美联储会将美联储造成的价格通胀归咎于关税吗？

快速阅读: 据《奥地利经济研究所》称，物价上涨主要由于美联储的货币供应量激增及政府过度支出，而非关税。二〇二四年核心和个人消费支出价格指数分别上涨0.2%和0.3%，年化增长率分别达2.8%和2.55%。M2货币供应量在二〇二〇年增长23%，同期物价上涨近25%。政府支出增加是通胀主因，关税不会直接导致物价通胀。

物价上涨正在上升，但这与关税无关。这完全是因为美联储的政策以及财政部无节制的开支。核心个人消费支出价格指数（不包括食品和能源）本月上涨了百分之零点二，仍顽固地保持在年化百分之二点八的高位。总体个人消费支出价格指数增长了百分之零点三，这是八个月来的首次月度增长。这将年化增长率推高至百分之二点五五，为七个月来的最高水平。显然，这种物价上涨趋势与关税无关，而是因为政府支出在二〇二四年飙升了百分之十，货币供应量的增长达到了两年来的最高点。联邦储备委员会在二〇二〇年通过货币供应量的快速增长制造了物价通胀，当时货币供应量的增长速度达到了数十年来最快，以资助政府支出的巨大增加，并延续了通货膨胀，维持了两年的超宽松政策。此外，在二〇二四年，美联储恐慌并推迟了其资产负债表的缩减，仅在九月降息。所有这些措施都是为了掩饰政府支出不可持续的问题，导致累积通胀，按CPI计算达到近百分之二十五。M2货币供应量在二〇二〇年出现了前所未有的增长，到二〇二〇年八月，同比增长率达到了超过百分之二十三。这是自一九八一年开始记录以来的最高增长率。从二〇二〇年二月到二〇二四年十一月，美国的M2货币供应量从十五点四万亿美元飙升至二十一万四千五百亿美元，累计增长约百分之三十九点三。在同一时期，按CPI计算的累积物价上涨几乎上升了百分之二十五，其中一些必需品如汽油或食品的价格上涨超过了百分之四十。整个通胀螺旋的原因是历史上新创造货币的积累，用于资助政府支出的增加，到二〇二四年，政府支出比二〇一九年高出两千亿美元以上。关税可能会带来多种影响，但它们并不会引起物价通胀。物价通胀是货币购买力的侵蚀，只有当货币供应量的增长，几乎总是由更高的支出驱动，超过私营部门需求时才会发生。此外，历史上从未有过货币供应量不随政府支出增加的情况。如果受影响的商品完全在国外生产且需求缺乏弹性，关税可能会导致某些个别商品价格上涨，但它们不会增加整体价格，更不会造成按CPI衡量的年度持续增长。只有激进的财政和货币政策才能引发通胀。此外，如果系统中的货币数量保持不变，关税会使价格下降，因为可用于购买其他商品和服务的货币单位显著减少。关税和油价可能对众多贸易因素有重要影响，但它们不会导致物价通胀。如果货币供应量保持不变且油价上涨，其他商品和服务的价格会下降。同样，关税也是一样。油价和关税本质上具有通缩性，除非新创造的货币和货币供应量增长更快。此外，油价和关税可能在短期内产生影响，但它们不会使整体价格上涨、巩固增长并继续上升，而这正是年度CPI和PCE所衡量的。为什么这很重要？凯恩斯主义者最想让你相信的是通胀的结果就是原因。本周，联邦公开市场委员会（FOMC）讨论了关税的可能影响，但避免就其对利率的直接影响做出明确声明。杰罗姆·鲍威尔强调了关税后果的“非常非常广泛的可能性”，表明美联储正在等待观察实施哪些政策后再评估其对经济的影响。根据FOMC会议纪要，鲍威尔强调他们需要看到更多数据来评估关税如何影响消费者和更广泛的经济环境。因此，叙事已经形成。如果通胀继续上升，联邦储备委员会将使用关税借口，就像过去用“供应链中断”和“重新开放”的谬论一样。然而，现实是突然的货币激增总是会产生通胀，而美联储并未履行其职责。借口已经形成。政府将继续支出并增加赤字和债务，中央银行将继续印钞，并将责任归咎于关税，就像他们将责任归咎于供应链中断一样。凯恩斯主义者最想让你相信的是通胀的结果就是原因。只有由政府支出激增推动的货币供应量增加，导致货币流通速度加快，从而引发通胀。

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