股票下跌 10% 是可怕的，但并不罕见

快速阅读: 据《ABC 新闻》最新报道，美股一个月内下跌10%，被称为“修正”，虽常见但令新投资者恐慌。此修正或是“熊市”前兆，引发对经济和贸易战的担忧。特朗普政策及美联储任务因不确定性加剧而受挑战。历史显示修正通常可恢复，但未来充满变数。

股市下跌10%确实令人恐慌，但这算罕见吗？

美国股市上个月刚刚创下历史新高，却在一个月内下跌了10%，主要原因是担忧经济状况和全球贸易战的影响。标普500指数的这一跌幅，华尔街将其称为“修正”。一个多世纪以来，这种现象屡见不鲜。专业人士普遍认为，这是对过度乐观情绪的一种健康清理。

然而，对于投资者来说，修正依然让人感到恐惧，尤其是对那些在市场只涨不跌时进入的新一代投资者而言。标普500指数在过去两年里涨幅超过了20%。如此高的收益让批评者认为市场估值过高，因为股价的增长速度明显快于公司盈利的增长速度。

抑制散户的过高热情是一回事，更大的担忧是修正可能是“熊市”的前兆，“熊市”是指市场至少下跌20%的情况。

以下是历史记录中关于过去修正的情况以及市场观察人士对未来走势的预期。

美国股市最初在唐纳德·特朗普总统当选后的11月大幅上涨，因为人们希望他能带来更低的税收、更少的企业监管以及其他政策来推动企业利润的增长。然而，所有这些涨幅如今已经消失。因为特朗普政府对经济的潜在负面影响让华尔街感受到了风险。

总统频繁宣布关税政策，先是对贸易伙伴采取行动，随后又豁免了一些国家，接着再次实施。这种不确定性也可能通过冻结经济活动造成损害，使美国家庭和企业面临更高的成本。

人们担心这些关税可能会减缓甚至停止美国经济在2024年底表现出的强劲增长。这种担忧已经在最新的消费者信心数据以及企业未来盈利预测中有所体现。

特朗普本人也承认，他的计划可能会影响美国经济增长。

所有这些不确定性也让美联储的工作变得更加棘手。美联储原本已经将通胀降至接近2%的目标水平。虽然进一步降息有助于经济，但也可能加大通胀的压力。

这次抛售还重创了那些在人工智能热潮中被认为最昂贵的股票。例如，英伟达今年至今已经下跌了大约14%。

这七只股票去年为标普500指数的总回报贡献了一半以上。

平均每隔几年就会发生一次这样的情况。根据CFRA的数据，标普500指数平均需要133天才能触底，平均损失接近14%。该指数平均用113天收复失地。

根据标准普尔道琼斯指数的数据，自1929年以来，平均熊市需要将近19个月才能触底，使标普500指数损失38.5%。

理论上，投资者可能会损失大部分资金。从1929年末到1932年中期，股市下跌超过86%。

熊市可能感觉遥不可及。根据标准普尔道琼斯指数的数据，1937年至1942年的熊市持续了五年以上，美国股市下跌了60%。

在日本，日经225指数在1989年底达到峰值后下跌，直到2024年才重新回到巅峰。

不过，日本的例子是个例外。只要投资者不抛售，就能挽回美国股市下跌的全部损失。包括2000年的互联网泡沫破裂、2008年的金融危机和2020年的新冠疫情引发的崩盘。

没有人能够确定。部分华尔街人士认为，如果某些政策被证明过于有害，特朗普可能会调整这些政策。但另一些人则认为，这种不确定性本身就已经带来了足够的冲击。

尽管充满未知数，但经济目前仍显示出相对稳定的迹象，包括上月的就业数据，但总体前景比平时更加阴云密布。

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