着巨大影响。因此，随着Capex预算的增长，扩大定制芯片的应用范围并完全控制技术堆栈变得越来越重要。

博通预计长期表现会更强

Alphabet和Meta并不是唯一与博通合作构建定制AI加速器的公司。字节跳动是其三大客户之一。在第四季度财报电话会议上，博通管理层宣布了两家新的客户正在利用其帮助开发下一代芯片。许多人认为这些客户是苹果和OpenAI。苹果特别青睐博通的芯片。去年，它使用谷歌上一代TPU来训练其Apple Intelligence系统。苹果推动更多控制其AI培训和开发的努力可能很快使其成为博通最大的客户之一。该公司预计，定制AI加速器市场在未来三年内将增长至600亿至900亿美元。去年，博通占定制AI加速器市场的约70%，销售额约为120亿美元。作为参考，其2024年的总收入仅为516亿美元，因此如果保持市场份额，AI芯片的增长几乎可以将其收入翻一番。

然而，即使未来光明，估值仍然重要。截至撰写本文时，博通的股票市盈率为37倍。尽管芯片制造商在未来几年有望实现强劲的盈利增长，但很难证明以如此高的溢价购买该股票是合理的。如果股价降至接近2025年预期收益的30倍，考虑到分析师预计今年盈利增长超过30%，这可能值得购买，从而使其市盈率增长比接近1。或者，如果博通的定制芯片采用超出预期，Meta和谷歌计划扩大其在数据中心中的使用，那么它最终可能会成长为这一估值。

博通无疑是值得投资者关注的一家公司和股票，尤其是那些对人工智能未来感兴趣的投资者。但目前，它的价格太高，不建议购买。

(以上内容均由Ai生成)